Les banques construisent l’infrastructure des stablecoins au MERGE Madrid 2026

Western Union a lancé le jeton adossé au dollar USDPT sur Solana en mai, émis par Anchorage Digital, tandis que les banques et les institutions financières présentes au MERGE Madrid 2026 ont recentré leur attention sur la construction d’infrastructures de stablecoins et d’actifs tokenisés, plutôt que sur le trading de cryptomonnaies. La conférence s’est tenue du 27 au 29 octobre, s’ouvrant à la Bolsa de Madrid avant de se déplacer au Palacio de Cibeles.

Les stablecoins comme rails de paiement

Jordan Wain, responsable mondial des politiques chez Chainalysis, a déclaré que l’activité économique des cryptomonnaies a atteint environ 9,4 billions de dollars entre juin 2025 et juin 2026. Ce chiffre représentait une baisse de 1,6 % sur un an, mais les transferts de stablecoins transfrontaliers ont augmenté de 80 % sur la même période. Wain a noté que les actifs numériques sont de plus en plus utilisés pour des transactions réelles, même lorsque les prix du marché baissent.

Alexandra Soroko de Visa a mis en avant le règlement par carte de stablecoins, qui permet aux institutions de régler leurs obligations sept jours sur sept. Elle a identifié les paiements commerciaux transfrontaliers et la trésorerie d’entreprise comme les prochains domaines de croissance. Marie Winter, directrice générale d’OSL EU, a confirmé que l’entreprise est une entité titulaire d’une licence MiCA en Autriche, ayant obtenu sa licence début juillet. Winter a déclaré qu’OSL EU demande actuellement une licence d’établissement de paiement et une licence EMI, avec un accent mis sur les paiements tiers, les services d’échange et les services d’entrée/sortie (on/off-ramp) au sein de l’UE.

Rôles bancaires et tokenisation

Stijn Vander Straeten, PDG de Crypto Finance Group, une filiale de Deutsche Börse, s’est interrogé sur les façons dont les banques génèrent des revenus sur les actifs numériques aujourd’hui, notant que les offres actuelles restent limitées. Il a observé que les banques investissent dans le staking, les dépôts tokenisés et de nouvelles infrastructures de règlement. Des dirigeants de Commerzbank, N26 et Applied Blockchain ont décrit une tendance où les banques agissent comme l’infrastructure permettant aux clients d’utiliser des stablecoins, plutôt que d’en détenir de grandes quantités elles-mêmes.

Mirko Pfiffner, responsable senior des solutions chez Bank Frick, a rejeté l’idée que le secteur n’ait plus besoin de banques. Il a déclaré que les plateformes d’échange et les fournisseurs de liquidité sont importants en devise fiat et ont toujours besoin de services bancaires. Pfiffner s’attend à ce que les banques se spécialisent au cours des cinq à dix prochaines années, certaines se concentrant uniquement sur les rails de paiement, la garde (custody) ou le trading. António Henriques, PDG de Bison Bank, a décrit l’institution comme le premier CASP portugais au sein d’une banque agréée, servant à la fois des clients crypto-natifs et des clients bancaires traditionnels.

Shrutisagar Chandrasekaran de Fireblocks a souligné que le défi n’est pas principalement technologique, mais concerne le modèle opérationnel impliquant les personnes, les processus et la gouvernance. Luis Nacarino de Santander CIB a déclaré que les nouveaux systèmes d’argent numérique doivent être interopérables plutôt que de fonctionner comme des réseaux isolés. Alberto Carlos Alonso Temprado d’Iberpay a soutenu que les rails de paiement existants en Europe fonctionnent bien et que la blockchain devrait s’appuyer dessus plutôt que de les réinventer.

Côté tokenisation, Abel Peña, CSO chez Bit2Me, a annoncé que l’entreprise a reçu l’autorisation de lancer STX, une offre de jetons de sécurité pour la tokenisation d’actions et d’obligations, initialement destinée aux entreprises de taille moyenne. BBVA et Bullish ont averti que la tokenisation nécessite une liquidité suffisante des investisseurs pour le trading, y compris pendant les périodes de volatilité. La dernière journée de la conférence a inclus des superviseurs d’Espagne, du Portugal, d’Italie, de Grèce, de Croatie, de Chypre et du Luxembourg.

Agents IA et stablecoins en euros

Mastercard, Tether et la Cardano Foundation ont discuté des agents IA effectuant des paiements au nom des consommateurs et des entreprises, en insistant sur la nécessité de permissions claires et d’identités numériques. Luis Ayala, directeur général pour l’Amérique latine chez BitGo, a décrit les portefeuilles agentiques comme des agents IA ayant la capacité d’effectuer des paiements au nom de personnes physiques. Il s’attend à ce que cette technologie se diffuse des ménages aux institutions, affectant la micro-production et les micro-services.

Guillaume Rodenas de TRM Labs a déclaré que la KYC pour les agents IA devrait commencer par la vérification de la personne ou de l’entreprise contrôlant l’agent. Lors d’une session distincte, le consortium Qivalis, basé à Amsterdam, a présenté ses progrès. Le consortium est passé de neuf banques fondatrices à 37 institutions dans 15 pays. Il prévoit de fonctionner sous la supervision MiCA de la banque centrale néerlandaise sur Ethereum public. Les stablecoins en euros ont actuellement une capitalisation boursière totale inférieure à 1 milliard de dollars, par rapport à plus de 300 milliards de dollars pour les jetons adossés au dollar.