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Les conseillers financiers ne s’enthousiasment pas pour le Bitcoin. C’est la conclusion directe de Bitwise, dont le directeur des investissements, Matt Hougan, a déclaré qu’engager les professionnels de la finance traditionnelle sur le Bitcoin a été véritablement difficile.
Les commentaires de Hougan sont issus de récentes discussions que Bitwise a eues avec des conseillers du monde de la finance traditionnelle. Ce qu’il a constaté, ce n’était pas un public avide de discuter de la thèse du Bitcoin en tant que réserve de valeur à long terme. C’était un public posant des questions sur les stablecoins. Et la tokenisation. Pratiquement tout ce qui ne porte pas la réputation du Bitcoin pour ses fluctuations de prix sauvages.
Les stablecoins remportent l’adhésion
Il n’est pas difficile de comprendre pourquoi les stablecoins séduisent davantage ce public. Les conseillers passent leur carrière à gérer les risques pour leurs clients. La volatilité est l’ennemi. Le Bitcoin peut chuter de 20 % en une semaine, et ce n’est pas un risque théorique — cela s’est produit à plusieurs reprises. Les stablecoins, adossés à des devises fiduciaires ou à d’autres actifs stables, se situent dans une catégorie psychologique complètement différente pour ces professionnels. Ils se rapprochent davantage des instruments du marché monétaire que des paris spéculatifs, et ce cadre est extrêmement important lorsque vous êtes face à un client de 58 ans planifiant sa retraite.
L’adoption des stablecoins dans la finance a fortement augmenté ces dernières années, et la communauté des conseillers y prête clairement attention. L’attrait n’est pas seulement la stabilité. Les stablecoins peuvent traverser les frontières rapidement, se régler instantanément, et éliminer les couches de frictions intermédiaires. Pour les conseillers qui travaillent avec des clients détenant des actifs internationaux ou effectuant des transactions transfrontalières, c’est un argument pratique, pas seulement théorique.
Hougan de Bitwise n’a pas édulcoré le problème du Bitcoin. Engager les conseillers à ce sujet a été difficile — son mot, pas une paraphrase adoucie. C’est une admission notable de la part de quelqu’un dont l’entreprise a été profondément impliquée dans les produits d’investissement en Bitcoin. Cela en dit probablement plus sur la position actuelle de la finance traditionnelle que n’importe quel sondage ne pourrait le faire.
La tokenisation attire une réelle attention
La tokenisation est l’autre grand thème qui suscite l’intérêt des conseillers. L’idée de base — convertir la propriété d’actifs du monde réel en tokens numériques sur une blockchain — ouvre de nombreuses possibilités qui correspondent parfaitement aux préoccupations des conseillers. Liquidité. Diversification de portefeuille. Propriété fractionnée d’actifs qui étaient auparavant illiquides ou difficiles d’accès.
Immobilier, crédit privé, infrastructures, voire œuvres d’art — la tokenisation permet aux conseillers de penser à ces classes d’actifs différemment. Au lieu d’enfermer un client dans un fonds de private equity de dix ans avec des fenêtres de liquidité trimestrielles, les versions tokenisées d’actifs similaires pourraient théoriquement se négocier beaucoup plus librement. C’est un enjeu majeur pour les gestionnaires de patrimoine qui ont toujours voulu une exposition aux marchés privés mais détestaient les contraintes de liquidité.
Le concept s’intègre mieux dans les cadres financiers existants que le Bitcoin. Les conseillers peuvent regarder une obligation tokenisée ou un fonds immobilier tokenisé et le cartographier sur quelque chose qu’ils connaissent déjà. Le Bitcoin n’a pas ce luxe. C’est sa propre chose, et expliquer pourquoi il appartient au portefeuille d’un client conservateur reste une conversation véritablement difficile.
Le problème des conseillers avec le Bitcoin ne disparaît pas rapidement
Les défis du Bitcoin avec ce public ne sont pas nouveaux, mais les commentaires de Hougan leur donnent une nouvelle actualité. L’incertitude réglementaire plane toujours sur le secteur. La volatilité des prix n’a pas disparu. Et peut-être plus important encore, les conseillers opèrent sous des obligations fiduciaires qui les rendent prudents quant à la recommandation d’actifs que leurs clients ne peuvent pas facilement comprendre ou évaluer.
Il est à noter que la prééminence du Bitcoin sur le marché plus large des cryptomonnaies est incontestée. Les investisseurs particuliers, les fonds spéculatifs, les trésoreries d’entreprise — de nombreux acteurs sophistiqués le détiennent. Mais la communauté des conseillers en investissement enregistrés, les personnes qui gèrent l’argent des Américains aisés au quotidien, semble être une autre histoire. Ils observent. Ils n’achètent pas nécessairement, du moins ils ne le poussent pas fortement auprès de leurs clients.
Ce décalage entre la domination du marché du Bitcoin et son taux d’adoption par les conseillers est assez fascinant. L’actif a 16 ans à ce stade. Il a des ETF au comptant aux États-Unis. Les grandes banques le conservent. Et pourtant, Hougan de Bitwise — une entreprise qui a littéralement construit des produits autour du Bitcoin — dit qu’il est difficile d’engager les conseillers à ce sujet.
Les stablecoins ne portent pas ce bagage. Pas plus que la tokenisation, qui est encore suffisamment nouvelle pour que les conseillers puissent l’aborder comme une innovation intéressante plutôt qu’une spéculation risquée. Ce cadre aide probablement.
Ce que montrent vraiment les conversations de Bitwise, c’est que la discussion sur les actifs numériques au sein de la finance traditionnelle s’est fragmentée. Ce n’est plus un débat monolithique sur la crypto. Différents produits séduisent différents publics pour différentes raisons. Les stablecoins pour les averses au risque. La tokenisation pour les curieux de l’innovation. Le Bitcoin pour — eh bien, apparemment pas les conseillers avec lesquels Hougan a parlé récemment.
Hougan a déclaré qu’engager les conseillers sur le Bitcoin a été difficile.
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Questions Fréquentes
Qu’a dit Matt Hougan de Bitwise à propos du Bitcoin et des conseillers financiers ?
Hougan a déclaré qu’engager les conseillers financiers traditionnels sur le Bitcoin a été difficile, sur la base de récentes discussions que Bitwise a eues avec des professionnels du monde de la finance traditionnelle.
Quels actifs numériques intéressent réellement les conseillers financiers traditionnels ?
Selon Bitwise, les conseillers montrent une préférence pour les stablecoins et la tokenisation plutôt que pour le Bitcoin, attirés par leur stabilité perçue et leur adéquation avec les cadres financiers existants.
