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Ark Invest, la société d’investissement dirigée par Cathie Wood, a procédé cette semaine à d’importants ajustements en réduisant son exposition à deux actifs très performants : les actions de Coinbase et son propre ETF Bitcoin au comptant. Cette décision fait suite à une flambée des prix qui a propulsé ces deux actifs à des niveaux record.
Ark vend des actions Coinbase après un sommet historique
Mardi, Ark Invest a vendu 34 207 actions de Coinbase (COIN), pour une valeur d’environ 13,3 millions de dollars. Cette vente a eu lieu juste après que l’action de l’échange crypto a clôturé à un niveau record de 394,01 $ lundi, faisant franchir à sa capitalisation boursière la barre des 100 milliards de dollars pour la première fois.
Malgré cette forte hausse, le mouvement d’Ark n’est pas nécessairement un signal baissier. La société suit une stratégie stricte qui limite l’exposition à un actif à 10 % maximum d’un portefeuille, afin de garantir une diversification et une gestion du risque. La flambée de COIN ayant rapproché ce seuil, une réallocation a été déclenchée.
Au 15 juillet, Coinbase est la deuxième plus grande position de l’ETF ARK Next Generation Internet (ARKW), représentant 7,9 % du portefeuille, soit environ 172,8 millions de dollars. Robinhood reste la première, avec 8 %, soit 175,5 millions de dollars.
Après son sommet historique lundi, l’action Coinbase a légèrement reculé mardi, clôturant en baisse de 1,5 % à 388,02 $, ramenant sa capitalisation à environ 98,6 milliards de dollars.
Ark Invest vend aussi pour 8,7 millions de dollars de son propre ETF Bitcoin
Dans un autre mouvement, Ark a également vendu 225 742 actions de son ETF Bitcoin au comptant (ARKB) mardi, pour un montant estimé à 8,7 millions de dollars. Cette transaction a également été effectuée via le fonds ARKW.
Cette décision intervient après 48 heures de volatilité pour le Bitcoin. Lundi, le BTC a atteint un nouveau sommet à plus de 123 000 $, avant de chuter sous 116 000 $ puis de remonter. Au moment de la rédaction, le BTC se négocie autour de 119 133 $, en hausse de 25 % depuis le début de l’année.
Malgré cette vente, ARKB reste l’une des plus grandes positions du fonds ARKW, représentant 7,2 %, soit environ 157,2 millions de dollars, la quatrième plus importante position après Tesla et Roblox.
Une stratégie de rééquilibrage dans un marché haussier
L’activité récente d’Ark Invest semble plus motivée par un rééquilibrage stratégique que par un changement de vision. En plafonnant l’exposition à chaque actif, la firme évite que ses portefeuilles dépendent trop d’un seul actif performant. Les ventes de COIN et ARKB ont donc probablement été faites pour respecter les règles de diversification alors que les prix montaient.
Ces ajustements interviennent également dans un contexte de fort intérêt institutionnel pour les actifs crypto. Selon The Block, ARKB a enregistré 6,2 millions de dollars de sorties nettes mardi, tandis que les ETF Bitcoin au comptant dans leur ensemble ont enregistré 403,1 millions de dollars d’entrées nettes, menés par IBIT de BlackRock avec 416,3 millions de dollars.
Des entrées d’ETF qui restent fortes malgré la vente d’Ark
Bien qu’Ark ait réduit sa position dans ARKB, l’ETF continue de voir des entrées nettes sur le long terme. Depuis le lancement des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis en janvier 2024, le secteur a attiré 53,3 milliards de dollars d’entrées nettes. ARKB représente 2,9 milliards de dollars de ce total et gère actuellement environ 5 milliards de dollars d’actifs.
Les neuf jours consécutifs d’entrées positives pour les ETF Bitcoin démontrent la confiance croissante des institutions dans le BTC comme actif à long terme.
Coinbase et Circle : un duo gagnant
Le récent envol de l’action Coinbase s’explique en partie par son partenariat avec Circle, l’émetteur du stablecoin USDC. Circle a récemment réussi son introduction en bourse, ce qui a renforcé l’intérêt des investisseurs pour Coinbase. Combiné à la hausse du Bitcoin et à un regain d’intérêt pour les actifs numériques, ces éléments ont permis à l’action COIN de grimper de plus de 50 % en un mois.
Et maintenant ?
Pour Ark Invest, ces ventes reflètent une gestion courante du portefeuille, et non un désengagement du marché crypto. La société reste fortement exposée à Coinbase et au Bitcoin via ses différents fonds.
Alors que le Bitcoin flirte avec ses sommets historiques et que les altcoins attirent de nouveau l’attention, la réduction d’Ark sur les actifs les plus performants pourrait libérer de la place pour de nouvelles opportunités. Reste à savoir si la firme réinvestira dans des actions tech sous-évaluées, de nouveaux projets crypto, ou procédera à de simples ajustements internes.
