Community Trust ScoreVérifié
Maya veut de l’argent. Le géant philippin de la fintech prévoit une introduction en bourse aux États-Unis qui pourrait lever jusqu’à 1 milliard de dollars, même si les entreprises de Wall Street font face à une forte résistance des investisseurs sur les valorisations et le timing.
L’application financière complète propose pratiquement tout ce dont les utilisateurs ont besoin : trading d’actions, achat de crypto, épargne à haut rendement, paiements, et cartes de débit et de crédit. La banque numérique de Maya a servi 5,4 millions de clients en 2024 et a accordé des prêts d’une valeur de 68 milliards de pesos, soit environ 1,2 milliard de dollars. L’entreprise a commencé sous le nom de PayMaya, un simple portefeuille mobile pour les paiements par QR code et les transferts d’argent, avant de devenir une banque numérique réglementée à part entière. Aujourd’hui, Maya propose des comptes d’épargne avec des taux d’intérêt annuels allant jusqu’à 15 %, des prêts instantanés jusqu’à 250 000 pesos pour les consommateurs et 2 millions de pesos pour les petites entreprises.
Les conditions du marché semblent terribles en ce moment.
Plusieurs entreprises ont récemment reporté ou réduit leurs introductions en bourse aux États-Unis après que les investisseurs ont essentiellement rejeté leurs prix demandés. Clear Street, un courtier de Wall Street, a retardé son introduction en bourse à la mi-février après avoir réduit son objectif de levée de fonds de 65 % – une réduction massive qui montre à quel point la situation est difficile. Liftoff Mobile, soutenu par le géant du capital-investissement Blackstone, a entièrement reporté son introduction à New York après que les actions de logiciels ont pris un coup. Et ce ne sont pas de petits acteurs dont nous parlons.
La fintech brésilienne Agibank a réussi à faire ses débuts aux États-Unis ce mois-ci, mais l’entreprise a dû réduire de plus de moitié la taille de son offre et sa fourchette de prix. L’action a ensuite chuté de 15 % par rapport au prix d’offre après le lancement. Pas vraiment encourageant pour les plans de Maya.
Les analystes de Goldman Sachs pensent que le nombre d’introductions en bourse pourrait doubler pour atteindre 120 cette année. Mais ils avertissent que la volatilité et les préoccupations de valorisation restent des obstacles majeurs pour les entreprises cherchant à entrer en bourse.
Les entreprises de fintech et de crypto font l’objet d’une attention particulière de la part des investisseurs qui ont déjà été échaudés. L’action d’eToro a chuté d’environ 60 % depuis son introduction à Wall Street il y a près d’un an, ce qui rend probablement les offres de crypto de Maya plus risquées aux yeux des investisseurs potentiels. Pour plus de détails, voir Lor passe sous la barre des.
Maya n’est pas la seule fintech philippine à lutter avec le timing. Son concurrent GCash a également retardé son introduction en bourse prévue à Manille à la seconde moitié de 2026, repoussant ce qui devait être une grande introduction locale. Le régulateur des valeurs mobilières du pays envisage d’assouplir les exigences de flottant libre pour attirer de plus grandes entreprises sur la bourse locale, qui a pris du retard par rapport aux références régionales. L’indice MSCI Philippines a augmenté de juste plus de 12 % l’année dernière, traînant largement derrière l’indice MSCI AC Asia Pacific.
Certaines entreprises philippines se tournent vers l’étranger en raison de ces conditions. Jollibee Foods prévoit de coter son activité internationale aux États-Unis, suivant une tendance d’entreprises cherchant de meilleures valorisations à l’étranger.
Le modèle économique de Maya repose fortement sur les données de transaction et le scoring de crédit basé sur l’IA pour approuver des prêts sans garantie traditionnelle. Cette approche fonctionne bien dans un pays où la pénétration bancaire formelle reste faible, mais il est incertain comment les investisseurs américains percevront le profil de risque. L’entreprise est soutenue par le leader philippin des télécommunications PLDT et des investisseurs internationaux tels que KKR, Tencent, et la Société Financière Internationale de la Banque mondiale.
L’expansion géographique a été essentielle pour la croissance de Maya. Environ 70 % des clients de Maya sont en dehors de Metro Manila, montrant une forte croissance des prêts et de l’épargne dans ces zones où les banques traditionnelles sont peu présentes.
Les produits d’investissement incluent des cryptomonnaies comme le Bitcoin et l’Ethereum ainsi que des fonds communs de placement, positionnant Maya dans un segment à haut risque qui a connu des fluctuations dramatiques récemment. L’exposition de l’entreprise aux cryptos pourrait être un argument de vente ou une grande préoccupation, selon les conditions du marché au moment du lancement de l’introduction en bourse. Pour plus de détails, voir Les actions américaines grimpent tandis que.
Le secteur de la technologie financière aux Philippines prend de l’ampleur, avec la banque numérique devenant de plus en plus populaire parmi les consommateurs qui se fiaient auparavant aux transactions en espèces. Selon la Bangko Sentral ng Pilipinas, la banque centrale du pays, les transactions numériques représentaient 20 % des paiements totaux en 2025, et ce chiffre devrait augmenter de manière significative.
L’introduction en bourse prévue de Maya testera l’appétit des investisseurs pour les entreprises de fintech avec une exposition significative aux cryptomonnaies à un moment où les marchés crypto restent volatils. La Securities and Exchange Commission des États-Unis jouera un rôle crucial dans le processus d’approbation, avec des exigences de divulgation strictes et des vérifications de conformité qui pourraient prendre des mois à compléter.
L’entreprise n’a pas encore divulgué de calendrier spécifique ou de détails de tarification pour l’introduction en bourse. Les observateurs du marché spéculent sur une évaluation potentielle, mais la capacité de Maya à attirer le soutien d’investisseurs majeurs comme KKR et Tencent suggère des fondamentaux solides malgré des conditions de marché difficiles.
Maya emploie environ 2 000 personnes et traite des millions de transactions mensuelles sur sa plateforme.
