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Andreessen Horowitz vient d’abandonner l’étiquette « Crypto ». La branche de la société consacrée aux actifs numériques s’appelle désormais a16z Frontier. Elle entend investir dans l’intelligence artificielle, la robotique, la biotechnologie, les machines autonomes et les nouveaux appareils informatiques — et plus seulement dans les startups de la blockchain.
Pourquoi c'est important
Ce changement de cap est important car il illustre une réallocation du capital-risque vers des secteurs jugés plus porteurs à court terme, au moment où l’écosystème des actifs numériques cherche encore à se distinguer de la simple spéculation. Il montre aussi que les grandes maisons d’investissement ne raisonnent plus en silos technologiques, mais privilégient désormais les convergences entre logiciels, automatisation et infrastructures de calcul, ce qui peut peser sur la capacité du secteur crypto à attirer les meilleurs financements hors des usages les plus établis.
Chris Dixon, qui dirige a16z Crypto depuis son lancement, a annoncé le changement en expliquant assez directement ce qui changeait et ce qui ne changeait pas. La société continuera à soutenir les projets crypto et à promouvoir une réglementation favorable aux cryptomonnaies. Mais son mandat s’élargit. Selon Dixon, la frontière entre les entreprises crypto et les sociétés technologiques traditionnelles est devenue si floue que l’ancien nom ne convenait plus. Les blockchains, a-t-il expliqué, sont passées du statut de « monde à part » à celui d’infrastructure que la plupart des utilisateurs ne voient même plus. Le nom de la branche d’investissement devait donc évoluer avec son temps.
La crypto reste au programme. Mais elle n’est plus le seul sujet.
Neuf milliards de dollars et cinq fonds
Les chiffres méritent qu’on s’y attarde. Andreessen Horowitz a levé environ 9,8 milliards de dollars dans le cadre de cinq fonds consacrés à la crypto depuis 2018. Il s’agit de capitaux levés pour investir — l’annonce ne précise pas quelle somme a effectivement été déployée dans les sociétés du portefeuille. Ce sont deux choses différentes, et la société n’a pas expliqué l’écart.
La collecte de fonds s’est accélérée. Le premier fonds dédié d’a16z Crypto a été lancé en 2018 avec 350 millions de dollars. Un deuxième fonds a atteint 515 millions de dollars en 2020. Puis il y a eu un troisième fonds de 2,2 milliards de dollars en 2021, un quatrième de 4,5 milliards en 2022 et un cinquième de 2,2 milliards annoncé en mai 2026. Chaque levée était supérieure à la précédente — jusqu’à ce que le cinquième fonds soit inférieur au quatrième, ce qui mérite sans doute d’être relevé, même si la société ne l’a pas commenté.
Le portefeuille constitué au fil de ces fonds est conséquent. Il comprend Solana, Uniswap, OpenSea, Anchorage Digital, Alchemy, Avalanche, Optimism et Phantom. On y trouve des acteurs des infrastructures blockchain, de la finance décentralisée, des portefeuilles numériques, des places de marché de NFT et des plateformes d’échange de cryptomonnaies. La société avait également investi dans Coinbase en 2013, des années avant la création du fonds spécialisé.
La vision de Dixon pour les technologies de pointe
La nouvelle orientation défendue par Dixon ne s’explique pas seulement par l’engouement actuel pour l’IA. Il a développé un argumentaire plus large. Il a rappelé les premiers investissements d’a16z dans Oculus, avant que la réalité virtuelle ne se généralise, ainsi que dans les sociétés de drones Skydio et Zipline, avant que la livraison autonome ne devienne un véritable secteur. L’idée est qu’a16z Frontier fera de même dans un éventail plus large de domaines technologiques de pointe : investir tôt et s’engager sur le long terme.
L’IA occupe clairement une place centrale dans cette stratégie élargie. Mais l’annonce ne fait état d’aucune enveloppe distincte consacrée spécifiquement aux investissements dans l’IA. On ignore si une telle enveloppe sera annoncée ultérieurement ou si les 9,8 milliards de dollars sont censés couvrir l’ensemble des investissements à venir.
Dixon a aussi établi un lien direct entre la crypto et l’IA. Il a avancé que les blockchains pourraient soutenir une économie fondée sur des agents logiciels autonomes — des programmes capables d’effectuer des paiements, de se coordonner entre eux et de fonctionner sans approbation humaine pour chaque transaction. « La crypto peut donner aux nouveaux réseaux des capacités économiques natives, permettre les transactions de machine à machine et créer de nouvelles façons de les amorcer », a-t-il écrit. C’est une thèse précise, et non un simple optimisme vague. Reste à savoir si le marché y adhérera.
Qui dirige la branche ?
Dixon dirige a16z Frontier aux côtés des fondateurs de la société, Marc Andreessen et Ben Horowitz. Les associés généraux Eddy Lazzarin et Guy Wuollet sont également cités dans l’annonce. Les équipes opérationnelles — chargées des affaires réglementaires, du marketing, du recrutement et de la recherche technique pour les sociétés en portefeuille — restent en place. Aucun changement de personnel n’a été annoncé.
La structure reste donc à peu près la même. Un nouveau nom, un mandat élargi, la même direction.
Il faut se rappeler depuis combien de temps a16z est présent dans ce secteur. L’investissement dans Coinbase remonte à 2013. Le fonds dédié a été lancé en 2018. Cela représente plus de dix ans d’investissements dans la crypto avant que quiconque ne décide que l’étiquette était trop restrictive. Le moment choisi pour ce changement de nom — alors que les valorisations de l’IA s’envolent et que les marchés crypto restent volatils — n’est probablement pas un hasard.
La levée de 2,2 milliards de dollars du cinquième fonds est la plus récente de la société. C’est sans doute ce capital qu’a16z Frontier déploiera d’abord sous son nouveau nom, dans la crypto comme dans tous les autres domaines que Dixon vient de mettre sur la table.
Questions Fréquentes
Qu’est-ce qu’a16z Frontier et en quoi diffère-t-il d’a16z Crypto ?
a16z Frontier est le nouveau nom de la branche d’investissement d’Andreessen Horowitz consacrée à la crypto. Elle continue d’investir dans la crypto, mais élargit son mandat à l’intelligence artificielle, à la robotique, à la biotechnologie, aux machines autonomes et aux nouveaux appareils informatiques.
Quel montant Andreessen Horowitz a-t-elle levé dans ses fonds crypto ?
La société a levé environ 9,8 milliards de dollars dans le cadre de cinq fonds consacrés à la crypto. Le premier, lancé en 2018, était doté de 350 millions de dollars. Le dernier en date, un cinquième fonds de 2,2 milliards de dollars, a été annoncé en mai 2026. Le montant de 9,8 milliards de dollars correspond aux capitaux levés, et non nécessairement aux capitaux déployés.
