Community Trust ScoreVérifié
Bitcoin a franchi la barre des 70 000 $. Ce n’était pas un mouvement progressif — l’ascension a été rapide, propulsant l’actif depuis environ 60 000 $ seulement un mois plus tôt. Les traders surveillent actuellement deux éléments : la prochaine décision de taux de la Réserve fédérale et un projet de loi du Congrès qui pourrait redéfinir la classification des jetons numériques aux États-Unis.
Le contexte n’est pas vraiment confortable. Les rendements des bons du Trésor à long terme se dirigent vers 5 %, un environnement qui tend à mettre la pression sur les actifs spéculatifs. Bitcoin ne génère aucun rendement. Il rivalise pour le capital avec des obligations qui, soudainement, en offrent. Et avec une probabilité de 85 % d’une hausse des taux de la Fed désormais intégrée — suite à un rapport sur l’inflation d’août plus chaud que prévu — la pression sur les actifs non rémunérateurs est réelle et risque de s’aggraver avant de s’améliorer.
Toujours 50 % en dessous de son pic d’octobre 2025 au-dessus de 126 000 $.
Ce chiffre est important. La hausse semble grande de 60 000 $ à 70 000 $, mais avec du recul, Bitcoin est encore loin de ses sommets. Un sondage d’économistes réalisé avant la publication des données sur l’inflation montrait que la plupart ne s’attendaient pas du tout à une hausse des taux. Le sentiment du marché a changé depuis. Le COO de Stack Funds a souligné le statut de survente de Bitcoin — ce qui donne au moins aux haussiers un argument technique. Mais un autre chercheur financier a averti qu’une véritable augmentation des taux pourrait tuer l’élan assez rapidement. Les deux points de vue sont probablement corrects, selon ce que fera la Fed.
Le marché des options devient haussier pour la première fois en un an
C’est là que cela devient intéressant. Le skew à 25 delta — essentiellement une mesure de combien les traders paient pour les options d’achat par rapport aux options de vente — est devenu positif pour la première fois en douze mois. Ce n’est pas anodin. Quand ce skew devient positif, cela signifie que le marché paie une prime pour parier à la hausse. Les traders n’espèrent pas seulement que Bitcoin monte ; ils misent de l’argent dessus.
Les options de décembre montrent un intérêt ouvert important à des prix d’exercice de 80 000 $ et 100 000 $. C’est beaucoup de positionnement pour un mouvement continu à la hausse. Et ce ne sont pas seulement les dérivés. Les ETF Bitcoin ont attiré près de 2 milliards de dollars d’entrées à la mi-août, rompant ce qui avait été huit semaines consécutives de sorties. L’argent institutionnel est revenu. Reste à savoir s’il restera.
Le cas optimiste est essentiellement le suivant : la demande structurelle pour Bitcoin s’améliore, l’enveloppe ETF a facilité l’entrée des gros capitaux, et le marché des options reflète enfin cela. Le cas pessimiste est que les rendements du Trésor à 5 % drainent la liquidité de tout ce qui ne paie pas de coupon, et Bitcoin est très clairement dans cette catégorie. Les deux scénarios sont actuellement en jeu. C’est ce qui rend la situation floue.
La loi Clarity ajoute de l’incertitude réglementaire
En plus de tout cela, il y a la loi Clarity, qui progresse — lentement — au Congrès. Le projet de loi définirait les jetons numériques comme des titres ou des marchandises. Cette distinction est extrêmement importante pour les acteurs institutionnels. Les fonds, les banques et les gestionnaires d’actifs ont besoin de clarté sur ce qu’ils détiennent réellement avant de pouvoir engager des capitaux importants. Si un jeton est un titre, il relève de la surveillance de la SEC. Si c’est une marchandise, les règles de la CFTC s’appliquent. Actuellement, cette ligne est floue, et l’ambiguïté maintient certaines institutions sur la touche.
Le hic : la loi Clarity ne passera probablement pas. L’opposition est réelle, les retards procéduraux s’accumulent, et le vote au Sénat est encore incertain. Le sentiment du marché à l’égard du projet de loi est pour le moins sceptique. Mais cela reste un point d’intérêt clé car même la possibilité de son adoption modifie la façon dont les acteurs institutionnels envisagent leur positionnement.
Et il y a une autre complication. Certains participants au marché surveillent d’éventuels rachats de bons du Trésor visant à gérer les niveaux de rendement. Si le gouvernement agit pour contrôler les taux à long terme de cette manière, cela pourrait raviver les inquiétudes concernant la dépréciation du dollar — ce qui historiquement a poussé les investisseurs vers des actifs rares comme Bitcoin. C’est spéculatif pour l’instant. Aucune action politique confirmée. Mais les traders surveillent.
Donc, Bitcoin se situe à 70 000 $ avec une décision de la Fed à venir, un projet de loi du Congrès en suspens, des rendements du Trésor menaçant de monter, et un marché des options plus haussier qu’il ne l’a été depuis un an. Les entrées dans les ETF sont revenues en force — près de 2 milliards de dollars à la mi-août seulement, inversant huit semaines consécutives de sorties.
Questions Fréquentes
Pourquoi Bitcoin a-t-il dépassé les 70 000 $ ?
Bitcoin est monté d’environ 60 000 $ à plus de 70 000 $ suite à un rapport sur l’inflation d’août qui a poussé la probabilité d’une hausse des taux de la Fed à 85 %, ce qui a modifié le sentiment du marché et a attiré près de 2 milliards de dollars d’entrées dans les ETF à la mi-août.
Qu’est-ce que la loi Clarity et pourquoi est-elle importante pour les cryptos ?
La loi Clarity est un projet de loi du Congrès qui classerait les jetons numériques comme des titres ou des marchandises, ce qui pourrait affecter de manière significative l’adoption institutionnelle des cryptos — bien que son adoption soit actuellement considérée comme improbable en raison de l’opposition et des retards procéduraux.
Pourquoi c'est important
La récente ascension de Bitcoin au-delà de 70 000 $ souligne la volatilité persistante du marché des cryptomonnaies, exacerbée par des facteurs macroéconomiques tels que les décisions de la Réserve fédérale et les évolutions législatives aux États-Unis. Cette dynamique pourrait signaler un regain d'intérêt des investisseurs, mais elle soulève également des questions quant à la durabilité de cette tendance face à des rendements obligataires en hausse et à un environnement réglementaire incertain. La possibilité d'une redéfinition des jetons numériques pourrait également transformer le paysage du marché, influençant les stratégies d'investissement à court terme.
