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Elon Musk souhaite que cela se fasse. Reste à savoir si ce sera le cas.
Pourquoi c'est important
Une telle fusion, si elle venait à être envisagée sérieusement, aurait une portée bien au-delà d’un simple rapprochement industriel : elle modifierait la lecture que les marchés font de deux des actifs les plus scrutés de l’écosystème technologique américain. Elle soulignerait aussi à quel point la valeur de Musk repose désormais sur un ensemble d’activités interconnectées, capables d’influencer les anticipations des investisseurs sur l’innovation, la gouvernance et la concentration du pouvoir industriel.
Mardi, Musk a déclaré qu’il jugeait qu’une fusion entre Tesla et SpaceX serait une bonne idée — une opération qui pourrait donner naissance à un groupe technologique valorisé à environ 3 500 milliards de dollars. Il a fait cette déclaration lors de la téléconférence sur les résultats du troisième trimestre de SpaceX, au cours de laquelle l’entreprise a également dévoilé des chiffres d’affaires particulièrement impressionnants. Les comités d’administrateurs indépendants de Tesla et de SpaceX étudient désormais la proposition, après que des actionnaires l’ont réclamée. Considéré comme une partie en situation de conflit d’intérêts, Musk ne peut pas prendre part à ces discussions.
Aucune modalité n’a été arrêtée.
Il a évoqué les domaines dans lesquels les deux entreprises pourraient collaborer si l’opération aboutissait : les logiciels de superintelligence, la conception de puces, le Terafab, la robotique, la mise en orbite de masse grâce à la constellation Starmind, et la connectivité. La liste est longue. Mais Musk a pris soin de préciser que les comités n’avaient arrêté aucune structure d’opération, et a mis en garde contre l’idée de considérer la transaction comme acquise. Les comités pourraient ne parvenir à aucun accord, a-t-il déclaré.
Et même s’ils y parviennent, l’approbation des actionnaires constitue un obstacle à part entière.
Musk a indiqué que Tesla aurait besoin d’obtenir le vote favorable des détenteurs de 50 % de l’ensemble des actions — et pas seulement de 50 % des actions ayant effectivement fait l’objet d’un vote. Cela signifie que chaque actionnaire qui ne vote pas est comptabilisé par défaut comme un vote défavorable au regard du seuil. Il a qualifié ce seuil d’élevé, ce qu’il est clairement. De nombreuses fusions ont échoué lors du vote des actionnaires alors que les seuils étaient bien plus faciles à atteindre.
Les revenus de l’IA de SpaceX bondissent de 830 % sur un an
Le contexte financier rend les discussions sur la fusion moins abstraites. Le chiffre d’affaires total de SpaceX au troisième trimestre a progressé de 161 % sur un an, à 14,6 milliards de dollars. C’est déjà un chiffre considérable. Mais le véritable fait marquant du rapport était le segment « Super Intelligence », qui a généré 7,6 milliards de dollars — une hausse de 830 % par rapport à l’année précédente — et est devenu le premier segment de revenus de SpaceX.
SpaceX a attribué cette croissance à la mise en place de nouveaux accords de services cloud, à l’acquisition de Cursor et à l’adoption plus large de Grok par les entreprises et les particuliers. L’entreprise a décrit Grok comme un modèle d’IA agentique. SpaceXAI, le développeur de Grok, était auparavant connu sous le nom de xAI, avant son intégration à SpaceX. SpaceX a également acquis la plateforme de médias sociaux X en février : une fusion réunirait donc cette dernière au sein du même groupe que Tesla.
Il vaut sans doute la peine de s’arrêter un instant sur ces chiffres de l’IA. 7,6 milliards de dollars en un seul trimestre pour un segment qui, il n’y a pas si longtemps, n’existait pratiquement pas sous une forme publique significative. C’est à cette entreprise que les actionnaires de Tesla seraient appelés à s’associer.
Les avoirs combinés en bitcoins les placeraient au sixième rang des sociétés cotées
Un aspect lié aux cryptomonnaies n’a pas beaucoup retenu l’attention. SpaceX a déclaré détenir 18 712 bitcoins au 30 juin. Tesla a déclaré détenir 11 509 BTC à la même date dans son rapport trimestriel. En les additionnant, on obtient 30 221 BTC. À ce niveau, l’entité fusionnée serait la sixième plus grande société cotée détenant une trésorerie en bitcoins — devant la plateforme d’échange de cryptomonnaies Bullish.
Ce n’est pas une position négligeable. Les trésoreries en bitcoins des entreprises cotées sont devenues un indicateur très suivi dans l’ensemble du secteur des cryptomonnaies, et l’écart entre les plus gros détenteurs et le reste du marché est important. Une fusion entre Tesla et SpaceX placerait le nouveau groupe dans ce cercle de tête, quasiment du jour au lendemain, sans qu’il ait besoin d’acheter la moindre cryptomonnaie supplémentaire.
À noter : ces chiffres sur les bitcoins proviennent des déclarations du 30 juin. Aucune des deux entreprises n’a communiqué de chiffres actualisés depuis. Le montant réel des avoirs combinés en BTC au moment d’une éventuelle fusion — si elle a lieu — pourrait être différent.
Les discussions sur la fusion sont toujours entre les mains des comités d’administrateurs indépendants. Musk ne peut pas y prendre part. Les comités n’ont pas arrêté de modalités. Les actionnaires de Tesla n’ont pas voté. Et Musk lui-même a déclaré que l’opération n’était pas certaine.
Mais le segment IA de SpaceX vient d’enregistrer 7,6 milliards de dollars de revenus trimestriels, en hausse de 830 %, et les deux entreprises détiennent ensemble plus de 30 000 bitcoins.
Questions Fréquentes
Qu’a déclaré Elon Musk au sujet d’une fusion entre Tesla et SpaceX ?
Mardi, Musk a déclaré qu’il jugeait l’idée bonne, tout en précisant qu’une fusion n’était pas certaine et que les comités d’administrateurs indépendants des deux entreprises n’avaient arrêté aucune modalité.
Combien de bitcoins Tesla et SpaceX détiennent-elles ensemble ?
Tesla a déclaré détenir 11 509 BTC et SpaceX 18 712 bitcoins au 30 juin, soit un total combiné de 30 221 BTC — suffisamment pour placer l’entreprise fusionnée au sixième rang des détenteurs de bitcoins parmi les sociétés cotées, devant Bullish.
