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Malgré la récente baisse du prix du Bitcoin atteignant $88,000, les prévisions de JPMorgan restent optimistes, visant $170,000 dans l’année à venir. Cette chute, survenue vendredi, marque une diminution de plus de 4% en seulement 24 heures, positionnant la cryptomonnaie proche de son plus bas niveau en sept jours. La capitalisation boursière mondiale du Bitcoin est actuellement de 1,77 billion de dollars, avec un volume de transactions de 48 milliards de dollars sur 24 heures.
Le géant bancaire JPMorgan persiste dans sa vision à long terme positive pour le Bitcoin, soutenant un modèle lié à l’or qui ajuste sa volatilité. Selon leurs analystes, ce modèle prend en compte les fluctuations des prix et les coûts d’exploitation minière, stabilisant ainsi le potentiel de croissance de la devise numérique.
L’importance de l’entreprise Strategy, plus grand détenteur de Bitcoin avec 650,000 BTC, joue également un rôle crucial dans ce contexte. Le ratio mNAV de l’entreprise, qui est de 1,13, est considéré comme encourageant, indiquant qu’elle est peu susceptible de procéder à des ventes forcées de ses avoirs en Bitcoin. De plus, Strategy a constitué une réserve en dollars américains de 1,44 milliard, visant à couvrir les paiements de dividendes et les obligations d’intérêt pour au moins 12 mois, avec l’objectif d’étendre cette couverture à 24 mois.
Cependant, le secteur de l’exploitation minière du Bitcoin fait face à des défis. La difficulté et le hashrate du réseau ont diminué, avec des mineurs en dehors de la Chine confrontés à des coûts d’électricité élevés. Certains ont dû vendre leurs Bitcoins pour rester solvables. JPMorgan évalue désormais le coût de production du Bitcoin à $90,000, en baisse par rapport à $94,000 le mois précédent, ce qui pourrait maintenir une pression de vente à court terme.
Par ailleurs, les investisseurs institutionnels adoptent une approche prudente. Le fonds iShares Bitcoin Trust de BlackRock a connu six semaines consécutives de retraits nets, avec plus de 2,8 milliards de dollars retirés, selon Bloomberg. Ce mouvement contraste avec les flux entrants persistants observés plus tôt dans l’année, soulignant un appétit modéré malgré une stabilisation des prix du Bitcoin.
Le marché global se remet encore de l’événement de liquidation du 10 octobre, qui a effacé plus de 1 trillion de dollars de la valeur du marché des cryptos, plongeant le Bitcoin dans un marché baissier. Bien que le prix ait récupéré certains terrains cette semaine, la dynamique reste fragile.
Les analystes de JPMorgan estiment que le prochain mouvement majeur du Bitcoin dépendra moins du comportement des mineurs et plus de la capacité de Strategy à conserver ses Bitcoins sans vendre, grâce à son ratio mNAV et à son fonds de réserve qui assurent une certaine confiance face à la volatilité du marché.
D’autres catalyseurs potentiels peuvent influencer le marché. La décision de l’indice MSCI attendue le 15 janvier pourrait affecter l’action de Strategy et, indirectement, le Bitcoin. Une issue positive pourrait déclencher un fort rallye. Michael Saylor de Strategy a récemment clarifié que son entreprise est une société d’exploitation cotée en bourse avec une activité logicielle de 500 millions de dollars et une stratégie de trésorerie utilisant le Bitcoin, contrairement à un fonds ou une société de portefeuille.
L’analyse des prix du Bitcoin montre que sa corrélation avec l’or s’est renforcée, surtout lors des baisses de marché, fournissant une meilleure vue de son pouvoir d’achat. La rupture du seuil moyen mobile de 350 jours et du niveau psychologique de $100,000 a signalé l’entrée dans un marché baissier, avec une chute d’environ 20% immédiate. Mesuré en or, le Bitcoin a atteint un sommet en décembre 2024 et a chuté de plus de 50%, suggérant une phase baissière prolongée.
En conclusion, bien que le Bitcoin se maintienne actuellement autour de $88,000, la prudence demeure, avec des risques liés aux pressions des mineurs et au désengagement des investisseurs institutionnels. Cependant, le potentiel de rebond persiste, encouragé par des prévisions optimistes et des entreprises telles que Strategy, prêtes à affronter la volatilité du marché.
