Community Trust ScoreProbablement Réel
Bitcoin se heurte à un mur. Dans sa dernière analyse on-chain, Glassnode situe à 87 700 $ le niveau de résistance clé et pointe à 81 500 $ le seuil de rentabilité des ETF Bitcoin spot américains, qui constitue un niveau de soutien.
Pourquoi c'est important
Ce niveau de lecture est important car il met en regard deux zones de prix qui structurent actuellement le marché : d’un côté, une résistance issue du comportement des investisseurs de moyen terme, de l’autre, un seuil lié aux flux institutionnels via les ETF. Autrement dit, tant que Bitcoin évolue entre ces repères, la dynamique de prix dépend moins d’un simple élan spéculatif que de la capacité du marché à absorber l’offre sans remettre en cause l’équilibre des porteurs les plus récents et des acheteurs institutionnels.
Le chiffre de 87 700 $ n’est pas arbitraire. Il correspond au prix de revient moyen des détenteurs qui ont acheté du BTC entre six et 12 mois auparavant. Ces investisseurs sont pratiquement à l’équilibre — ou tout juste en train de retrouver leur seuil de rentabilité — et l’histoire montre qu’une partie d’entre eux vendra lorsque les prix reviendront à leur niveau d’entrée. C’est le problème d’offre auquel Bitcoin fait face actuellement. À cela s’ajoute un deuxième groupe : les détenteurs qui ont acheté un à deux ans plus tôt, avec un prix de revient de 99 500 $. Deux plafonds distincts, deux groupes de vendeurs potentiels. Aucun n’est une certitude, mais tous deux comptent.
À noter : il s’agit de points de référence, pas de murs en béton.
Comment les précédents rallyes ont atteint ces niveaux avant de caler
L’évolution des cours autour de ces niveaux est assez instructive. En novembre 2025, Bitcoin est passé sous les 94 000 $ — le seuil de rentabilité du groupe de détenteurs ayant acheté entre six et 12 mois auparavant à l’époque. Un rallye a eu lieu en janvier 2026 et a fait grimper le cours à 97 100 $. Le marché a ensuite reculé. C’est le schéma auquel Glassnode revient sans cesse : une reprise qui atteint le prix de revient d’un vaste groupe de détenteurs, puis cale lorsque ceux-ci cherchent à sortir.
Après avoir atteint un sommet lors du rallye de janvier, Bitcoin ne s’est pas contenté de glisser à la baisse. Il a perdu plus d’un tiers de sa valeur. Une chute brutale pour ce qui ressemblait à une tentative de reprise.
Le groupe des détenteurs depuis un à deux ans a connu une version similaire de la même histoire. Son prix d’achat moyen était établi à 76 900 $ lors du recul du marché en février — ce qui signifiait que ce groupe était en perte. En mai, Bitcoin est remonté juste au-dessus de 82 000 $, frôlant le prix de revient de ces détenteurs. La reprise a ralenti. Après ce mouvement, Bitcoin a chuté d’environ un quart.
Début octobre, Glassnode a également observé le groupe plus ancien — les détenteurs depuis un à deux ans — intensifier ses ventes lors d’une tentative de reprise. Même comportement, mois différent. Le niveau de 99 500 $ pour ce groupe n’est pas présenté comme un plafond certain, mais les données continuent de faire apparaître des ventes lorsque le cours approche du prix de revient.
La logique de fond est simple. Les acheteurs doivent absorber les ventes au marché à proximité de ces seuils de rentabilité. Si la demande est suffisamment forte, les cours les franchissent. Sinon, la hausse cale et les vendeurs remportent le bras de fer. Selon Glassnode, la demande des acheteurs sera déterminante à l’approche des niveaux identifiés par Bitcoin.
La zone des 87 000 $ concentre plusieurs repères
Voici où les choses deviennent plus intéressantes. Le prix de revient de 87 700 $ n’est pas isolé. Le cours d’ouverture de Bitcoin en 2026 s’établit à 87 490 $. Sa moyenne mobile simple sur 20 mois est de 87 165 $. Trois indicateurs distincts, tous regroupés dans une étroite fourchette autour de 87 000 $.
Voilà beaucoup de facteurs techniques et on-chain concentrés dans une seule zone. Un franchissement net à la hausse pourrait atténuer la pression du groupe de détenteurs depuis six à 12 mois — ces investisseurs seraient en profit et moins motivés à vendre. Ne pas parvenir à dépasser la zone signifierait probablement que ce même groupe mette davantage de bitcoins en vente, plafonnant ainsi toute hausse.
Le niveau de 99 500 $ du groupe plus ancien se trouve bien au-dessus de cette zone de convergence. C’est un problème distinct qui se posera plus tard — si Bitcoin y parvient un jour. Pour l’instant, la zone des 87 000 $ constitue le test le plus immédiat.
Il convient aussi de distinguer les deux groupes. Les détenteurs depuis six à 12 mois : un prix de revient de 87 700 $, juste au niveau du cours d’ouverture de 2026 et de la moyenne mobile. Les détenteurs depuis un à deux ans : 99 500 $ à présent, après avoir affiché un prix d’achat moyen de 76 900 $ lors du recul de février. Des historiques différents, des points de pression différents.
Les niveaux de soutien sous 82 000 $
Sous cette zone de résistance, Glassnode relève plusieurs niveaux de soutien qui pourraient compter si Bitcoin repart à la baisse.
Le niveau de 81 500 $ correspond au seuil de rentabilité des ETF Bitcoin spot américains — en gros, au coût moyen du capital investi dans ces produits. Il se situe juste au-dessus de la barre des 80 000 $, que Glassnode identifie comme une zone de soutien en s’appuyant à la fois sur les données du carnet d’ordres et sur les informations on-chain. Selon l’analyse, une cassure sous les 80 000 $ pourrait déclencher des liquidations juste en dessous de ce niveau. Celles-ci ajouteraient une pression vendeuse aux ventes organiques déjà en cours. L’analyse présente ce scénario comme conditionnel — il faudrait d’abord que la zone soit enfoncée — mais le risque existe.
Plus bas, on atteint 77 500 $. Il s’agit du seuil de rentabilité moyen réalisé du marché, qui représente le prix moyen payé par les acheteurs sur les marchés secondaires pour leurs BTC. En dessous se trouve le seuil de rentabilité des détenteurs à court terme, à 74 600 $ — l’échelon le plus bas de la carte des niveaux de soutien de Glassnode.
Quatre niveaux, chacun avec une signification différente. Le seuil de rentabilité des ETF, à 81 500 $, reflète les capitaux institutionnels. Le niveau de 77 500 $ correspond à la moyenne générale du marché. Le seuil de 74 600 $ marque le point où les traders à court terme commencent à perdre de l’argent.
Aucun de ces niveaux ne constitue un plancher garanti. Glassnode n’affirme pas que chacun d’eux arrêtera une baisse — seulement que le comportement des acheteurs pourrait changer à ces niveaux.
La perspective à court terme présentée par Glassnode est assez claire dans sa structure, mais incertaine quant à son issue. La résistance se concentre autour de 87 000 $, avec un plafond plus ferme près de 99 500 $ pour le groupe des détenteurs plus anciens. Le soutien se situe dans une fourchette allant de 81 500 $ à 74 600 $, le seuil de rentabilité des ETF constituant le premier véritable test.
L’analyse ne fixe aucun calendrier. Elle ne dit pas quand Bitcoin testera le niveau de 87 700 $, ni s’il se maintiendra au-dessus de 81 500 $. Toute l’évaluation dépend de la réaction des acheteurs et de l’ampleur de la pression vendeuse que les détenteurs concernés par ces prix de revient exerceront lorsque le cours s’en approchera.
Seuil de rentabilité des détenteurs à court terme : 74 600 $.
Questions Fréquentes
Quel niveau de résistance Glassnode identifie-t-il pour Bitcoin ?
Glassnode situe à 87 700 $ le prix de revient des détenteurs qui ont acheté Bitcoin six à 12 mois auparavant, et à 99 500 $ celui des détenteurs qui ont acheté un à deux ans plus tôt — ces deux niveaux constituent des résistances potentielles.
Où Glassnode situe-t-il les niveaux de soutien de Bitcoin ?
Glassnode identifie 81 500 $ comme le seuil de rentabilité des ETF Bitcoin spot américains, 80 000 $ comme une zone de soutien proche, 77 500 $ comme le seuil de rentabilité moyen réalisé du marché, et 74 600 $ comme le seuil de rentabilité des détenteurs à court terme.
