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L’entreprise axée sur le Bitcoin de Michael Saylor, Strategy Inc., se tourne une nouvelle fois vers les marchés financiers pour accroître ses vastes réserves d’actifs numériques. La société a déposé un dossier pour une introduction en bourse (IPO) d’actions perpétuelles libellées en euros, dans le but de lever de nouveaux fonds destinés à l’achat supplémentaire de Bitcoin. Cette initiative renforce la position de Strategy comme plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin au monde et témoigne d’une confiance institutionnelle continue envers la cryptomonnaie, malgré la volatilité du marché.
Une nouvelle offre libellée en euros
Selon le document déposé, Strategy prévoit d’émettre 3,5 millions d’actions perpétuelles, sous le symbole STRE. Chaque action a une valeur nominale de 100 € (environ 115 $) et offre aux investisseurs un dividende cumulatif annuel de 10 %, versé trimestriellement à partir du 31 décembre 2025.
L’offre est réservée exclusivement aux investisseurs qualifiés au sein de l’Union européenne et du Royaume-Uni. Strategy précise que ces actions ne seront ni proposées ni vendues aux investisseurs particuliers dans ces juridictions.
Les produits nets de cette introduction seront utilisés pour acheter davantage de Bitcoin et pour des besoins généraux de l’entreprise — une stratégie cohérente avec son modèle de trésorerie, qui consiste à convertir le capital levé sur les marchés financiers en réserves de Bitcoin.
Un modèle de trésorerie Bitcoin éprouvé
Depuis que Michael Saylor a lancé la stratégie Bitcoin de l’entreprise en mi-2020, Strategy a continuellement tiré parti du système financier pour accroître ses avoirs. Grâce à une série d’émissions d’actions et d’obligations, l’entreprise est passée d’une société d’intelligence économique traditionnelle à une véritable puissance de trésorerie en Bitcoin.
Début novembre 2025, Strategy détient 641 205 BTC, achetés à un prix moyen de 74 057 $ par unité, pour un coût total avoisinant 47,49 milliards de dollars — faisant d’elle le plus grand détenteur public de Bitcoin au monde.
Un jour avant le dépôt de l’IPO, Saylor a révélé l’achat de 397 BTC supplémentaires pour environ 45,6 millions de dollars, confirmant l’engagement inébranlable de l’entreprise envers sa stratégie Bitcoin.
Une confiance institutionnelle malgré l’incertitude du marché
L’IPO en euros traduit la demande croissante de produits d’investissement liés au Bitcoin au sein du secteur institutionnel européen. Elle souligne également les efforts de Saylor pour diversifier les sources de financement de Strategy au-delà des marchés américains.
En proposant des actions libellées en euros, Strategy cible les investisseurs européens désireux d’exposer leur portefeuille au Bitcoin sans en détenir directement. Le rendement fixe de 10 % renforce encore l’attractivité de l’offre en fournissant un revenu prévisible adossé à une stratégie centrée sur le Bitcoin.
Malgré la volatilité récente, le Bitcoin restait solide, autour de 103 715 $ au moment du dépôt. Les analystes considèrent la poursuite des achats de Strategy comme un signal haussier à long terme, notamment parmi les entreprises qui se préparent à la prochaine phase d’adoption institutionnelle.
Un modèle d’affaires devenu une référence
La stratégie unique de trésorerie de Strategy a inspiré de nombreuses autres entreprises cherchant à reproduire son succès. Plusieurs sociétés cotées et fonds d’investissement ont lancé des modèles similaires, levant des milliards de dollars pour accumuler du Bitcoin et d’autres actifs numériques comme l’Ether (ETH).
Toutefois, cette multiplication d’acteurs suscite des inquiétudes quant à un risque de saturation du marché des trésoreries crypto. Certains analystes prévoient que, face à la concurrence croissante, une consolidation sera inévitable pour maintenir la rentabilité.
Saylor a cependant précisé que Strategy n’envisage aucune fusion ni acquisition, même si certaines pourraient sembler avantageuses.
“Notre objectif est de vendre du crédit numérique, d’améliorer le bilan, d’acheter du Bitcoin, et de communiquer cela clairement aux investisseurs”, a déclaré Saylor aux actionnaires lors d’une récente conférence.
La vision de Saylor : le crédit numérique et la domination du Bitcoin
Sous la direction de Saylor, Strategy continue d’innover en intégrant le Bitcoin au cœur de la finance d’entreprise. Au-delà de la simple détention, la société a mis en place une plateforme de crédit numérique utilisant le Bitcoin comme collatéral pour émettre des instruments financiers générateurs de rendement destinés aux investisseurs institutionnels.
Cette approche permet à Strategy de générer des revenus tout en conservant son exposition au Bitcoin. La nouvelle IPO en euros prolonge cette stratégie, en ouvrant la porte à de nouveaux marchés de capitaux tout en renforçant sa position de liquidité.
Saylor soutient depuis longtemps que le Bitcoin représente une forme de “propriété numérique”, un actif refuge supérieur aux valeurs traditionnelles. Il voit dans son accumulation à long terme une protection contre l’inflation et un levier de performance durable, plaçant Strategy comme pionnière de la finance numérique mondiale.
Les grandes banques soutiennent l’IPO en euros
L’émission d’actions de Strategy a attiré plusieurs institutions financières majeures : Barclays, Morgan Stanley, Moelis & Co. et TD Securities agissent en tant que chefs de file du placement, garantissant la solidité et la transparence de l’opération.
Leur participation démontre la confiance croissante de Wall Street dans le modèle de trésorerie basé sur le Bitcoin de Strategy, que de nombreux analystes considèrent désormais comme une référence pour la gestion d’actifs numériques en entreprise.
Perspectives : un pari audacieux sur l’avenir du Bitcoin
Si certains observateurs s’interrogent sur la viabilité d’une telle politique d’accumulation agressive, d’autres y voient un pari stratégique à long terme, en phase avec l’institutionnalisation croissante du secteur crypto.
Dans un contexte de resserrement de la liquidité mondiale et d’incertitude économique, la rareté du Bitcoin pourrait rendre le modèle de Strategy encore plus attractif pour les investisseurs.
Avec cette introduction en bourse en euros, Michael Saylor et Strategy confirment une fois de plus qu’ils ne se contentent pas de suivre l’essor du Bitcoin — ils en façonnent activement l’avenir dans la finance institutionnelle.
