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L’Autorité de conduite financière a infligé des sanctions totalisant 108 731 £ à Dipesh Kerai et Bhavesh Hirani pour délit d’initié sur les actions de Bidstack Group. Hirani, qui était directeur financier par intérim chez Bidstack en décembre 2021, a eu accès à des informations confidentielles concernant un important accord avec un grand éditeur de jeux vidéo. Il n’a pas gardé ces informations pour lui.
Au lieu de cela, Hirani a partagé ces détails sensibles avec Kerai avant que quiconque ne soit au courant. Les deux hommes ont alors acheté 1,3 million d’actions de Bidstack, misant sur des informations qui n’étaient pas encore publiques. Lorsque l’accord a finalement été annoncé, le cours de l’action Bidstack a bondi de plus de 125 %. Kerai a empoché plus de 9 000 £ de bénéfices, bien que l’AMF veuille maintenant récupérer cet argent dans le cadre de sa sanction. Toute l’affaire a été révélée grâce à des rapports de transactions et d’ordres suspects soumis aux régulateurs. Steve Smart, responsable de l’application des lois et de la surveillance des marchés à l’AMF, a déclaré que cette affaire montre comment l’industrie peut aider à attraper les mauvais acteurs lorsqu’ils dépassent les bornes.
Ce n’était pas une opération de petite envergure non plus.
La sanction totale de Kerai s’élève à 52 731 £, décomposée en 9 260,74 £ de restitution plus intérêts, et une amende de 42 000 £ réduite de 30 % parce qu’il a réglé l’affaire. Hirani fait face à une amende de 56 000 £, bénéficiant également de la même réduction de 30 % sur une amende initiale de 80 000 £. Les deux hommes ont enfreint l’article 14 du Règlement sur les abus de marché du Royaume-Uni, qui couvre le délit d’initié et le partage illégal d’informations. Bidstack, une entreprise de technologie publicitaire, était cotée sur AIM jusqu’en avril 2024, date à laquelle elle a été radiée.
L’AMF n’en a pas fini avec ce type d’actions répressives. Smart a clairement indiqué que le régulateur ne tolérera pas ce genre de comportement, et d’autres cas pourraient suivre.
Bidstack se spécialisait dans la publicité in-game avant de disparaître des marchés publics plus tôt cette année. L’entreprise avait des partenariats avec de grands éditeurs de jeux, ce qui en faisait un acteur intéressant dans le domaine de la technologie publicitaire. Mais ces mêmes partenariats ont également créé des opportunités pour des personnes comme Hirani d’exploiter des informations confidentielles. La hausse de 125 % du cours de l’action après l’annonce de l’accord avec l’éditeur montre combien d’argent était en jeu.
La position de Hirani en tant que directeur financier par intérim lui donnait accès à des données sensibles de l’entreprise que les investisseurs ordinaires ne pouvaient pas voir. Il a violé cette confiance en ouvrant un compte de trading au nom de Kerai et en exécutant des transactions basées sur des informations non publiques. C’est une grave violation du devoir fiduciaire, et cela souligne pourquoi les cadres financiers supérieurs ne peuvent pas manipuler les informations privilégiées.
Les réductions de sanctions reçues par les deux hommes montrent la stratégie de l’AMF d’encourager les aveux précoces. Cela accélère le processus pour toutes les parties impliquées et envoie un message aux autres potentiels contrevenants que la coopération est payante. Mais les sanctions financières restent sévères. Voir aussi : Les traders dor misent sur des.
Bidstack n’a rien dit publiquement sur l’affaire impliquant leur ancien directeur financier par intérim. Le silence de l’entreprise pourrait signifier qu’ils effectuent des examens internes ou traitent des considérations juridiques. Ou peut-être qu’ils ne veulent tout simplement pas attirer davantage l’attention sur toute cette affaire.
L’AMF a découvert cette affaire grâce aux rapports de l’industrie, que Smart a salués comme essentiels pour maintenir l’intégrité du marché. Les entreprises doivent soumettre des rapports de transactions et d’ordres suspects lorsqu’elles repèrent des activités inhabituelles, et ce système a fonctionné exactement comme prévu ici. Sans ces rapports, Hirani et Kerai auraient pu s’en tirer avec leur stratagème.
Les participants au marché feraient bien de prendre note. L’AMF a intensifié sa répression des cas de délit d’initié ces derniers mois, et ce ne sera pas le dernier. Le régulateur veut envoyer un message clair que l’utilisation d’informations non publiques à des fins personnelles entraîne de graves conséquences.
Les sanctions reflètent l’engagement de l’AMF à dissuader des comportements similaires. Hirani occupait une position de confiance en tant que directeur financier par intérim, et il l’a abusée en partageant des informations sensibles avec Kerai. Les amendes, même avec les réductions de règlement, démontrent que l’AMF poursuivra la justice tout en restant ouverte à la négociation.
Les actions de Bidstack étaient particulièrement sensibles aux mouvements du marché en raison du travail pionnier de l’entreprise dans les solutions de publicité in-game. La hausse du cours de l’action après l’annonce de l’accord avec l’éditeur montre exactement pourquoi les règles sur le délit d’initié existent – pour empêcher les avantages injustes qui faussent les prix du marché. Voir aussi : Goldman Sachs avertit que la livre.
L’AMF n’a pas dit si elle enquêtait sur d’autres activités potentielles de délit d’initié chez Bidstack ou dans des entreprises connexes. Mais leur vigilance continue montre clairement qu’ils s’engagent à maintenir des marchés transparents et équitables où tous les participants opèrent sur un pied d’égalité.
Smart a souligné l’importance de la collaboration entre les régulateurs et les acteurs du marché pour identifier les activités suspectes. Ce partenariat renforce l’intégrité des marchés financiers britanniques et aide à attraper les comportements répréhensibles avant qu’ils ne se propagent.
L’affaire marque une autre action répressive dans l’initiative plus large de l’AMF pour renforcer la surveillance du marché. Avec Kerai et Hirani maintenant confrontés à d’importantes sanctions financières, d’autres participants au marché devraient réfléchir à deux fois avant de tenter des stratagèmes similaires.
L’affaire met en évidence des vulnérabilités plus larges dans les secteurs du jeu et de la technologie publicitaire, où les partenariats avec de grands éditeurs créent de multiples points d’accès à des informations confidentielles. Les accords de l’industrie du jeu impliquent souvent des projections de revenus significatives et des arrangements de contenu exclusifs qui peuvent avoir un impact dramatique sur les évaluations boursières. Des entreprises comme Bidstack, qui font le lien entre la publicité traditionnelle et les plateformes de jeux émergentes, manipulent fréquemment des données de partenariat sensibles qui vont au-delà des métriques financières typiques.
Les rapports de transactions et d’ordres suspects sont devenus de plus en plus efficaces pour signaler des modèles de trading inhabituels, en particulier dans les petites entreprises cotées sur AIM où les pics de volume se démarquent plus clairement. L’AMF a traité plus de 1,2 million de ces rapports en 2023, la technologie aidant à identifier les corrélations entre l’activité de trading et les annonces d’entreprise. Les systèmes de surveillance du marché suivent désormais non seulement les transactions individuelles mais aussi les réseaux de comptes connectés, rendant plus difficile pour les stratagèmes impliquant plusieurs parties d’échapper à la détection.
