Le Bitcoin Stagne Près de 70 000 $ Alors que les Craintes d’Inflation Augmentent

Le Bitcoin se situe actuellement autour de 70 500 $. La cryptomonnaie a chuté de son récent sommet proche de 76 000 $, alors que les traders s’inquiètent de la hausse des coûts énergétiques et des tensions géopolitiques impliquant l’Iran, ce qui pourrait déclencher plus d’inflation.

Le marché semble assez prudent ces jours-ci, mais le Bitcoin ne s’effondre pas comme certains l’avaient prévu. Le dernier rapport ChainCheck de VanEck, publié à la mi-mars, montre quelque chose d’intéressant – bien que le prix moyen sur 30 jours du Bitcoin ait chuté de 19 %, le prix spot réel reste stable. La volatilité réalisée est passée de 80 à environ 50, ce qui signifie que les choses ne sont pas aussi folles qu’il y a quelques semaines. Les taux de financement des futures se sont également refroidis, passant de 4,1 % à 2,7 %. C’est important car cela montre que les traders n’utilisent plus autant de levier.

Les traders d’options deviennent très prudents. Vraiment très prudents.

Les données de VanEck montrent que le ratio d’intérêt ouvert put-to-call a atteint en moyenne 0,77 – le plus haut niveau observé depuis mi-2021. Pour mettre cela en perspective, le positionnement actuel du marché se situe dans le 91e percentile de toutes les observations depuis 2019. Les traders achètent essentiellement une assurance contre les baisses de prix à des niveaux records par rapport au volume de trading spot régulier.

L’Activité Réseau Ralentit

L’activité onchain raconte une histoire différente cependant. Le volume des transferts a chuté de 31 % le mois dernier, tandis que les frais quotidiens ont diminué de 27 %. Le nombre d’adresses actives a également légèrement baissé, ce qui suggère que les gens n’utilisent pas vraiment le réseau en ce moment. Mais voilà – la plupart des actions se sont déplacées vers les produits échangés en bourse et les plateformes de dérivés de toute façon.

Les détenteurs à long terme ne vendent pas beaucoup. Le volume des transferts a diminué dans tous les groupes d’âge, ce qui signifie que les anciennes pièces restent là sans rien faire. Cela signifie généralement moins de pression à la vente, ce qui aide à expliquer pourquoi les prix ne se sont pas complètement effondrés.

Les mineurs sont assez intelligents dans leur gestion. Les revenus miniers ont chuté de 11 % au cours du mois dernier, mais ils ne vendent pas leurs réserves dans la panique. Les flux onchain vers les échanges n’ont augmenté que de 1 %, et leurs soldes globaux diminuent lentement. Au cours de l’année écoulée, les mineurs ont vendu la plupart de leurs nouvelles pièces frappées, mais n’ont pas vraiment touché à leurs anciennes réserves. C’est une décision intelligente.

Les Institutions Prennent Froid

L’argent institutionnel se retire. Les fonds négociés en bourse de Bitcoin spot ont récemment enregistré des sorties nettes, ce qui est un revirement complet par rapport à la tendance des entrées que nous avons vue auparavant. On ne peut pas vraiment leur en vouloir avec toute l’incertitude macroéconomique et les coûts énergétiques qui montent en flèche. Les participants au marché suivant Bitcoin Drops Below Key K Support trouveront un contexte supplémentaire ici.

Morgan Stanley vient de déposer un dossier auprès de la SEC pour inscrire leur ETF Bitcoin spot sous le ticker MSBT sur NYSE Arca. Pour l’instant, le Bitcoin se négocie à 70 371 $.

Le rapport de VanEck souligne quelque chose de très intéressant concernant les modèles historiques. Lorsque le ratio put-to-call atteint les niveaux actuels comme ceux que nous voyons maintenant, le Bitcoin a généralement gagné plus de 13 % au cours des 90 jours suivants. Cela s’est produit plusieurs fois auparavant, bien que les performances passées ne garantissent rien.

Le changement de comportement institutionnel est assez clair. Ces ETF Bitcoin spot qui voyaient des entrées régulières il y a quelques semaines voient maintenant l’argent sortir. Les investisseurs réagissent aux défis macroéconomiques et à l’aversion générale au risque sur les marchés. Personne ne veut attraper un couteau qui tombe en ce moment.

Les participants au marché surveillent de près le comportement des mineurs. Malgré cette baisse de 11 % des revenus, les mineurs n’ont pas augmenté les ventes de leurs réserves de Bitcoin existantes. La nouvelle offre continue d’arriver sur le marché comme d’habitude, mais la pression des anciennes pièces reste contenue. C’est en fait optimiste si on y pense.

Le dépôt de ticker MSBT de Morgan Stanley représente une autre étape vers l’adoption grand public du Bitcoin. La SEC continue d’évaluer diverses propositions d’ETF Bitcoin à partir de mars 2026, avec des initiés de l’industrie surveillant chaque mouvement pour des signaux d’approbation ou de rejet.

Les données de Glassnode montrent que l’activité des portefeuilles évolue de manière intéressante. Le nombre de portefeuilles détenant plus de 1 000 BTC a augmenté de 2 % au cours du mois dernier. Les plus grands investisseurs pourraient consolider leurs positions, pariant peut-être sur de futurs mouvements de prix. Ce développement s’aligne avec Bitcoin Drops Below K as Fed, mettant en évidence des tendances plus larges du marché.

La Chicago Mercantile Exchange a rapporté une augmentation de 18 % du volume de trading des futures Bitcoin la semaine dernière par rapport au mois précédent. Les traders institutionnels cherchent clairement à se couvrir contre une volatilité potentielle, même s’ils n’achètent pas directement du Bitcoin spot. Les chiffres de la CME ne mentent pas – l’argent intelligent se positionne pour quelque chose.