Kalshi et Polymarket interdisent des utilisateurs alors que le Congrès cible les contrats de paris sportifs

Les marchés de prédiction ont réagi fermement. Kalshi et Polymarket ont tous deux restreint l’activité des utilisateurs mardi pour lutter contre le délit d’initié, alors que les législateurs introduisaient un projet de loi bipartisan qui pourrait éliminer complètement les contrats d’événements sportifs.

Le timing n’était pas une coïncidence – les deux plateformes ont agi rapidement pour anticiper de potentielles nouvelles règles. Kalshi a suspendu certaines activités de marché tandis que Polymarket a imposé des interdictions temporaires sur des comptes utilisateurs spécifiques. Ces mesures marquent un grand changement pour des plateformes qui se sont bâties sur la possibilité pour les utilisateurs de parier sur presque tout, des résultats électoraux à savoir s’il pleuvra mardi prochain.

Les plateformes frappent fort

Les restrictions de Kalshi sont intervenues après des semaines de discussions avec des experts juridiques et des conseillers réglementaires. Des sources proches de l’entreprise ont indiqué que le PDG Tarek Mansour voulait adopter une approche proactive plutôt que d’attendre que les régulateurs imposent des changements. La plateforme n’a pas précisé quels marchés ont été fermés, mais les traders ont remarqué que plusieurs contrats liés au sport ont disparu du jour au lendemain.

Les interdictions d’utilisateurs de Polymarket ont été plus sévères. La plateforme décentralisée, qui a déjà payé une amende de 1,4 million de dollars à la CFTC en janvier 2022 pour avoir opéré sans enregistrement adéquat, ne peut pas se permettre un autre problème réglementaire. Des sources internes ont déclaré que les interdictions visaient des comptes montrant des schémas de trading suspects autour d’événements sportifs majeurs. « Nous ne prenons aucun risque, » a déclaré une source.

Les deux plateformes sont restées discrètes sur les chiffres exacts. Combien d’utilisateurs ont été bannis ? Quels marchés spécifiques ont été fermés ? Flou.

La Commodity Futures Trading Commission a également intensifié sa surveillance. Le 24 mars, la CFTC a déclaré qu’elle surveille les marchés de prédiction plus étroitement que jamais, à la recherche de manipulations de marché et de délits d’initié. L’agence essaie de comprendre comment réguler ces plateformes depuis qu’elles ont explosé en popularité ces dernières années.

Un projet de loi du Congrès vise l’industrie

La sénatrice Elizabeth Warren et le représentant Tom Emmer ont introduit une législation qui pourrait remodeler toute l’industrie. Leur projet de loi bipartisan veut interdire les contrats sur les événements sportifs – exactement le genre de produits à fort volume et fort engagement qui stimulent la croissance des utilisateurs pour des plateformes comme Kalshi et Polymarket.

Le projet de loi cible ce que les législateurs appellent « le jeu déguisé en trading. » Le bureau de Warren a déclaré que les contrats de paris sportifs créent des avantages injustes pour les personnes ayant des informations privilégiées sur les blessures, les stratégies d’équipe ou d’autres détails non publics. Emmer, habituellement un républicain favorable aux cryptomonnaies, a convenu que les contrats sportifs franchissent une ligne. Ce développement s’aligne avec Senate Bill Targets Prediction Market Sports, soulignant des tendances plus larges du marché.

Si le projet de loi est adopté, il n’affectera pas seulement les opérations actuelles. Les plateformes devront repenser complètement leurs modèles économiques. Les contrats sportifs génèrent un volume de trading massif – certaines estimations placent l’activité liée au sport à 30-40 % des revenus totaux de la plateforme.

Les initiés de l’industrie pensent que les plateformes ont vu cela venir. « Personne ne prend ce genre de mesures sans savoir que quelque chose est en préparation, » a déclaré un ancien responsable de la CFTC qui a demandé à ne pas être nommé.

La pression réglementaire augmente

L’environnement réglementaire est devenu rapidement plus compliqué. Les marchés de prédiction opèrent dans une zone grise où les lois traditionnelles sur les valeurs mobilières ne s’appliquent pas tout à fait, mais où les réglementations sur les jeux pourraient s’appliquer. La CFTC veut plus de contrôle, les commissions de jeux des États posent des questions, et maintenant le Congrès veut interdire des catégories entières de contrats.

Kalshi et Polymarket ont construit leurs plateformes sur l’idée que les gens devraient pouvoir trader sur n’importe quel événement futur. Cette philosophie a fonctionné quand les régulateurs ne prêtaient pas attention. Plus maintenant.

Les deux entreprises se préparent à des changements majeurs. Kalshi a embauché des responsables de la conformité et des avocats. Polymarket explore de nouveaux types de contrats qui pourraient survivre à l’examen réglementaire. Mais rien ne garantit que l’une ou l’autre approche fonctionnera.

Les participants au marché deviennent nerveux. Les volumes de trading ont chuté de 15-20 % sur les deux plateformes depuis le début des restrictions. Certains utilisateurs se tournent vers des concurrents offshore, tandis que d’autres attendent simplement de voir ce qui se passera ensuite. Les participants au marché suivant Senators Push Bill Banning Sports Betting trouveront un contexte supplémentaire ici.

Le processus législatif pourrait prendre des mois. Warren et Emmer doivent construire un soutien dans les deux chambres, et l’industrie des marchés de prédiction se battra probablement durement. Mais les plateformes n’attendent pas – elles changent maintenant pour éviter des problèmes plus importants plus tard.