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Le Bitcoin reprend la tête. Les grandes firmes de Wall Street se ruent sur la cryptomonnaie originale tout en délaissant presque tout le reste dans le domaine des actifs numériques, marquant un retour spectaculaire aux fondamentaux qui pousse les traders à s’adapter rapidement.
JPMorgan Chase et Goldman Sachs ont mené la charge ce trimestre, les deux entreprises augmentant considérablement leurs positions en Bitcoin selon plusieurs sources proches des mouvements. Les banques n’ont pas répondu aux demandes de commentaires, mais les données de trading montrent que les achats institutionnels de Bitcoin ont bondi de 35 % rien que le mois dernier. Pendant ce temps, les altcoins comme Ethereum, Solana et Cardano ont été durement touchés, perdant collectivement plus de 20 % au cours de la même période. C’est pratiquement une inversion complète de la frénésie de diversification de l’année dernière, lorsque chaque gestionnaire de fonds voulait s’exposer au prochain projet d’altcoin en vogue.
Les traders se déplacent rapidement.
Les volumes quotidiens de Bitcoin ont explosé, dépassant ceux des petites transactions crypto, et les chiffres ne mentent pas. Le Bitcoin représente désormais environ 60 % de la capitalisation totale du marché des cryptos, contre environ 45 % il y a seulement trois mois. C’est un changement massif qui redéfinit la manière dont tout le monde perçoit l’argent numérique. La raison semble assez claire face au chaos récent du marché – le Bitcoin a mieux résisté que la plupart des altcoins lorsque les régulateurs ont commencé à sévir et que des violations de sécurité ont touché plusieurs grands projets.
Larry Fink n’a pas mâché ses mots lors du sommet financier de mardi. Le PDG de BlackRock a qualifié le Bitcoin d' »or numérique » et a déclaré que le facteur de rareté, ainsi que l’acceptation croissante par les institutions, en font une couverture solide contre l’inflation. Sa firme a discrètement ajusté son propre portefeuille pour inclure plus d’exposition au Bitcoin, bien que Fink n’ait pas précisé les montants exacts. « Nous assistons à une véritable adoption institutionnelle maintenant », a déclaré Fink lors de la discussion de groupe.
Tout le monde n’est pas encore convaincu. See also: Bitcoin échoue à nouveau à franchir.
Certains grands investisseurs restent sceptiques quant à l’avenir réglementaire du Bitcoin, surtout avec la SEC qui surveille tout le monde de près. Mais la tendance semble claire d’après les données de Chainalysis montrant une flambée des achats institutionnels de Bitcoin. La société d’analyse blockchain a suivi les mouvements des principaux portefeuilles et a constaté que la plupart des gros achats ont eu lieu au cours des quatre dernières semaines, coïncidant parfaitement avec la vente massive d’altcoins.
La pression réglementaire continue de monter. La SEC a intensifié son examen des projets d’altcoins, invoquant de potentielles violations des lois sur les valeurs mobilières qui ont effrayé les investisseurs et forcé certains projets à suspendre complètement leurs opérations. Le Bitcoin est traité différemment puisqu’il existe depuis plus longtemps et que les régulateurs semblent plus à l’aise avec son statut établi. Plusieurs nouvelles demandes d’ETF Bitcoin sont en attente d’approbation par la SEC, ce qui pourrait ouvrir les vannes de l’argent des investisseurs traditionnels si elles obtiennent le feu vert.
L’espace des altcoins semble assez difficile en ce moment. L’Ethereum a chuté de 15 % depuis fin février malgré le fait qu’il soit la deuxième plus grande crypto par capitalisation boursière, selon le suivi de CoinDesk. Les projets s’efforcent de trouver des stratégies de conformité tandis que d’autres explorent des marchés de niche pour éviter la pression réglementaire. Mais la confiance des investisseurs a pris un coup réel, et il est incertain quand ou si cette confiance reviendra.
Fidelity Investments a fait sensation le 8 mars en dévoilant une augmentation de 500 millions de dollars dans les allocations de fonds Bitcoin. Ce mouvement a fait écho à des décisions similaires d’autres grands acteurs financiers qui semblent convaincus que le Bitcoin offre un meilleur potentiel de croissance à long terme que les nouvelles monnaies numériques. La stratège en chef de Morgan Stanley, Lisa Shalett, a soutenu cette pensée dans un rapport récent, notant que les avantages de liquidité du Bitcoin et ses effets de réseau établis le rendent plus sûr que les altcoins expérimentaux, surtout lorsque l’incertitude économique est élevée. Cela fait suite à Strive mise 50 millions de dollars.
Le PDG de Binance, Changpeng Zhao, a contesté la narration axée uniquement sur le Bitcoin dans une déclaration du 10 mars. Il a affirmé que les altcoins ont encore un potentiel d’innovation massif même si l’argent institutionnel se dirige vers le Bitcoin. « L’espace est plus grand qu’une seule pièce », a déclaré Zhao, bien qu’il n’ait pas fourni de détails sur les volumes de trading de Binance. Elon Musk de Tesla est resté silencieux sur l’intérêt renouvelé pour le Bitcoin, laissant place à des spéculations sur de futurs mouvements potentiels.
Le marché attend de voir ce qui va suivre. Le Bitcoin semble avoir une forte dynamique avec le soutien institutionnel, mais des changements réglementaires ou des problèmes techniques pourraient encore tout faire dérailler. Pour l’instant, cependant, les gros capitaux préfèrent clairement la cryptomonnaie originale aux nouvelles alternatives qui n’ont pas encore fait leurs preuves.
La montée en puissance institutionnelle du Bitcoin reflète des préoccupations plus larges concernant les coûts de conformité réglementaire des altcoins. Les grandes entreprises calculent que défendre plusieurs positions en cryptomonnaies contre l’examen de la SEC pourrait drainer des ressources mieux utilisées ailleurs. Coinbase a signalé une augmentation de 40 % des demandes de garde de Bitcoin institutionnel depuis janvier, tandis que des services similaires pour les altcoins ont chuté de 25 % au cours de la même période.
Les faiseurs de marché ajustent leurs stratégies en conséquence. Citadel Securities et Jane Street Capital ont toutes deux réduit leurs opérations de création de marché pour les altcoins tout en élargissant leurs desks de trading Bitcoin, selon des sources de l’industrie. Ce changement crée une boucle de rétroaction où la liquidité réduite sur les marchés des altcoins attire plus d’argent institutionnel vers l’environnement de trading plus profond et plus stable du Bitcoin.
