L’UE adopte une loi majeure sur les cryptomonnaies alors que la répression aux États-Unis s’intensifie

Le Parlement européen a voté mercredi pour adopter MiCA, la première réglementation complète sur les cryptomonnaies du bloc. Le cadre des Marchés des Crypto-Actifs crée des règles uniformes dans les 27 États membres de l’UE, mettant fin à des années d’incertitude réglementaire.

MiCA oblige les entreprises de cryptomonnaies à obtenir des licences avant d’opérer en Europe. La loi couvre tout, des échanges de Bitcoin aux émetteurs de stablecoins, créant ce que les responsables de l’UE appellent un « système de passeport » pour les entreprises de cryptomonnaies. Les entreprises peuvent obtenir une licence unique et opérer dans toute l’Union européenne. La réglementation vise à protéger les investisseurs et à garantir l’intégrité du marché tout en essayant de ne pas tuer l’innovation. Bruxelles a passé trois ans à élaborer ces règles après avoir vu les marchés des cryptomonnaies exploser de 200 milliards de dollars à plus de 2 000 milliards de dollars.

Tout le monde n’est pas content.

La SEC renforce son application

Le président de la SEC, Gary Gensler, a intensifié la pression mardi, affirmant que les échanges de cryptomonnaies nécessitent la même surveillance que les marchés traditionnels. Gensler a été très clair sur son approche : poursuivre d’abord, poser des questions ensuite. La SEC a déjà des poursuites contre Coinbase et Binance, affirmant qu’ils vendent des titres non enregistrés.

« Nous n’allons pas laisser les marchés des cryptomonnaies opérer dans l’ombre », a déclaré Gensler lors d’une audition au Congrès. Il n’a pas précisé quelles autres plateformes pourraient faire l’objet de mesures, mais des sources proches de la SEC disent que d’autres cas sont à venir. L’agence pense que la plupart des jetons de cryptomonnaies sont des titres et devraient être réglementés en conséquence. L’action de Coinbase a chuté de 4 % après les commentaires de Gensler.

Le PDG de Binance, Changpeng Zhao, a réagi sur Twitter : « La réglementation par le biais de litiges n’est pas la solution. » Il n’a pas donné plus de détails, et l’équipe juridique de Binance n’a pas répondu aux demandes de commentaires.

Industrie divisée sur les nouvelles règles

Les entreprises de cryptomonnaies ne s’accordent pas sur l’utilité de la réglementation. Les entreprises européennes accueillent majoritairement MiCA, car elle apporte de la clarté après des années de confusion. « Enfin, nous savons quelles sont les règles », a déclaré Stefan Rust, PDG de Laguna Labs, une startup crypto basée à Berlin.

Mais les entreprises américaines s’inquiètent de la position agressive de la SEC. Circle, qui émet le stablecoin USDC, a relocalisé certaines opérations en Europe précisément à cause de l’incertitude réglementaire en Amérique. Le PDG Jeremy Allaire a qualifié l’approche américaine de « destructrice » lors d’une conférence en avril à Miami.

Le fossé se creuse. Les entreprises de cryptomonnaies européennes ont levé 2,1 milliards de dollars au premier trimestre 2024, soit une augmentation de 67 % par rapport à l’année précédente. Le financement des cryptomonnaies aux États-Unis a chuté de 23 % sur la même période, selon les données de PitchBook. Cela fait écho aux thèmes explorés dans Chris Giancarlo Ditches Law Career for, soulignant l’évolution du paysage.

MiCA n’entrera en vigueur qu’en 2025, offrant aux entreprises 18 mois pour se préparer. La période de transition couvre tout, des systèmes de conformité aux nouvelles exigences de reporting. Les régulateurs de l’UE estiment qu’il en coûtera environ 5 millions de dollars à une plateforme de cryptomonnaies moyenne pour répondre aux normes de MiCA.

Les petites entreprises s’inquiètent des coûts. « Nous construisons essentiellement un département de conformité à partir de zéro », a déclaré Maria Santos, fondatrice d’une entreprise portugaise de portefeuilles crypto. Son équipe de 12 employés devra embaucher au moins trois responsables de la conformité.

Les choses se compliquent au niveau mondial.

Le Trésor britannique a annoncé son propre cadre crypto le 10 avril, visant un lancement en 2026. L’AMF française a publié une liste d’avertissement le 14 avril nommant 47 opérateurs crypto non autorisés. Le MAS de Singapour a déployé de nouvelles règles de classification des jetons le 9 avril.

Le Japon a renforcé les exigences de lutte contre le blanchiment d’argent le 8 avril, donnant à plusieurs plateformes jusqu’en juin pour corriger leurs systèmes ou faire face à des sanctions. Le Conseil de stabilité financière veut des règles mondiales pour la finance décentralisée d’ici la fin de l’année après avoir publié un document de consultation le 14 avril.

Les responsables de la Banque d’Angleterre s’inquiètent des risques systémiques créés par les stablecoins, selon un rapport du 11 avril. La CFTC souhaite des commentaires publics sur les règles des dérivés crypto après avoir annoncé de nouvelles propositions le 13 avril. Les analystes ont établi des liens avec American banks challenge white house study dans un contexte évolutif.

Toute cette activité réglementaire crée un patchwork de règles que les entreprises de cryptomonnaies doivent naviguer. Les entreprises opérant à l’échelle mondiale font face à des coûts de conformité que les petites startups ne peuvent pas se permettre. Cela va probablement conduire à plus de consolidation dans l’industrie, les grands acteurs rachetant les plus petits qui ne peuvent pas suivre les exigences réglementaires.