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Au 1er décembre 2025, l’analyste de CryptoQuant, Carmelo Alemán, a révélé que les actions de Strategy (MSTR) sont actuellement sous-évaluées de 78 % par rapport à la valeur implicite de ses réserves de Bitcoin. Avec une impressionnante trésorerie de 649 870 BTC, l’entreprise pourrait voir ses actions grimper lorsque le marché corrigera cette évaluation erronée.
En se basant sur les données on-chain et les « bandes de prix » de MSTR de CryptoQuant, Alemán souligne que l’action se trouve actuellement dans une zone d’évaluation historiquement basse. En effet, Strategy a acquis ses Bitcoins à un coût moyen de 74 432 dollars par BTC, ce qui signifie que la société a un « prix réalisé » qui inclut un profit non réalisé d’environ 22 % sur sa position. Malgré cette position avantageuse, le prix de l’action MSTR ne reflète pas cette valeur, traduisant une décote significative.
Historiquement, les « bandes de prix » de CryptoQuant montrent que lorsque MSTR atteint la bande inférieure, cela précède souvent des reprises soutenues. Ainsi, cette situation pourrait être une opportunité pour les investisseurs cherchant à capitaliser sur un potentiel de hausse.
Non seulement Strategy a renforcé sa position en Bitcoin récemment, mais elle a aussi effectué son plus gros achat depuis juillet, acquérant pour plus de 830 millions de dollars de Bitcoin à environ 100 000 dollars par BTC. Cette décision intervient après des rumeurs de ventes discrètes, qui ont été démenties par des analyses on-chain et par le PDG Michael Saylor, confirmant que l’entreprise continuait ses achats quotidiens malgré la baisse du BTC de 107 000 à 94 000 dollars.
Cependant, le contexte boursier n’est pas à négliger. Le cours de MSTR a clôturé à environ 177 dollars le 1er décembre, bien en dessous de son pic annuel de 457 dollars. Ce recul s’explique par un désengagement des investisseurs dans les actions liées au Bitcoin, l’exclusion de MSTR du S&P 500 le 25 novembre, et les craintes concernant de nouvelles règles de l’indice MSCI qui pourraient forcer la vente de sociétés fortement exposées aux cryptomonnaies.
Simultanément, les fonds institutionnels ont graduellement déplacé leurs investissements vers des ETF de Bitcoin au comptant, émis par des acteurs comme BlackRock. Ce mouvement a réduit la prime que MSTR détenait souvent par rapport à sa trésorerie en Bitcoin, et pour la première fois en cinq ans, la valorisation boursière de l’entreprise est passée sous la valeur de ses réserves de BTC.
Certains experts, tels que Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, estiment que les entreprises détenant d’importants actifs numériques doivent naturellement s’échanger à une décote, en raison des coûts opérationnels et des risques associés. Strategy, cherchant à rassurer ses créanciers obligataires, a récemment souligné que ses réserves de BTC couvrent presque six fois sa dette convertible lorsque le Bitcoin est à environ 74 000 dollars, et environ deux fois même avec une chute à 25 000 dollars.
Dans ce contexte, il est essentiel de rappeler l’importance des réserves Bitcoin de Strategy et leur rôle potentiel dans le redressement de l’action. Historiquement, le marché des cryptomonnaies a montré une volatilité extrême, ce qui peut présenter à la fois des risques et des opportunités. La résilience de Strategy à s’adapter aux conditions changeantes et à maintenir sa stratégie d’accumulation pourrait influencer positivement sa performance future.
Alors que le monde des cryptomonnaies continue de mûrir, il est crucial que les investisseurs restent informés des fondamentaux des entreprises et des dynamiques du marché. La situation de Strategy souligne les défis et les opportunités des investissements liés aux actifs numériques, un secteur qui pourrait transformer la finance mondiale dans les années à venir. Néanmoins, le risque de fluctuations rapides dans le prix des cryptomonnaies demeure un facteur critique à considérer pour quiconque s’aventure dans cet univers volatile.
