Community Trust ScoreVérifié
Selon Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, les flux d’entrée de Bitcoin (BTC) se sont taris. Il anticipe plusieurs mois de stagnation des prix, sans mouvements spectaculaires, au lieu d’une chute dramatique. Cette perspective est notable car elle contredit les craintes d’effondrement et les attentes optimistes à court terme, alors que Bitcoin se négocie juste en dessous de niveaux clés de reprise après une fin d’année 2025 volatile.
Rotation du capital et changement structurel
Ki a observé sur X que le capital frais cesse d’affluer vers Bitcoin de manière significative, se tournant plutôt vers les actions et les matières premières, qu’il qualifie de « stocks et pierres brillantes ». Il soutient que ce changement, associé à des modifications structurelles du marché, rend le timing des entrées de capital moins pertinent qu’auparavant. Le schéma traditionnel où de grands détenteurs vendaient face à la demande de détail s’est affaibli. La détention institutionnelle à long terme a modifié le comportement de l’offre, et Ki a rejeté les craintes que des entreprises majeures inondent soudainement le marché de Bitcoins.
Ki a souligné l’exemple de Strategy détenant 673 000 BTC, affirmant que la société est peu susceptible de vendre une partie significative. Par conséquent, il estime qu’une chute profonde, semblable aux précédents marchés baissiers, est peu probable. Il prévoit plutôt une action de prix latérale et « ennuyeuse » pour les prochains mois. Il a averti les traders misant sur un effondrement soudain : « Miser sur un krach ici ? Bonne chance. »
Réactions variées parmi les investisseurs
Tous ne partagent pas cet avis. Un utilisateur de X, Inner Edition, a exprimé sa frustration, se disant « extrêmement déçu » et remettant en question l’arrivée d’un marché haussier. Ki a répondu en appelant à la patience, comparant Bitcoin à quelque chose qui s’améliore avec le temps plutôt qu’à une spéculation rapide.
Données en chaîne appuyant une phase lente
Un rapport récent de l’analyste CryptoZeno offre un contexte à la perspective de Ki. Selon celui-ci, le bénéfice/perte net non réalisé de Bitcoin se situe autour du niveau de 0,3, une zone souvent observée comme une plage de maintien entre la reprise et la prise de risque renouvelée. Cette lecture suggère que les détenteurs moyens sont de nouveau en bénéfice modeste, mais loin des excès observés en fin de cycles précédents.
Glassnode a réitéré ce point de vue dans son rapport « Week On-Chain » publié le 7 janvier, décrivant la cryptomonnaie phare entrant en 2026 avec une « structure de marché plus propre » après une réinitialisation majeure. La prise de bénéfices s’est refroidie, les positions dérivées ont été dégagées, et les flux d’ETF spot aux États-Unis ont commencé à devenir positifs, bien que de manière inégale.
Cependant, d’autres observateurs du marché restent divisés. Par exemple, le CIO de Bitwise, Matt Hougan, pense que la reprise de BTC en 2026 peut se poursuivre si l’incertitude réglementaire à Washington s’apaise et si les marchés boursiers évitent une forte baisse. Pendant ce temps, des voix plus prudentes, comme le pseudonyme Doctor Profit, voient encore des risques de baisse des prix plus tard cette année, malgré un potentiel limité à court terme.
Le processus d’approbation des ETF
Un ETF, ou fonds négocié en bourse, permet aux investisseurs d’accéder à des actifs comme Bitcoin sans les détenir directement. Les émetteurs déposent des demandes d’ETF pour offrir ces produits aux investisseurs, et l’approbation implique généralement une évaluation rigoureuse par les régulateurs, qui se concentrent sur la garde, l’intégrité du marché, le partage de surveillance, les divulgations et la protection des investisseurs.
Contexte institutionnel
Les grandes banques et gestionnaires d’actifs explorent souvent les produits crypto en réponse à la demande des clients pour des produits générateurs de frais et des voies d’accès aux marchés crypto. Bitcoin, en tant que plus grande crypto par valeur de marché, attire particulièrement l’attention des institutions cherchant à diversifier les portefeuilles et à répondre à l’intérêt croissant des clients.
Risques du produit et du marché
Les investissements dans Bitcoin et les produits associés comportent des risques comme la volatilité, les conditions de liquidité, les risques opérationnels, l’incertitude réglementaire et les erreurs de suivi. Les coûts et frais peuvent également affecter la rentabilité des investissements, bien que ces éléments dépendent des conditions spécifiques du marché et des produits.
Prochaines étapes
Les périodes d’examen, les amendements potentiels, les demandes de commentaires, et les décisions d’approbation ou de refus sont des étapes que les parties prenantes surveillent de près. L’évolution du paysage réglementaire et les décisions des régulateurs continueront de jouer un rôle clé dans la détermination de l’avenir des produits d’investissement liés au Bitcoin. Les acteurs du marché attendent avec intérêt de voir comment ces facteurs influenceront les développements futurs.
