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Le cycle emblématique de quatre ans du Bitcoin, marqué par des envolées spectaculaires suivies de fortes corrections, pourrait encore se répéter, selon Vineet Budki, PDG de la société de capital-risque Sigma Capital. Lors du Global Blockchain Congress 2025 à Dubaï, Budki a déclaré qu’il s’attendait à une correction majeure pouvant atteindre 70 % au cours des deux prochaines années — un schéma typique de l’histoire du Bitcoin.
Malgré cette vision baissière à court terme, Budki reste convaincu de la solidité du Bitcoin à long terme, fixant un objectif de prix d’un million de dollars par unité d’ici la prochaine décennie.
« Les traders ne comprennent pas la véritable utilité du Bitcoin »
Budki attribue cette volatilité future à une mauvaise compréhension du fonctionnement économique du Bitcoin.
« Le Bitcoin ne perdra pas son utilité s’il retombe à 70 000 $. Le problème, c’est que les gens ignorent son utilité. Quand on achète des actifs que l’on ne comprend pas, on est les premiers à les vendre dans la panique », a-t-il expliqué.
Ses propos soulignent que, même si le prix du Bitcoin peut connaître des chutes importantes, son utilité fondamentale en tant qu’actif numérique rare et décentralisé demeure intacte. Il estime que les comportements spéculatifs et les réactions de masse amplifient encore les fluctuations, aussi bien en période haussière que baissière.
Des cycles récurrents et des corrections violentes
Depuis sa création en 2009, le Bitcoin suit un cycle quadriennal lié à ses événements de halving, où la récompense minière est divisée par deux. Historiquement, ces halvings ont déclenché de fortes hausses, suivies de corrections de 60 à 80 %.
Par exemple :
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Après un sommet proche de 20 000 $ fin 2017, le Bitcoin a chuté de plus de 80 % en 2018.
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Après le bull run de 2021, il est passé de 68 000 $ à environ 16 000 $ l’année suivante.
Budki pense que le même scénario pourrait se reproduire : une correction marquée, puis une nouvelle phase de croissance durable.
Le Bitcoin vise toujours 1 million de dollars
Malgré une prévision de repli à court terme, Budki reste optimiste à long terme. Il prévoit que le Bitcoin pourrait dépasser 1 million $ d’ici dix ans, soutenu par une adoption croissante et une reconnaissance accrue comme réserve de valeur.
Selon lui, la prochaine phase de croissance sera alimentée à la fois par la demande spéculative et l’utilité réelle, notamment dans les paiements, les transferts transfrontaliers et les trésoreries institutionnelles.
« L’adoption des utilisateurs viendra de la spéculation sur le prix, mais surtout des cas d’usage concrets du Bitcoin », a-t-il affirmé.
Le débat : le cycle de quatre ans a-t-il encore un sens ?
Les propos de Budki relancent un débat récurrent parmi les analystes : le cycle quadriennal du Bitcoin est-il toujours d’actualité ?
Certains, comme Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, estiment que ce cycle est désormais révolu. Hayes pense que les facteurs macroéconomiques — taux d’intérêt, liquidités mondiales, politiques monétaires — influencent désormais davantage le prix du Bitcoin que son calendrier de halving.
« Le prix du Bitcoin dépend aujourd’hui plus des conditions macroéconomiques que de ses cycles internes », a-t-il écrit récemment.
D’autres experts soutiennent au contraire que ce cycle reste une caractéristique essentielle du Bitcoin, les chocs d’offre liés au halving et la psychologie des investisseurs particuliers jouant encore un rôle majeur.
L’adoption institutionnelle change la donne
La présence croissante des investisseurs institutionnels pourrait modifier la dynamique de ces cycles. Des entités comme les gouvernements, entreprises, fonds négociés en bourse (ETF) et banques crypto détiennent aujourd’hui plus de 4 millions de BTC, soit près de 20 % de l’offre totale, selon BitcoinTreasuries.net.
Cette empreinte institutionnelle apporte plus de liquidité et de stabilité, mais pourrait aussi entraîner des ventes massives coordonnées en cas de retournement du marché.
Le PDG de Xapo Bank : le Bitcoin reste perçu comme un actif risqué
Pour Seamus Rocca, PDG de Xapo Bank, les cycles du Bitcoin sont loin d’être terminés :
« Le cycle de quatre ans reste valable, car les investisseurs considèrent toujours le Bitcoin comme un actif spéculatif plutôt qu’une réserve de valeur. »
Ses remarques montrent que le comportement du Bitcoin reste étroitement lié aux marchés traditionnels. Tant qu’il ne sera pas perçu comme une véritable protection contre l’inflation ou la volatilité, les cycles de vente continueront à se répéter.
En conclusion : les cycles peuvent s’atténuer, mais la volatilité persiste
La prévision de Budki — une chute potentielle de 65 à 70 % — rappelle que la volatilité fait partie de l’ADN du Bitcoin. Cependant, les partisans de long terme soulignent que chaque correction a toujours préparé le terrain pour de nouveaux sommets.
Si ses projections se confirment, le Bitcoin pourrait subir un fort repli dans les deux ans, mais les investisseurs conscients de ses fondamentaux — rareté, décentralisation, accessibilité mondiale — y verront sans doute une nouvelle opportunité d’accumuler avant le prochain cycle haussier.
Qu’il retombe à 70 000 $ ou plus bas, le constat reste le même : le marché crypto demeure cyclique, mais les perspectives à long terme du Bitcoin pointent toujours vers le haut.
