Community Trust ScoreVérifié
Les analystes de Bernstein prévoient que le stablecoin USDC de Circle connaîtra une croissance substantielle au cours des deux prochaines années, avec une offre passant de 76 milliards de dollars actuellement à 220 milliards de dollars d’ici fin 2027. Cette augmentation permettrait à l’USDC de capter environ un tiers du marché mondial des stablecoins, contre 29 % aujourd’hui. La société cite la conformité réglementaire de Circle, sa liquidité robuste et ses partenariats stratégiques avec des grandes plateformes comme Coinbase et Binance comme principaux facteurs susceptibles de stimuler cette croissance.
USDC gagne du terrain face à ses concurrents Alors que l’USDT de Tether reste le stablecoin dominant avec une capitalisation supérieure à 180 milliards de dollars — représentant 62 % du secteur des stablecoins estimé à 290 milliards — l’USDC a progressivement renforcé sa présence sur le marché, gagnant 6 % au cours des 18 derniers mois. D’autres stablecoins, tels que USDe, Dai et USDS, restent loin derrière avec des capitalisations de 12,6 milliards, 5 milliards et 4,8 milliards respectivement. Les analystes estiment que la combinaison de clarté réglementaire et d’intégrations solides avec les plateformes d’échange confère à l’USDC un avantage concurrentiel difficile à égaler.
Avantage réglementaire grâce au GENIUS Act La position de Circle a été renforcée par l’adoption du GENIUS Act en juillet, qui établit un cadre fédéral pour les « stablecoins de paiement ». La législation limite les émetteurs étrangers, reconnaît les tokens basés aux États-Unis comme de l’argent numérique plutôt que comme des valeurs mobilières et impose des normes de conformité strictes. Bernstein note que Circle répond déjà à ces critères avec un soutien complet en espèces et en bons du Trésor américains, des divulgations quotidiennes des réserves et des attestations indépendantes. Ces garanties réglementaires devraient attirer les banques, les prestataires de paiement et les institutions recherchant une infrastructure conforme, offrant à l’USDC une voie claire pour dominer le marché américain.
Volume de transactions massif et avantage de liquidité La firme de recherche souligne que l’écosystème USDC de Circle dispose déjà d’une liquidité et d’une adoption significatives. Au premier semestre 2025 seulement, les transactions USDC traitées par Circle ont atteint environ 3 000 milliards de dollars, soit une augmentation de 120 % par rapport à 2024. Les intégrations sur 28 blockchains, combinées à une distribution approfondie via les grandes plateformes d’échange, créent un « fossé » de liquidité difficile à surmonter pour les nouveaux entrants. Des concurrents comme PYUSD de PayPal et USAT, filiale américaine de Tether, devraient rencontrer des difficultés initiales en termes de liquidité et de couverture d’échange.
Expansion sur les réseaux de paiement et cas d’usage Bernstein prévoit que le marché global des stablecoins atteindra 670 milliards de dollars d’ici 2027, soutenu par la croissance des marchés de capitaux crypto et des applications émergentes telles que les paiements transfrontaliers et les transferts de fonds. L’USDC devrait capter une part importante de cette croissance, avec une offre projetée à 220 milliards de dollars. De nouvelles intégrations avec des plateformes comme Fiserv, FIS, Corpay et Shopify devraient renforcer l’adoption de l’USDC pour les paiements et les commerçants, consolidant son rôle de dollar numérique pour les transactions en ligne et hors ligne.
Modèle financier et croissance des revenus La performance financière de Circle dépend fortement des revenus de flottement générés par ses réserves. Bien que de possibles baisses de taux puissent réduire les revenus d’intérêts, les analystes de Bernstein estiment que l’expansion de l’offre USDC, combinée aux revenus provenant des frais de transferts inter-blockchains, des réseaux de paiement et de l’effet de levier opérationnel, compensera ces effets. Les revenus non liés aux intérêts sont passés de 1 % du chiffre d’affaires total en 2024 à 4 % au premier semestre 2025. Les analystes prévoient que les revenus de Circle croîtront à un taux annuel composé de 47 % jusqu’en 2027, soutenus par un taux de croissance annuel composé de 71 % de l’offre USDC.
Perspectives à long terme pour les stablecoins et l’USDC Au-delà de 2027, Bernstein s’attend à ce que les stablecoins transforment le paysage financier, avec une offre totale de stablecoins estimée à 4 000 milliards de dollars d’ici 2035. L’USDC devrait conserver environ 30 % de ce marché, bénéficiant du développement continu de l’infrastructure de Circle, notamment le Circle Payments Network et sa blockchain dédiée Arc. Les analystes soulignent que les dollars numériques sont prêts à devenir le « rail monétaire d’Internet », Circle étant en position de leader grâce à son avance, sa conformité réglementaire et ses partenariats étendus.
Évaluations des analystes et objectif de prix Bernstein maintient une note de surperformance pour l’action Circle, fixant un objectif de prix à 230 dollars, représentant un potentiel de hausse de 67 % par rapport au cours de clôture de lundi à 137,47 $. Les analystes estiment que le positionnement stratégique de Circle dans les écosystèmes réglementaire et des paiements, combiné à l’expansion de l’offre et de l’adoption de l’USDC, stimulera la croissance à long terme de l’entreprise et consolidera sa domination sur le marché des stablecoins.
Conclusion L’USDC de Circle est en voie de devenir l’un des stablecoins les plus importants et les plus utilisés au monde, bénéficiant d’un modèle axé sur la conformité, de larges intégrations d’échange et de solides partenariats institutionnels. Avec la prévision de Bernstein d’un triplement de l’offre d’USDC d’ici 2027, le stablecoin devrait capturer une part significative du marché en croissance, préparant le terrain pour un impact transformateur sur les paiements numériques, les transactions transfrontalières et les marchés de capitaux crypto dans les années à venir.
