Les réserves d’or de Tether grimpent à 116 tonnes, rivalisant avec de petites banques centrales

La banque d’investissement Jefferies a révélé que Tether, l’émetteur du plus grand stablecoin au monde, l’USDT, est devenu discrètement l’un des acheteurs les plus influents sur le marché mondial de l’or. La société détient désormais environ 116 tonnes d’or, ce qui la place au même niveau que plusieurs petites banques centrales et en fait l’un des plus grands détenteurs d’or non souverains au monde.

Tether identifié comme moteur clé du rallye de l’or Jefferies indique que la récente hausse des prix de l’or ne peut pas s’expliquer uniquement par les facteurs traditionnels. La banque pointe plutôt Tether comme un nouveau catalyseur majeur. Les rapports d’attestation et l’activité on-chain montrent que Tether a accumulé d’importantes quantités d’or ces derniers mois, réduisant l’offre et stimulant le sentiment du marché.

Le prix de l’or a grimpé de plus de 50 % cette année, s’échangeant autour de 4 080 $ l’once, et les analystes estiment que la pression d’achat de Tether est en partie responsable de ce rallye marqué.

Une accumulation rapide de 116 tonnes d’or Selon le dernier rapport de Jefferies, Tether détenait au moins 116 tonnes d’or à la fin du troisième trimestre, dont :

• 12 tonnes pour soutenir son token adossé à l’or, XAUt, d’une valeur d’environ 1,57 milliard de dollars

• 104 tonnes pour son portefeuille de réserves plus large, incluant le soutien de l’USDT, évalué à environ 13,67 milliards de dollars

Cette ampleur d’accumulation place Tether parmi les grands détenteurs d’or mondiaux, au même niveau que plusieurs petites réserves nationales. Le XAUt possède actuellement une capitalisation boursière d’environ 1,5 milliard de dollars, selon les données de CoinMarketCap.

Ce qui ressort le plus, c’est le rythme. Jefferies estime que Tether a ajouté 26 tonnes d’or rien que lors du troisième trimestre — soit près de 2 % de la demande mondiale pour la période. Bien que ce volume ne soit pas suffisant pour concurrencer directement les banques centrales, un achat soutenu de cette manière peut réduire sensiblement l’offre et influencer le marché à court terme.

Comment la stratégie d’or de Tether a pris forme Jefferies a pris conscience de l’intérêt croissant de Tether pour l’or après que la société ait rencontré des compagnies minières et de royalties lors d’événements industriels à Denver fin 2024. Plusieurs investisseurs ont indiqué que Tether prévoyait d’acheter environ 100 tonnes d’or au cours de l’année suivante.

Le PDG Paolo Ardoino a ensuite fait des déclarations publiques soutenant l’idée de réserves adossées à l’or, renforçant les spéculations. Les pics soudains des prix de l’or à cette période semblaient également cohérents avec une accumulation agressive.

Pourquoi Tether se tourne vers l’or Tether a depuis longtemps souligné l’importance de diversifier ses réserves, surtout dans un contexte de surveillance accrue des garanties de stablecoin. La stabilité à long terme de l’or et son rôle d’actif refuge en font un ajout attrayant.

Selon Jefferies, Tether vise à maintenir l’or à environ 7 % de ses réserves totales. Avec la croissance continue de l’USDT — et la projection de 15 milliards de dollars de bénéfice pour 2025 par Ardoino — les analystes estiment que Tether pourrait facilement poursuivre sa tendance d’achat d’or.

Si Tether consacrait même la moitié de ses bénéfices annuels projetés à l’or, l’entreprise pourrait ajouter près de 60 tonnes par an, renforçant son impact sur les marchés mondiaux du métal précieux.

Une stratégie croissante au-delà des réserves Jefferies a également souligné la stratégie d’investissement plus large de Tether dans l’écosystème de l’or. La société a investi plus de 300 millions de dollars cette année dans des entreprises de royalties et de streaming, montrant que son intérêt dépasse la simple détention d’or physique.

Cela s’inscrit dans une stratégie plus large orientée vers les métaux, soutenue par l’embauche récente de deux traders seniors de métaux chez HSBC, indiquant que Tether accélère ses ambitions dans l’or.

Incertitude autour du futur stablecoin USAT de Tether Le rapport note également l’arrivée prochaine du stablecoin USAT, conforme au GENIUS Act. Contrairement à l’USDT ou au XAUt, ce nouveau stablecoin ne nécessitera pas de réserves d’or. Les analystes estiment que cela crée une certaine incertitude sur l’évolution des achats d’or de Tether à long terme.

Cependant, tant que l’USDT continue de se développer et reste partiellement adossé à l’or, Jefferies prévoit que Tether restera un acteur majeur sur le marché mondial de l’or.

Tether pourrait-il remodeler le marché de l’or ? Avec les prix de l’or atteignant des sommets historiques et la demande de stablecoins en hausse, l’implication de Tether ajoute une dimension puissante au marché mondial du métal précieux. Bien que ses réserves restent modestes par rapport aux grandes banques centrales, la rapidité et la régularité des achats de Tether commencent déjà à influencer la dynamique de l’offre.

Jefferies conclut que si Tether continue d’accumuler de l’or à ce rythme — soutenu par les profits des stablecoins et une stratégie pro-or — la société pourrait devenir l’un des acteurs non étatiques les plus influents du marché mondial de l’or dans les années à venir.