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Trump Media & Technology Group (TMTG), la société mère de Truth Social, a annoncé une perte nette de 20 millions de dollars au deuxième trimestre 2025. Une grande partie de cette perte — environ 15 millions $ — provient de frais juridiques liés à sa fusion prolongée avec une société d’acquisition à vocation spécifique (SPAC). Cette annonce a entraîné une baisse de près de 4 % du cours de l’action TMTG.
Des coûts juridiques liés à une fusion SPAC complexe
La fusion SPAC de TMTG a duré 29 mois, bien plus longtemps que la moyenne pour ce type d’opération. Ce processus long et complexe a engendré des frais juridiques considérables. Fait surprenant, TMTG poursuit désormais son propre sponsor SPAC ainsi que deux cofondateurs de Truth Social, les accusant d’avoir contribué aux retards et aux complications juridiques.
Suite à cette nouvelle, l’action TMTG a chuté à 16,92 $ vendredi, enregistrant une baisse de 4 % sur la journée et de 13 % sur la semaine, signe des inquiétudes des investisseurs concernant la santé financière de l’entreprise.
Des avoirs en Bitcoin massifs
Malgré les pertes, TMTG a attiré l’attention pour une autre raison : ses investissements en Bitcoin. L’entreprise a révélé détenir 2 milliards de dollars en Bitcoin et actifs liés. Elle devient ainsi l’un des plus grands détenteurs publics de Bitcoin aux États-Unis, classée cinquième au niveau national.
Les actifs comprennent :
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Du Bitcoin en spot
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Des ETF liés au Bitcoin
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Des trusts et produits dérivés offrant une exposition indirecte
Cette approche hybride permet à TMTG de tirer parti des mouvements du marché tout en gérant la liquidité.
Une stratégie basée sur les options
TMTG a également annoncé une nouvelle stratégie Bitcoin, allouant 300 millions $ à des options financières. Ces contrats donneront à l’entreprise la possibilité, mais non l’obligation, d’acheter du Bitcoin à un prix défini dans le futur.
Selon l’évolution du marché, ces options pourront être utilisées pour générer des revenus ou être converties en Bitcoin réel à ajouter à la trésorerie à long terme. Cette stratégie reflète une tendance croissante chez les entreprises américaines cherchant à optimiser leur exposition aux cryptos.
Une trésorerie solide malgré les pertes
Autre point positif : pour la première fois, TMTG a enregistré un flux de trésorerie d’exploitation positif. L’entreprise détient désormais 3,1 milliards de dollars d’actifs financiers, incluant :
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Des liquidités et équivalents de trésorerie
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Des titres financiers
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Du Bitcoin et actifs associés
Ces données suggèrent que, malgré la perte nette, TMTG n’est pas en danger immédiat. L’entreprise semble se stabiliser en misant sur la crypto et l’innovation financière.
Quel impact pour les actionnaires et le marché crypto ?
Pour les actionnaires, le bilan est mitigé. D’un côté, les pertes et les litiges sont préoccupants. De l’autre, les investissements importants dans le Bitcoin et l’adoption d’une stratégie complexe montrent une vision à long terme de la crypto comme actif stratégique.
Dans un contexte plus large, l’exemple de TMTG pourrait inspirer d’autres entreprises à adopter des stratégies crypto hybrides, combinant Bitcoin spot et produits dérivés pour minimiser les risques de garde.
Conclusion
Le rapport du 2e trimestre de Trump Media montre une entreprise confrontée à des défis juridiques et financiers, mais qui mise fortement sur le Bitcoin. Avec 2 milliards $ en BTC et une nouvelle stratégie d’options de 300 millions $, TMTG se positionne comme acteur majeur du secteur crypto.
Malgré la chute du cours de l’action, cette approche agressive attire l’attention des analystes. Son succès dépendra de l’évolution du Bitcoin et de la capacité de l’entreprise à gérer ses litiges en parallèle.
