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Le hashrate du Bitcoin est dans son premier véritable marché baissier. C’est ce qu’a déclaré Rapha Zagury, PDG de Twenty One Capital, lors de la conférence Bitcoin Asia 2026 à Hong Kong — et les chiffres le confirment.
Le réseau a atteint près de 1,3 zettahashes par seconde à la fin de l’année dernière. Depuis, il a glissé et n’a pas rebondi. Zagury l’a dit clairement : « Nous avons atteint près de 1,3 zettahashes à la fin de l’année dernière, et cela diminue progressivement. » Ce qui rend cette période inhabituelle, ce n’est pas seulement le déclin lui-même — c’est la durée pendant laquelle le Bitcoin est resté en dessous de son pic de hashrate sans réelle reprise. Cela ne s’est pratiquement jamais produit auparavant. Les baisses précédentes avaient une cause claire et une solution claire. La répression chinoise de 2021, par exemple, a forcé les mineurs à se déconnecter temporairement, mais les machines ont été relocalisées et sont revenues en ligne. Le hashrate a récupéré rapidement. Ce qui se passe maintenant est différent, et le point de Zagury est que la cause n’est pas une interdiction gouvernementale ou un effondrement des prix. C’est la concurrence — spécifiquement, la concurrence de l’intelligence artificielle.
L’IA détourne les mineurs du Bitcoin
Il se trouve que l’infrastructure minière est exactement ce dont les entreprises d’IA ont besoin. Accès à l’énergie, terrain, refroidissement, connectivité — les centres de données construits pour le Bitcoin fonctionnent tout aussi bien pour le calcul haute performance. Et les entreprises d’IA sont prêtes à payer, souvent par le biais de contrats à long terme qui offrent quelque chose que le minage de bitcoin offre rarement : des revenus prévisibles. C’est une proposition difficile à refuser lorsque la récompense de bloc de bitcoin vient de diminuer à nouveau et que les marges sont serrées.
Donc, les mineurs bougent. Pas tous, mais suffisamment pour que cela compte.
Keel Infrastructure est allé plus loin — il a complètement fermé toutes ses opérations de minage de bitcoin aux États-Unis et réaffecte ces sites à l’IA. L’entreprise disposait de 819 millions de dollars de liquidités pour financer cette transition. Arrêt complet, pas de couverture, pas de pivot partiel. Terminé avec le minage de bitcoin aux États-Unis.
Bitdeer a pris une route différente mais est arrivé dans la même direction générale. L’entreprise a signé un contrat d’infrastructure IA de 16 ans d’une valeur de 4,7 milliards de dollars pour son campus en Norvège, avec la possibilité de s’étendre à 8 milliards de dollars. Seize ans. Ce n’est pas un test — c’est un engagement. Et Hut 8 a verrouillé un bail de 15 ans d’une valeur de 9,8 milliards de dollars pour l’infrastructure IA sur son campus au Texas. L’ampleur de ces contrats est difficile à surestimer. Ce ne sont pas de petits opérateurs qui couvrent leurs paris. Ce sont de grandes entreprises minières publiques qui font des paris pluri-décennaux sur la demande d’IA.
Ce qui reste pour les mineurs de Bitcoin
Voici la partie qui est facile à manquer : pour les mineurs qui restent concentrés sur le Bitcoin, l’exode est en fait une bonne nouvelle. Moins de machines en compétition pour les mêmes récompenses de bloc signifie une plus grande part du gâteau pour ceux qui restent. Zagury a fait ce point — alors que les grands opérateurs se détournent, les mineurs dédiés restants peuvent capturer une plus grande part de la production du réseau. C’est en quelque sorte une lueur d’espoir enfouie dans une histoire qui semble principalement être une mauvaise nouvelle pour le modèle de sécurité du Bitcoin.
Mais l’avertissement plus large de Zagury est réel. Peu d’entreprises continuent à exploiter le minage de bitcoin à grande échelle comme leur activité principale. Celles qui ont le plus d’infrastructure sont celles qui signent des contrats IA. Et cela crée une tension qui va probablement définir la prochaine phase de l’industrie minière — qui reste, qui part, et à quoi ressemble le hashrate du Bitcoin une fois la poussière retombée.
Les économies sont floues. Les entreprises minières qui se tournent vers l’IA doivent reconfigurer les installations existantes, ce qui nécessite du capital et du temps. Ce n’est pas un simple basculement d’interrupteur. Mais l’avantage — des revenus stables et contractuels sur 15 ou 16 ans — gagne clairement l’argument dans de nombreuses salles de conseil en ce moment.
Le contrat norvégien de Bitdeer à lui seul pourrait atteindre 8 milliards de dollars. Le bail texan de Hut 8 s’élève à 9,8 milliards de dollars sur 15 ans. Keel a quitté le minage aux États-Unis avec 819 millions de dollars prêts à être déployés dans l’IA. Ce ne sont pas des mouvements exploratoires. Ce sont des changements structurels, et ils apparaissent déjà dans les données de hashrate.
Pour les mineurs dédiés, la réduction de la concurrence est une véritable opportunité. Mais la question plus large — si la sécurité du réseau Bitcoin en prend un coup alors que l’infrastructure se dirige vers l’IA — est une question que Zagury n’a pas entièrement résolue. Il n’est pas clair si quelqu’un a encore une réponse claire.
Ce qui est clair, c’est le chiffre : 1,3 zettahashes par seconde, et en baisse.
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Questions Fréquentes
Qu’a dit Rapha Zagury à propos du hashrate du Bitcoin à Bitcoin Asia 2026 ?
Zagury, PDG de Twenty One Capital, a déclaré que le Bitcoin est dans son premier « marché baissier du hashrate », notant que le réseau a atteint près de 1,3 zettahashes par seconde à la fin de l’année dernière et a diminué progressivement depuis.
Quelles entreprises minières se tournent vers l’infrastructure IA ?
Keel Infrastructure a arrêté tout le minage de bitcoin aux États-Unis avec 819 millions de dollars de liquidités pour la réaffectation à l’IA ; Bitdeer a signé un contrat IA de 16 ans d’une valeur de 4,7 milliards de dollars en Norvège ; et Hut 8 a sécurisé un bail d’infrastructure IA de 9,8 milliards de dollars sur 15 ans au Texas.
Pourquoi c'est important
La chute du hashrate du Bitcoin, signalée par Rapha Zagury, illustre les défis auxquels le secteur minier fait face dans un contexte de marché baissier prolongé. Cette situation pourrait également refléter un changement de priorités parmi les mineurs, qui se tournent vers des technologies émergentes telles que l'intelligence artificielle, entraînant ainsi une redéfinition des dynamiques de l'écosystème crypto. Une telle évolution soulève des questions sur la viabilité à long terme de l'exploitation minière traditionnelle et ses impacts sur la sécurité et la décentralisation du réseau Bitcoin.
