Le directeur juridique de Ripple, Stuart Alderoty, a lancé un appel fort à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour qu’elle établisse des règles claires et équitables concernant le traitement des cryptomonnaies, en particulier des tokens comme XRP. Cette demande intervient alors que l’intérêt pour les fonds négociés en bourse (ETF) basés sur XRP augmente et que la clarté juridique devient essentielle pour leur introduction rapide. Ripple souhaite s’assurer que XRP ne soit pas pénalisé de manière injuste par rapport à d’autres actifs cryptographiques dans un contexte d’incertitude réglementaire.

L’importance de la clarté réglementaire pour les ETF XRP

XRP a récemment suscité un intérêt important, les investisseurs et institutions cherchant à obtenir une exposition via des ETF, ce qui faciliterait l’achat et la vente de cet actif sur les marchés financiers traditionnels. Cependant, sans règles précises de la SEC, ces fonds peuvent être retardés ou même rejetés.

Dans une lettre adressée à la Crypto Task Force de la SEC, Stuart Alderoty a souligné que la majorité des cryptomonnaies échangées sur les marchés secondaires ne devraient pas être considérées comme des titres financiers (securities). Il estime que ce manque de clarté est un des principaux obstacles à la large disponibilité des ETF XRP. Cette position reflète l’effort plus large de Ripple pour faire reconnaître XRP comme un type d’actif distinct méritant un traitement équitable, à l’image de Bitcoin et Ethereum, généralement non classés comme securities.

Soutien juridique des récentes décisions de justice

Alderoty s’appuie sur la récente décision du juge Torres dans l’affaire en cours SEC contre Ripple, qui a jugé que les ventes de XRP sur les plateformes publiques ne constituent pas des opérations sur titres financiers. Cette décision suggère qu’une fois les tokens vendus sur des marchés ouverts, ils ne doivent plus être soumis aux mêmes lois strictes que les contrats d’investissement traditionnels.

Il cite aussi un document juridique rédigé par l’avocat Lewis Cohen, qui affirme qu’un token ne devrait être considéré comme un security que s’il existe une relation contractuelle claire entre l’acheteur initial et le vendeur. Lorsque les tokens sont librement échangés sur des plateformes, cette relation n’existe pas, ce qui signifie que ces transactions échappent à la réglementation des titres.

Pourquoi le Congrès devrait définir les règles pour la crypto

Un des arguments majeurs d’Alderoty est que la SEC ne devrait pas être la seule à définir les règles pour les cryptomonnaies. Il appelle le Congrès à intervenir et à créer un cadre légal spécialement conçu pour la nature unique des actifs numériques.

Selon lui, les lois sur les securities existantes ont été élaborées il y a plusieurs décennies pour des produits financiers traditionnels et ne correspondent pas bien aux cryptomonnaies décentralisées. En conséquence, les régulateurs appliquent souvent des règles dépassées, ce qui crée de la confusion et des retards inutiles.

En confiant au Congrès la mission d’établir des lois claires adaptées à l’industrie crypto, les entreprises et investisseurs bénéficieraient d’une meilleure orientation. Cette approche empêcherait aussi les agences de réglementation d’excéder leurs compétences en imposant des règles non prévues pour les actifs numériques. Alderoty estime que seuls les législateurs, par le biais de lois formelles, peuvent offrir la clarté cohérente dont le marché crypto a désespérément besoin.

Le test de « maturité du réseau » de Ripple : une nouvelle manière de définir les tokens

En plus de demander une action législative, Ripple a proposé un nouveau concept, appelé le test de « maturité du réseau », pour déterminer si un token doit être classé comme security.

Ce test prend en compte plusieurs facteurs, tels que la taille et l’ancienneté du projet, le degré de décentralisation du réseau, et la répartition du contrôle du token entre les utilisateurs.

Selon Ripple, un token ne devrait être considéré comme security que si deux conditions sont réunies simultanément :

• Les promesses initiales faites par l’émetteur ne sont pas encore remplies.

• Le détenteur actuel du token conserve des droits légaux liés à ces promesses.

Si ces conditions ne sont pas remplies, le token devrait être considéré comme distinct du contrat d’investissement initial et ne pas être traité comme un security. Cette approche vise à différencier les réseaux matures et pleinement fonctionnels des projets en phase initiale qui pourraient encore être soumis aux lois sur les titres financiers.

Ce test de « maturité du réseau » est vu comme une solution pratique pour résoudre l’incertitude juridique autour de XRP et d’autres tokens, ce qui pourrait ouvrir la voie à de nouveaux ETF et à une adoption plus large sur le marché.

Demande générale de réglementations plus justes dans l’industrie

La demande de Ripple s’inscrit dans un mouvement croissant au sein de l’industrie crypto pour obtenir des règles plus claires et raisonnables. Plusieurs groupes du secteur, notamment la Blockchain Association, ont appelé la SEC à cesser d’appliquer les règles de la finance traditionnelle aux cryptomonnaies, estimant que ces réglementations freinent l’innovation et créent des désavantages injustes pour les projets crypto.

De grandes firmes d’investissement comme BlackRock ont également engagé des discussions avec la Crypto Task Force de la SEC pour promouvoir un meilleur cadre réglementaire. La participation de ces acteurs majeurs souligne à quel point des règles claires sont cruciales pour la croissance future des actifs numériques.

Pourquoi cela importe pour les investisseurs et le marché

Pour les investisseurs, l’arrivée des ETF XRP offrirait un moyen plus simple et accessible d’obtenir une exposition au token sans avoir à gérer des portefeuilles numériques ou à naviguer sur les plateformes d’échange de cryptos. Les ETF attirent aussi souvent les investisseurs institutionnels, qui doivent opérer dans des cadres réglementés.

Une voie réglementaire claire aiderait à réduire l’incertitude qui entoure actuellement XRP et des actifs similaires, renforçant ainsi la confiance et favorisant une adoption plus large.

De plus, un traitement équitable de XRP par rapport aux autres actifs contribuerait à maintenir un terrain de jeu équitable sur le marché crypto. Sans cela, les investisseurs pourraient passer à côté d’opportunités ou faire face à des risques accrus dus à des règles incohérentes.

Perspectives

La position de la SEC sur la crypto reste un facteur clé pour l’avenir de l’industrie. L’appel de Ripple à des règles claires et encadrées par le Congrès traduit un désir de dépasser des années d’incertitudes et d’interprétations contradictoires.

Si le Congrès relève ce défi, cela pourrait inaugurer une nouvelle ère de régulation équilibrant innovation et protection des investisseurs. Parallèlement, le test de « maturité du réseau » de Ripple propose un cadre pratique pouvant être adopté pour évaluer équitablement les tokens.

Pour l’heure, les détenteurs de XRP et les passionnés de crypto suivent de près les démarches de Ripple, qui continue de pousser pour une clarté juridique susceptible d’ouvrir la porte aux ETF XRP et à une acceptation plus large sur les marchés financiers traditionnels.