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Le taux de hachage moyen sur sept jours de Bitcoin est tombé à 915,8 exahashes par seconde au 26 septembre, le niveau le plus bas en environ trois semaines. Les mineurs ont également réduit leurs avoirs de 1 530 BTC au cours de cette même période, faisant chuter les réserves totales des mineurs à 1 192 766 BTC.
C’est une baisse significative par rapport à la lecture de 915,8 EH/s de la semaine précédente — attendez, laissez-moi être précis. La semaine précédente était à 950,6 EH/s, ce qui signifie que le réseau a perdu une part notable de puissance de calcul brute en seulement sept jours. CoinWarz a estimé le taux de hachage à environ 954 EH/s le 25 septembre, ce qui vous donne une idée de la volatilité avant de se stabiliser à la moyenne hebdomadaire. Début septembre, le réseau avait brièvement dépassé un zettahash — un jalon — avant de reculer. Donc, le chiffre actuel n’est pas seulement une semaine faible. C’est un retrait par rapport à un récent sommet, et c’est le plus bas que la moyenne sur sept jours ait été depuis début septembre.
Un « Marché Baissier du Taux de Hachage » Se Dessine
Raphael Zagury, PDG de Twenty One Capital, a donné un nom à ce qui se passe. Il l’a appelé le premier « marché baissier du taux de hachage » de Bitcoin. Un cadrage assez direct, et probablement exact vu les tendances après le pic de fin 2025. Le déclin général n’est pas un bruit aléatoire — il semble lié, au moins en partie, à une attirance vers le calcul d’intelligence artificielle. Les mineurs avec une infrastructure flexible se demandent essentiellement si leurs machines sont mieux utilisées pour hacher du Bitcoin ou pour exécuter des charges de travail d’IA. Certains choisissent l’IA.
Hyperscale Data a rendu ce choix explicite. La société a complètement cessé de miner du Bitcoin et a redirigé ses ressources vers des contrats de calcul d’IA. Ce n’est pas un changement mineur — c’est une sortie complète du réseau Bitcoin. Et ce n’est pas la seule entreprise à repenser les chiffres.
CleanSpark a pris une direction différente mais se distingue tout de même. L’entreprise a vendu plus de Bitcoin qu’elle n’en a miné en septembre, ce qui signifie qu’elle puisait dans ses réserves existantes plutôt que de vendre uniquement sa production fraîche. Ce type de comportement de trésorerie tend à susciter des interrogations. Cela pourrait signifier que l’entreprise avait besoin de liquidités, rééquilibrait ses comptes, ou voyait le prix comme un bon point de sortie. La source n’a pas précisé lequel.
Revenu des Mineurs vs. Coûts des Mineurs
Voici ce qui complique la lecture baissière sur les mineurs : le Puell Multiple est monté à 1,13 durant cette période. Cette métrique suit le revenu quotidien des mineurs par rapport à sa moyenne mobile sur 365 jours. Une lecture au-dessus de 1,0 signifie que les mineurs gagnent plus que leur moyenne annuelle. Donc, sur le papier, les conditions de revenu ne sont pas terribles.
Mais le Puell Multiple n’aborde pas les coûts d’exploitation. Et les coûts varient énormément. Un mineur utilisant de l’hydroélectricité bon marché au Canada fait face à une équation complètement différente de celui qui dépend de l’électricité du réseau dans un pays où l’approvisionnement est incertain. Ce qui nous amène à l’Éthiopie.
Les mineurs éthiopiens ont été durement touchés. Le gouvernement a coupé l’électricité aux opérations de minage de Bitcoin après une baisse significative des apports dans les réservoirs, ce qui a réduit la production d’énergie disponible. Des plans pour réévaluer les conditions électriques sont apparemment prévus pour octobre — mais les mineurs là-bas sont essentiellement assis sur du matériel qu’ils ne peuvent pas utiliser en ce moment. C’est un coût réel, même s’il n’apparaît pas dans le Puell Multiple.
La situation en Éthiopie rappelle que la géographie du minage de Bitcoin est extrêmement importante. L’électricité bon marché est tout le jeu. Quand cette électricité disparaît — que ce soit à cause de la sécheresse, de la politique ou des contraintes du réseau — les opérations s’arrêtent rapidement. Et quand suffisamment d’opérations s’arrêtent dans la même région, vous commencez à le voir dans le chiffre global du taux de hachage.
Le Réseau Continue de Produire des Blocs
Malgré tout cela — la baisse du taux de hachage, la vente des mineurs, les pivots vers l’IA, les coupures d’électricité en Éthiopie — la production de blocs de Bitcoin n’a pas cessé. Les données du mempool ont confirmé que les blocs continuaient de se vider normalement le 26 septembre. Le taux de hachage quotidien est tombé en dessous d’un zettahash à plusieurs reprises au cours du mois, mais le mécanisme d’ajustement de la difficulté du réseau a absorbé la variation.
Ce mécanisme se recalibre environ tous les 2 016 blocs. Il est conçu pour maintenir les temps de bloc autour de dix minutes, peu importe la quantité de puissance de calcul dirigée vers le réseau. Donc, quand les mineurs se retirent — pour quelque raison que ce soit — la difficulté s’ajuste à la baisse, et les mineurs restants prennent le relais sans que la chaîne ne s’arrête.
C’est l’une des caractéristiques les plus élégantes de Bitcoin. Et c’est pourquoi un « marché baissier du taux de hachage », comme l’a cadré Zagury, ne se traduit pas par un réseau cassé. Les blocs continuent d’arriver. Les transactions continuent de se vider.
Ce que cela signifie, c’est que les mineurs individuels font face à des économies plus difficiles. Un taux de hachage plus bas avec une difficulté stable signifie que chaque part du pool de récompenses des mineurs vaut plus — mais si le taux de hachage baisse parce que les mineurs quittent, ceux qui restent sont probablement les opérateurs les plus efficaces. Les mineurs moins efficaces coupent leurs pertes ou se réorientent, comme l’a fait Hyperscale Data.
Les réserves des mineurs s’élevant à 1 192 766 BTC après une baisse hebdomadaire de 1 530 BTC restent un stock énorme. La pression de vente résultant de cette réduction, répartie sur les échanges et les bureaux OTC, n’est probablement pas suffisante pour déplacer les marchés à elle seule. Mais la tendance mérite d’être surveillée, surtout si le pivot vers l’IA s’accélère et que plus de taux de hachage quittent le réseau au cours du reste de l’année.
Questions Fréquentes
Quel était le taux de hachage moyen sur sept jours de Bitcoin au 26 septembre ?
Le taux de hachage moyen sur sept jours de Bitcoin était de 915,8 exahashes par seconde (EH/s) au 26 septembre, en baisse par rapport à 950,6 EH/s la semaine précédente.
Pourquoi les mineurs de Bitcoin en Éthiopie ont-ils perdu l’électricité ?
L’Éthiopie a coupé l’électricité aux mineurs de Bitcoin après une baisse significative des apports dans les réservoirs, réduisant la production d’énergie disponible, avec des plans pour réévaluer les conditions en octobre.
Pourquoi c'est important
La récente chute du taux de hachage de Bitcoin et la vente conséquente de 1 530 BTC par les mineurs soulèvent des préoccupations quant à la santé du réseau et à la dynamique de l'offre. Une baisse de ce taux peut indiquer une diminution de l'activité minière, souvent liée à des conditions de marché moins favorables, et pourrait influencer la confiance des investisseurs. De plus, la réduction des réserves des mineurs pourrait signaler une pression sur les prix, alors que ces acteurs clés de l'écosystème cherchent à optimiser leur trésorerie face à des défis économiques croissants.
