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Ethereum pique du nez. Le prix tourne autour des 2100 dollars et les traders guettent ce niveau pour voir si la demande va revenir. Mais pour l’instant, ça bouge dans tous les sens et personne n’y voit vraiment clair sur les marchés dérivés et au comptant.
CryptoQuant vient de sortir un rapport qui fait mal. L’indice de prime Ethereum sur Coinbase, calculé sur 30 jours, vient de toucher son plus bas niveau depuis juillet 2022. En gros, ils comparent le prix de l’ETH sur Coinbase avec celui sur Binance et autres bourses mondiales. Quand Coinbase affiche des prix plus bas, ça veut dire que les Américains vendent plus fort que le reste du monde. Et là, c’est exactement ce qui se passe.
Pas bon signe pour la demande institutionnelle.
Les gros investisseurs américains semblent réduire leur exposition face aux conditions macro pourries et à l’appétit pour le risque crypto qui s’évapore. Historiquement, quand la prime devient aussi négative, c’est souvent pendant les périodes de stress sur le marché. Parfois ça annonce une stabilisation, mais pas toujours un rebond immédiat. Les primes extrêmement négatives apparaissent souvent lors des phases de capitulation, quand les vendeurs agressifs épuisent toute l’offre disponible. Dans ces moments-là, le marché peut se stabiliser parce que la pression de vente s’estompe, même avant que de nouveaux acheteurs arrivent massivement.
Mais attention. L’indicateur dépend du contexte.
Du côté technique, les 2100 dollars deviennent cruciaux pour Ethereum. Si ce niveau tient, ça pourrait montrer que la demande commence à absorber l’offre malgré le sentiment pourri qui règne. Mais pour une vraie inversion de tendance, il faudra des confirmations par d’autres métriques de demande au comptant. Une normalisation de la prime sur Coinbase signalerait que les institutionnels reviennent au jeu.
Le graphique quotidien d’Ethereum montre une détérioration claire après le rejet dans la zone 4000-4800 dollars fin 2025. Depuis, l’ETH est entré dans une tendance baissière marquée par des sommets plus bas, une pression de vente qui n’arrête pas et des échecs répétés pour récupérer les moyennes mobiles importantes. La rupture récente sous les 2300 dollars a accéléré la chute, et maintenant le prix teste le support psychologique des 2100 dollars.
Ce niveau, c’est techniquement pertinent. Il a déjà servi de zone de consolidation lors des phases précédentes du cycle. Mais le déclin rapide vers ce niveau, combiné à une augmentation du volume de vente, montre que les acteurs du marché sont encore en mode réduction des risques plutôt qu’en accumulation.
Les moyennes mobiles confirment le biais baissier.
La moyenne à court terme a croisé sous la ligne à moyen terme, tandis que le prix reste bien en dessous de l’indicateur de tendance à long terme. Ça confirme la faiblesse structurelle. À moins qu’ETH ne retrouve rapidement la plage 2400-2600 dollars, les rallyes seront probablement considérés comme des rebonds de soulagement plutôt que des inversions de tendance. Si le niveau des 2100 dollars cède de manière décisive, le prochain support significatif pourrait se situer plus près de la zone 1800-1900 dollars, où la demande historique avait stabilisé le prix.
Coinbase n’a pas commenté pour le moment.
Glassnode montre que le volume de transactions d’Ethereum a aussi diminué, atteignant un creux de trois mois le 4 février 2026. La réduction du volume transactionnel peut indiquer une hésitation des investisseurs à s’engager dans des positions longues, alors que le marché continue de naviguer dans un environnement incertain. Par ailleurs, le volume d’échange sur Binance a connu une légère augmentation, signalant que certains traders pourraient se tourner vers des plateformes non américaines pour leurs transactions.
D’après des analystes de Kaiko, cette dynamique pourrait être influencée par la perception d’une moindre pression de vente sur ces bourses par rapport à Coinbase. Le 5 février 2026, Vitalik Buterin a exprimé sur Twitter son optimisme prudent quant à l’avenir de la blockchain, malgré les défis actuels. Il a souligné l’importance des développements technologiques en cours, mais a reconnu que le marché traverse une période de volatilité accrue.
Skew Analytics révèle que le taux de financement sur les marchés à terme d’Ethereum reste négatif, reflétant une prédominance des positions courtes. Ça indique que les traders anticipent potentiellement une poursuite de la baisse des prix à court terme, ajoutant une pression supplémentaire sur le marché spot. Les données montrent aussi que l’activité des baleines Ethereum a considérablement diminué ces dernières semaines, avec moins de transactions importantes enregistrées sur la blockchain.
Les ETF Ethereum au comptant continuent de subir des sorties nettes depuis trois semaines consécutives. BlackRock et Fidelity ont enregistré des retraits combinés de 180 millions de dollars la semaine dernière, selon les données de Farside Investors. Grayscale ETHE reste le plus touché avec des sorties quotidiennes moyennes de 45 millions de dollars.
Parallèlement, l’activité DeFi sur Ethereum montre des signes de ralentissement préoccupants. La valeur totale verrouillée (TVL) dans les protocoles DeFi a chuté de 12% depuis le début février, passant sous la barre des 45 milliards de dollars pour la première fois depuis octobre 2024. Uniswap et Aave voient leurs volumes diminuer respectivement de 18% et 22% sur les 30 derniers jours.
