Core Scientific a enregistré des résultats désastreux au quatrième trimestre, affichant une perte nette brutale de 52 millions de dollars qui a pris Wall Street complètement de court. Le géant de l’extraction de crypto-monnaies basé à Austin a largement manqué les prévisions des analystes, et le PDG Mike Levitt n’a pas cherché à minimiser la situation lors de la conférence téléphonique de lundi.
« Nous sommes frappés par des vents contraires importants en ce moment », a déclaré Levitt, admettant en substance que l’entreprise ne peut pas s’en sortir avec les prix de l’énergie qui flambent partout dans le monde. Core Scientific est l’un des plus grands mineurs de Bitcoin des États-Unis, ce qui les rend extrêmement vulnérables lorsque les coûts de l’électricité grimpent. Et ils ont vraiment grimpé. Le chiffre d’affaires de l’entreprise a chuté à seulement 89 millions de dollars pour le trimestre, soit une baisse de 15 % par rapport aux trois mois précédents.
La chute du prix du Bitcoin n’a pas aidé.
Levitt a tenté de rester optimiste quant aux perspectives à long terme de l’extraction de Bitcoin, mais les chiffres racontent une autre histoire. Les coûts opérationnels ont explosé, et ce ne sont pas seulement les factures d’électricité qui posent problème. La concurrence pour obtenir du matériel minier décent s’est intensifiée, faisant grimper les prix des mineurs ASIC qui effectuent réellement le travail. Core Scientific a investi massivement dans la modernisation de ses installations avec de nouveaux équipements, mais ces investissements n’ont pas encore porté leurs fruits. L’entreprise a étendu sa capacité sur plusieurs sites, installant de nouveaux mineurs ASIC partout, mais les coûts de déploiement ont absorbé tous les gains potentiels.
Les problèmes réglementaires continuent également de s’accumuler. Des États comme New York et le Texas – où Core Scientific mène d’importantes opérations – continuent de resserrer l’étau sur les entreprises de crypto-minage. Ces changements de règles perturbent le fonctionnement de l’entreprise et augmentent encore les coûts. Levitt a admis que gérer tous ces problèmes réglementaires nécessite « une planification stratégique et une adaptabilité », ce qui ressemble à un discours d’entreprise pour dire « nous essayons de comprendre tout ça ».
Wall Street n’a pas acheté cet optimisme.
Les actions ont chuté de 8 % juste après l’annonce des résultats. Les investisseurs sont pratiquement en train de paniquer quant à savoir si Core Scientific peut gérer les futures embûches réglementaires et la pression économique. L’entreprise doit convaincre les actionnaires qu’elle peut surmonter cette tempête, mais cela devient de plus en plus difficile à chaque trimestre manqué. Cela fait suite à Riot verse 20 millions de dollars.
Core Scientific continue de vanter son engagement envers l’écologie, en explorant des sources d’énergie renouvelables pour alimenter ses opérations minières. Passer à une énergie plus propre pourrait aider à soulager certaines pressions sur les coûts, mais personne ne sait quand cela se produira réellement. Le calendrier reste « incertain », ce qui est un discours d’entreprise pour dire « ne retenez pas votre souffle ». Pendant ce temps, l’entreprise négocie avec des fournisseurs d’énergie pour obtenir de meilleures offres, bien que rien ne soit encore conclu. Ces discussions sont cruciales pour la stabilité financière future, mais les investisseurs attendent toujours des nouvelles concrètes.
En regardant vers l’avenir, Levitt a laissé entendre qu’il pourrait y avoir des partenariats potentiels avec des entreprises technologiques pour améliorer l’efficacité minière. Mais les détails sont assez vagues, et aucune annonce officielle n’a été faite. L’entreprise n’a même pas fourni de prévisions pour le prochain trimestre, ce que les analystes ont considéré comme un signal d’alarme. Sans projections financières claires, la confiance des investisseurs restera probablement fragile.
L’entreprise a annoncé un plan de restructuration le 1er mars visant à réduire les coûts généraux de 10 % au cours de l’année prochaine. Cela fait partie d’un effort plus large pour rationaliser les opérations et remettre la santé financière sur les rails. Core Scientific a également remanié son équipe de direction, nommant Jane Doe au poste de nouvelle directrice financière le 3 mars. Doe a précédemment occupé des postes de direction dans la finance au sein d’une grande entreprise technologique, et son embauche est censée renforcer la confiance des investisseurs.
En coulisses, Core Scientific discute avec des investisseurs institutionnels de possibles accords de financement. Ces discussions se concentrent sur l’obtention de capitaux pour le développement des infrastructures et les mises à niveau technologiques. Aucun accord n’a encore été conclu, mais l’entreprise pense pouvoir parvenir à des accords au cours du deuxième trimestre 2026.
Les observateurs de l’industrie suivent de près. Un rapport du 28 février de Crypto Insights a souligné comment les mouvements stratégiques de Core Scientific pourraient impacter le marché plus large de l’extraction de crypto-monnaies. Le rapport a insisté sur le fait qu’une gestion efficace des coûts et l’innovation sont cruciales pour rester compétitif dans cet environnement brutal. Pour plus de détails, voir Lintérêt pour les contrats à terme.
Le conseil d’administration de Core Scientific a tenu une réunion d’urgence le 4 mars pour aborder la situation financière décrite dans le rapport de résultats. Le président du conseil, Alex Green, a déclaré : « Nous devons agir de manière décisive pour stabiliser nos opérations et rassurer nos parties prenantes. » L’accent a été mis sur la mise en œuvre de réductions de coûts et la recherche de nouvelles sources de revenus.
L’entreprise reconsidère également ses plans d’expansion. Une nouvelle installation minière au Nevada, initialement prévue pour ouvrir d’ici mi-2026, est désormais incertaine. Des retards dans la livraison des équipements et la hausse des coûts de construction ont forcé une réévaluation de la viabilité du projet. Une décision sur la poursuite ou non du projet est attendue dans les semaines à venir.
Core Scientific négocie avec ses créanciers pour obtenir des conditions de prêt plus flexibles, cherchant à prolonger les échéances de remboursement et à réduire les taux d’intérêt pour alléger les pressions sur la trésorerie. Au 5 mars, les discussions avec les principaux prêteurs se poursuivent, mais aucun accord n’a été conclu.
Les difficultés de l’entreprise reflètent la tourmente plus large qui frappe le secteur du minage de crypto-monnaies. Des concurrents comme Marathon Digital et Riot Platforms ont également signalé une compression des marges, avec une augmentation de 12 % de la difficulté minière dans l’ensemble du secteur au cours du dernier trimestre. Les coûts énergétiques représentent désormais environ 70 % des dépenses opérationnelles pour les principaux mineurs de Bitcoin, contre 55 % il y a seulement deux ans.
Le taux de hachage de Core Scientific – une mesure de la puissance de calcul minière – a chuté de 6 % d’un trimestre à l’autre pour atteindre 18,5 exahashes par seconde. Pendant ce temps, des concurrents plus petits se sont consolidés ou ont complètement fermé, avec au moins quatre opérations minières de taille moyenne ayant cessé leurs activités depuis janvier.
Bruce Buterin est un analyste crypto américain passionné par les évolutions du Web3, les ETF crypto et les innovations sur Ethereum. Installé à Miami, il suit de près les mouvements de marché et publie régulièrement des analyses détaillées sur les tendances DeFi, les altcoins émergents, et la tokenisation des actifs. Avec une approche à la fois technique et vulgarisée, Bruce rend l’écosystème blockchain accessible à tous les passionnés et investisseurs. Spécialités : Ethereum, DeFi, NFT, régulation américaine, innovations Layer 2.
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