Le marché des cryptomonnaies a connu une forte secousse lundi, alors que les prix du Bitcoin (BTC), de l’Ethereum (ETH) et de Solana (SOL) ont chuté entre 5 % et 10 %, entraînant plus de 1,27 milliard de dollars de liquidations sur les contrats à terme à effet de levier. Cette chute soudaine a effacé des milliards de paris haussiers, marquant l’un des plus grands épisodes de liquidation de ces derniers mois.

Selon les données de CoinGlass, près de 90 % des liquidations provenaient des traders en position longue, soit 1,14 milliard de dollars de positions haussières anéanties. Les traders en position courte ont subi environ 128 millions de dollars de liquidations, les prix ayant fortement corrigé après les sommets du week-end.

Bitcoin mène la vague de liquidations

La plus grande liquidation individuelle a été enregistrée sur HTX, où une position longue BTC-USDT de 33,95 millions de dollars a été forcée à la clôture. Pendant ce temps, Hyperliquid a dominé l’activité globale du marché avec 374 millions de dollars de liquidations forcées, suivie par Bybit (315 millions) et Binance (250 millions).

La majorité de ces liquidations — environ 98 % sur Hyperliquid — provenait de traders longs pariant sur une poursuite de la hausse des prix. Cependant, lorsque le Bitcoin n’a pas réussi à se maintenir au-dessus de la résistance clé des 113 000 $, une série d’ordres de vente en cascade s’est déclenchée sur les plateformes, amplifiant la chute.

L’incapacité du Bitcoin à conserver son élan, combinée à des carnets d’ordres peu fournis et un fort effet de levier, a créé les conditions idéales pour une cascade de liquidations. Les analystes soulignent que lorsque la liquidité du marché est faible, même de petits mouvements de prix peuvent entraîner de vastes liquidations, accentuant la baisse.

Ethereum et Solana suivent le mouvement

Ethereum et Solana n’ont pas été épargnés par la correction généralisée. Ensemble, ces deux cryptomonnaies ont subi plus de 300 millions de dollars de liquidations, leurs prix reflétant la chute brutale du Bitcoin.

L’Ethereum est passé sous la barre des 3 600 $, tandis que Solana est tombé à environ 165 $, effaçant les gains réalisés plus tôt dans la semaine. Les traders positionnés pour une poursuite de la hausse ont été contraints de clôturer leurs positions longues à effet de levier, accentuant la pression vendeuse.

Le marché plus large a également reculé, les principales altcoins suivant la même trajectoire. De nombreux jetons à petite capitalisation ont enregistré des pertes à deux chiffres, signalant un retour de l’aversion au risque parmi les investisseurs crypto.

Comprendre les liquidations et la mécanique du marché

Les liquidations surviennent lorsque des traders utilisant des fonds empruntés (levier) sont contraints de fermer leurs positions, leur marge tombant sous le niveau de maintenance. Sur les plateformes de contrats à terme, ce processus est automatique — l’échange vend les positions pour limiter les pertes.

De grands regroupements de liquidations peuvent souvent marquer des points de capitulation, lorsque les traders à effet de levier quittent massivement le marché, signalant parfois des creux à court terme. À l’inverse, de fortes liquidations de positions courtes peuvent précéder des sommets locaux, lorsque les traders baissiers sont « squeezés ».

Les analystes notent que le suivi des zones de liquidation peut offrir des indications sur les niveaux de prix futurs. Ces zones peuvent agir comme des supports ou résistances à court terme, selon la direction du marché.

Qu’est-ce qui a déclenché cette vente soudaine ?

La vague de liquidations a suivi le rejet du Bitcoin près des 113 000 $, un niveau surveillé comme résistance à court terme. Avec une faible liquidité sur les grandes plateformes et un levier surchauffé, la correction s’est rapidement amplifiée.

« Le retracement brutal du Bitcoin est principalement lié à un dégonflement massif du levier », a déclaré un analyste de marché. « Lorsqu’il y a des milliards en positions ouvertes et une chute soudaine du prix, les cascades de liquidations deviennent inévitables. »

L’intérêt ouvert global sur les contrats à terme Bitcoin reste élevé, proche de 30 milliards de dollars, indiquant que les niveaux de levier demeurent importants même après cette purge. Les taux de financement — mesurant le coût de maintien des positions longues — n’ont que légèrement diminué, révélant un appétit pour le risque encore présent.

Facteurs macroéconomiques et institutionnels

Le contexte macroéconomique a également pesé sur le marché. Les traders attendent la décision de la Réserve fédérale américaine (Fed) cette semaine, avec une incertitude croissante sur ses prochaines mesures.

Bien que la Fed ait réduit ses taux à deux reprises en 2025, ses récentes déclarations indiquent une approche plus prudente, ce qui pèse sur les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies.

Les investisseurs institutionnels ont également ralenti leurs achats : les ETF liés au Bitcoin ont enregistré des sorties nettes de près de 800 millions de dollars la semaine dernière, signe d’une prudence accrue face à la volatilité.

Un “moment de purge” pour un marché surchauffé

Malgré la panique, les analystes estiment que de tels épisodes de liquidation peuvent être sains à long terme. Ces « moments de purge » permettent de réinitialiser les niveaux de levier, d’éliminer les excès spéculatifs et de poser les bases de mouvements de prix plus durables.

Historiquement, de telles cascades de liquidations ont souvent précédé des périodes de consolidation et de reprise, lorsque les acheteurs au comptant reviennent progressivement sur le marché.

Au moment de la rédaction, le Bitcoin s’échange autour de 106 500 $, se redressant légèrement après ses plus bas. Ethereum et Solana ont également montré de légers signes de stabilisation, mais les traders restent prudents avant les prochains événements macroéconomiques.

Bien que la volatilité puisse persister, les observateurs du marché estiment que cette récente purge pourrait renforcer la structure du marché en réduisant le levier et en rééquilibrant les positions longues et courtes.