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Au début de décembre, Bitcoin a vu sa valeur plonger de 8 %, atteignant un creux à 84 000 $ lundi dernier. Cette baisse s’inscrit dans un contexte de tensions macroéconomiques, de liquidité réduite et de stress persistant sur les marchés des cryptomonnaies.
Le Bitcoin, la principale cryptomonnaie mondiale, a évolué entre un sommet de 91 866 $ et un bas de 84 722 $ au cours des dernières 24 heures. Selon les données de Bitcoin Magazine Pro, cette chute continue a effacé plus de 30 % depuis les sommets historiques atteints en octobre.
Ce retournement représente une rupture nette avec la récupération timide observée la semaine précédente. Après une baisse à 81 000 $ le 21 novembre, le prix du Bitcoin avait lentement remonté pour frôler les 92 500 $ lors de la session matinale du Black Friday. Cependant, l’élan a de nouveau perdu de la vigueur, avec un retour en dessous de 85 000 $ dimanche soir.
Dans un contexte de volatilité continue, plusieurs facteurs ont contribué à cette nouvelle chute. Un incident de sécurité chez Yearn Finance a créé une panique sur les marchés DeFi, affectant également les grandes cryptomonnaies comme le BTC et l’ETH. Une faille dans le protocole a permis à un attaquant de créer une quantité anormale de tokens, perturbant ainsi l’équilibre du marché.
En parallèle, un pic des rendements des obligations japonaises a accentué la pression macroéconomique. Les commentaires de Kazuo Ueda, gouverneur de la Banque du Japon, sur une éventuelle hausse des taux en décembre ont provoqué une réaction de prudence sur les marchés asiatiques. Une telle hausse marquerait un changement significatif par rapport à la politique de taux d’intérêt négatifs en vigueur depuis des années au Japon.
La possibilité d’un yen plus fort pourrait contraindre les fonds de couverture qui empruntent à bas coût au Japon à liquider leurs positions, créant ainsi une nouvelle pression sur le Bitcoin et d’autres actifs risqués.
Selon 10x Research, la semaine dernière a été marquée par l’une des périodes de liquidité les plus faibles depuis juillet. L’ordre des livres étant mince, l’effet des ventes institutionnelles s’en est trouvé amplifié, transformant ce qui aurait pu être une correction modeste en un véritable événement de liquidité.
Environ 220 000 traders ont été liquidés en 24 heures, entraînant des pertes totales dépassant 630 millions de dollars. Le marché des dérivés souligne ce déséquilibre : l’intérêt ouvert pour les contrats à terme sur le Bitcoin a chuté de 1,1 milliard de dollars avant la baisse, indiquant que les traders avaient déjà commencé à réduire leurs risques.
L’incertitude autour de la politique monétaire reste une source majeure d’inquiétude pour les investisseurs. Les marchés évaluent désormais une probabilité de 80 % à 87 % que la Réserve fédérale réduise ses taux de 25 points de base lors de sa réunion des 9 et 10 décembre. Une telle réduction soutiendrait le prix du Bitcoin, augmentant la liquidité et l’appétit pour le risque. Cependant, si la Fed maintient les taux inchangés, une liquidation plus marquée des actifs risqués pourrait s’ensuivre.
Des développements corporatifs ajoutent une couche supplémentaire de complexité. La société Strategy Inc. (anciennement MicroStrategy) a annoncé la création d’une réserve de 1,4 milliard de dollars pour couvrir au moins 21 mois de paiements de dividendes d’actions privilégiées à la suite de la baisse du Bitcoin. Cette réserve est financée par des ventes d’actions ordinaires.
Par ailleurs, Strategy Inc., qui détient désormais 650 000 BTC, a récemment acheté 130 BTC supplémentaires pour 11,7 millions de dollars. Dans le même temps, des divulgations récentes ont révélé que BlackRock accroissait son exposition à son propre ETF Bitcoin au comptant, tandis que JPMorgan a lancé une note structurée à haut risque liée au fonds.
Le prix du Bitcoin a brièvement chuté à 86 129 $ avant de rebondir audessus de 90 300 $ en raison de la volatilité persistante du quatrième trimestre. Le portefeuille d’opportunités de revenu stratégique de BlackRock détient maintenant 2,39 millions d’actions IBIT d’une valeur de 155,8 millions de dollars, en hausse de 14 % depuis juin, ce qui indique une allocation plus profonde aux actifs liés au BTC.
De son côté, la nouvelle note dérivée de JPMorgan permet aux institutions de parier sur le futur prix de l’IBIT, offrant un rendement fixe de 16 % si les objectifs sont atteints l’année prochaine, et jusqu’à 1,5 fois le retour d’ici 2028 si le Bitcoin augmente.
En dépit de ces turbulences, il est important de noter le caractère cyclique et imprévisible des marchés des cryptomonnaies. Bien que des investissements et des positions institutionnelles puissent procurer un certain soutien, les risques associés à la régulation, à la sécurité technologique et aux fluctuations économiques mondiales persistent, rappelant que la volatilité peut rapidement inverser les tendances actuelles.
