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Le Bitcoin se retrouve une fois de plus dans des eaux agitées, son prix ayant fortement reculé après un rallye prometteur. Il y a seulement dix jours, la plus grande cryptomonnaie au monde avait atteint un sommet de 112 000 $, ravivant les espoirs d’un nouveau marché haussier. Cependant, cette dynamique a rapidement été stoppée net : le Bitcoin a subi un rejet brutal, chutant jusqu’à 103 000 $. Ce retournement soudain a poussé les investisseurs – notamment les détenteurs à court terme – à revoir en urgence leurs positions.
La récente instabilité du marché semble être en grande partie alimentée par les détenteurs à court terme, souvent désignés par le sigle STH (Short-Term Holders). Ces investisseurs conservent généralement leurs bitcoins pendant quelques semaines ou mois, plutôt que plusieurs années. Les données récentes montrent que nombre d’entre eux quittent actuellement le marché à perte, ce qui accentue la pression vendeuse et accroît la volatilité. D’après la plateforme d’analyse blockchain CryptoQuant, le ratio de profit des sorties dépensées des STH (SOPR) est tombé sous la barre des 1,0. En clair, cela signifie que ces investisseurs vendent leur Bitcoin à un prix inférieur à celui auquel ils l’ont acheté.
Lorsque le SOPR passe sous 1,0, cela reflète souvent une montée de panique chez les nouveaux entrants du marché. Et dans ce cas précis, cette panique est confirmée par d’autres indicateurs clés. La dormance moyenne du Bitcoin – un indicateur qui mesure l’ancienneté des pièces transférées – a fortement chuté pour atteindre 8,5. Cela suggère que ce sont principalement des pièces acquises récemment qui sont en train d’être vendues, plutôt que des bitcoins détenus depuis longtemps. Autrement dit, ceux qui vendent aujourd’hui sont surtout ceux qui sont arrivés sur le marché récemment et cherchent à limiter leurs pertes.
Malgré cette vague de ventes, certains analystes entrevoient une lueur d’espoir. L’un d’eux, connu sous le pseudonyme Frost, estime que la baisse actuelle du SOPR pourrait indiquer que la majorité des profits à court terme ont déjà été encaissés. Dans ces conditions, avec moins de profits à réaliser, de nombreux détenteurs à court terme pourraient préférer conserver leurs avoirs plutôt que de vendre à perte, ce qui réduirait la pression à la baisse et pourrait contribuer à stabiliser le marché.
Mais la stabilisation du marché – ou sa poursuite à la baisse – pourrait dépendre d’un seul seuil : 104 000 $. Ce niveau est considéré comme une zone de support clé pour le Bitcoin, notamment pour les investisseurs à court terme. Plusieurs indicateurs importants convergent autour de ce prix, notamment les prix réalisés pour ceux qui détiennent du Bitcoin depuis une semaine à six mois. Ces métriques jouent un rôle psychologique important : lorsque le Bitcoin se négocie au-dessus de ces niveaux, les détenteurs se sentent plus confiants et moins enclins à vendre. Si le Bitcoin parvient à se maintenir au-dessus des 104 000 $, il y a de bonnes chances que les investisseurs à court terme recommencent à conserver leurs positions, ce qui pourrait entraîner un rebond.
En revanche, si le prix passe sous les 104 000 $, le prochain seuil critique à surveiller sera les 96 900 $. Une chute en dessous de ce niveau pourrait entraîner une baisse prolongée, effaçant la majorité des gains enregistrés par le Bitcoin en mai. Une telle baisse affaiblirait également la dynamique haussière générale du marché et pourrait déclencher de nouvelles ventes – non seulement chez les détenteurs à court terme, mais aussi chez certains investisseurs à long terme plus prudents.
Cela dit, le marché des cryptomonnaies a souvent montré une capacité de rebond après des corrections brutales. Une fois que les vendeurs paniqués auront quitté le marché, les investisseurs restants – généralement plus résilients – pourraient poser les bases d’une reprise. La grande question est de savoir si la tendance actuelle à la vente est en train de se terminer… ou ne fait que commencer. Si le sentiment de marché s’améliore et que le Bitcoin conserve le support des 104 000 $, la confiance pourrait revenir et entraîner une reprise haussière.
Pour l’instant, le destin du Bitcoin repose entre les mains des détenteurs à court terme. Le fait qu’ils continuent à vendre dans la panique ou choisissent d’attendre que la tempête passe déterminera probablement le prochain mouvement majeur du BTC. Dans tous les cas, les prochains jours seront décisifs pour la trajectoire à court terme du Bitcoin et pourraient bien donner le ton pour la suite de la saison estivale sur les marchés.
