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Dans un nouvel acte audacieux mêlant finance traditionnelle et cryptomonnaie, Strategy, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, a annoncé l’émission de 2,5 millions d’actions privilégiées perpétuelles sous le nom de « Stride » (STRD). Selon la société, les fonds levés serviront à des fins générales d’entreprise, notamment à la poursuite de l’acquisition de Bitcoin.
Cette dernière décision de Strategy ne surprend pas ceux qui suivent la trajectoire de la société sous la direction de son président exécutif Michael Saylor. Réputé comme l’un des plus fervents défenseurs institutionnels du Bitcoin, Saylor a positionné Strategy en pionnier de l’investissement crypto à l’échelle institutionnelle. Mais même ses partisans les plus enthousiastes sont intrigués, voire sceptiques, face à l’ampleur de cette nouvelle opération financière.
L’offre concerne 2,5 millions d’actions privilégiées perpétuelles de série A Stride, offrant aux investisseurs des dividendes non cumulatifs en espèces à un taux fixe de 10 % par an. Les dividendes seront versés trimestriellement, le premier paiement étant prévu pour le 30 septembre 2025. La nature non cumulative signifie que si la société décide de ne pas verser de dividendes au cours d’un trimestre, elle ne sera pas tenue de compenser ces paiements manqués ultérieurement.
Strategy s’est également réservé le droit de racheter les actions STRD en circulation dans certaines conditions. Un cas possible de rachat serait si le nombre d’actions en circulation descend en dessous de 25 % de l’émission initiale, ou en cas d’événement fiscal qualifiant. En cas de rachat, les investisseurs recevraient 100 $ par action plus les dividendes déclarés mais non encore payés.
Outre ces conditions standard, Strategy a inclus des mesures de protection pour les investisseurs liées à ce qu’elle appelle un « changement fondamental ». Si un tel changement survenait—selon des critères précis décrits dans la désignation des actions—les investisseurs auraient le droit d’exiger le rachat partiel ou total de leurs actions STRD. Ce rachat comprendrait la valeur nominale complète des actions ainsi que les dividendes accumulés mais non payés à la date du rachat.
Ces garanties intégrées visent à rassurer les investisseurs potentiels, présentant ces actions privilégiées comme un instrument financier relativement stable malgré leur lien atypique avec l’acquisition de Bitcoin. Pourtant, tout le monde n’est pas convaincu. La communauté crypto, connue pour ses voix critiques et souvent contraires, a réagi avec un mélange de louanges et de suspicion. Certains utilisateurs des réseaux sociaux ont même suggéré que cette stratégie ressemblait à un « système de Ponzi ».
Qu’ils soient sceptiques ou non, les marchés financiers ont pris note. Le prix du Bitcoin tournait autour de 105 318 $ au moment de l’annonce, enregistrant un gain modeste de 0,90 % en 24 heures. Strategy a confirmé avoir acquis 705 BTC supplémentaires—d’une valeur d’environ 75 millions de dollars—peu après la révélation de l’offre.
Pour Michael Saylor, tout cela s’inscrit dans une vision à long terme. Lors de la conférence Bitcoin 2025 à Las Vegas, il a réaffirmé sa conviction que le Bitcoin est la forme supérieure de capital. Lors de sa présentation intitulée « 21 Ways to Wealth », Saylor a insisté sur le fait que le Bitcoin représente non seulement un actif financier, mais aussi l’avenir même de la monnaie. Il a appelé les investisseurs à rester engagés envers cet actif numérique comme une couverture contre l’inflation et les risques du système financier traditionnel.
La poursuite agressive de Strategy dans l’acquisition de Bitcoin souligne l’évolution de la relation entre la finance d’entreprise et la cryptomonnaie. Alors que de nombreuses entreprises traditionnelles ont seulement effleuré le sujet par des allocations mineures ou des expérimentations blockchain, Strategy mise tout. En utilisant des actions privilégiées au lieu de la dette, l’entreprise conserve une certaine flexibilité tout en minimisant, du moins sur le papier, les risques.
Cependant, la décision de lier autant de capital à l’acquisition de Bitcoin reste intrinsèquement risquée. Avec la volatilité du marché et l’incertitude réglementaire qui planent toujours sur le secteur crypto, l’avenir de Strategy dépendra largement de la performance du Bitcoin et de la capacité de la société à maintenir la confiance des investisseurs.
Qu’elle devienne un modèle à suivre ou un avertissement, cette opération audacieuse montre clairement que Strategy redéfinit le débat autour de l’adoption institutionnelle du Bitcoin.
