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Le Tennessee regarde le bitcoin. Sérieusement.
Le représentant Jody Barrett vient de déposer un projet de loi qui ferait du Tennessee un des premiers États américains à détenir du bitcoin dans ses caisses publiques. Le projet 1695, baptisé Tennessee Strategic Bitcoin Reserve Act, doit passer devant la 114e Assemblée générale de l’État dans les semaines qui viennent. Barrett, républicain de Dickson, veut que le Trésorier de l’État puisse investir une partie des fonds publics dans la cryptomonnaie. Pas énorme, mais quand même. L’idée c’est de protéger l’argent des contribuables contre l’inflation qui bouffe le pouvoir d’achat depuis des mois.
L’inflation fait peur.
Le texte dit clairement que la hausse des prix réduit la valeur réelle des actifs dans le fonds général et la réserve de fluctuation des revenus de l’État. Barrett compare le bitcoin à l’or. « Il s’agit de la gestion responsable des finances publiques », dit-il. Pour lui, le bitcoin peut améliorer les rendements à long terme ajustés à l’inflation grâce à son offre limitée et sa liquidité mondiale. Le représentant voit le bitcoin comme une marchandise numérique décentralisée qui pourrait aider les gestionnaires fiduciaires à faire mieux que l’inflation.
Le projet fixe des limites strictes. Maximum 10% de chaque fonds éligible au moment de l’achat. Les achats annuels seraient plafonnés à 5% par exercice fiscal jusqu’à atteindre le maximum autorisé. Si le prix du bitcoin monte après l’achat, pas besoin de vendre pour respecter le plafond de 10%. Les gains passifs peuvent faire dépasser les avoirs sans problème.
Seulement du bitcoin. Pas d’autres cryptos.
L’État pourrait détenir le bitcoin directement, via un dépositaire qualifié ou par l’intermédiaire d’un ETF lié uniquement au bitcoin. Mais les règles de sécurité sont dures. Les clés privées doivent être stockées dans du matériel chiffré gardé hors ligne à au moins deux endroits différents. L’accès nécessiterait des canaux chiffrés et une autorisation de plusieurs personnes. Genre, personne ne peut toucher aux bitcoins tout seul.
Les audits seraient obligatoires chaque année. Les systèmes de garde subiraient des examens de code et des tests de pénétration par des tiers. Les fournisseurs auraient besoin de plans de reprise après sinistre pour protéger les actifs en cas de problème technique ou de cyberattaque.
Tous les deux ans, le Trésorier devrait publier un rapport public détaillé. Combien de bitcoin l’État détient, sa valeur en dollars à l’achat et à la fin de la période, plus un résumé de toutes les transactions. Le rapport inclurait aussi une preuve cryptographique pour que n’importe qui puisse vérifier les soldes sur la blockchain. Transparence totale.
Le projet va plus loin que juste acheter du bitcoin. Il permettrait au Trésorier de créer un programme pour accepter le bitcoin pour les taxes, les frais ou d’autres obligations d’État. Participation volontaire, bien sûr. Tout bitcoin reçu serait transféré au fonds général et enregistré à la valeur du marché au moment de la transaction.
Les partisans du projet disent que ça reflète l’approche globale du Tennessee en matière de gestion d’actifs. L’État gère plus de 132 milliards de dollars d’actifs, y compris un des systèmes de retraite publique les mieux notés du pays. Donc ils savent gérer l’argent, selon eux.
Le calendrier est serré mais réaliste. Le Trésorier devrait publier une politique d’investissement en bitcoin d’ici le 1er janvier 2027. Un examen complet des performances et des risques serait dû d’ici le 1er octobre 2032. Après ça, les législateurs décideraient de continuer, réviser ou arrêter le programme. Si le projet passe, il entrerait en vigueur le 1er juillet 2026.
Le timing est intéressant. En janvier 2026, le bitcoin se négocie autour de 35 000 dollars, en reprise par rapport aux baisses de l’année précédente. Cette volatilité fait débat parmi les législateurs qui doivent peser les risques et les avantages potentiels d’une telle réserve. Certains voient une opportunité, d’autres s’inquiètent des montagnes russes du marché crypto.
Barrett dit que le projet est conçu pour être adaptable. « Nous avons inclus des mesures de sécurité robustes pour protéger les actifs de l’État », dit-il lors d’une récente conférence de presse. Il ajoute que le texte permettrait des ajustements selon l’évolution des conditions économiques et des performances du bitcoin. Flexible, mais encadré.
Les réactions sont mitigées parmi les experts financiers de l’État. Le professeur Mark Taylor de l’Université du Tennessee voit une approche innovante pour diversifier les réserves. D’autres experts expriment des préoccupations sur la volatilité inhérente au marché des cryptomonnaies. Pas vraiment de consensus pour l’instant.
Le processus législatif prévoit plusieurs étapes avant une éventuelle adoption. Après le débat en commission, vote par l’ensemble de l’Assemblée générale du Tennessee. Si ça passe, il faut l’assentiment du gouverneur pour que ça devienne loi. Le Tennessee pourrait marquer une étape importante dans l’adoption des actifs numériques par les États américains.
