Community Trust ScoreVérifié
L’or vient de subir une chute brutale. Le métal a dépassé les 5 600 $ l’once avant de redescendre dans l’une des baisses journalières les plus sévères observées depuis des décennies, mais les traders ne renoncent pas à leurs objectifs audacieux de 20 000 $.
Environ 11 000 contrats liés à des options d’achat sur l’or à 15 000 $/20 000 $ pour décembre ont été récemment acquis, selon Walter Bloomberg qui suit ces positions. Les achats ont continué même si l’or oscillait autour des 5 000 $, niveau où il se trouve à peu près actuellement. Ce ne sont pas des stratégies conservatrices typiques – il s’agit de paris qui nécessitent que l’or triple d’ici décembre pour être rentables. Cela signifie qu’un événement majeur devrait se produire dans l’économie ou la géopolitique pour que ces transactions fonctionnent. Mais les traders continuent d’affluer malgré tout.
L’or a récemment rebondi au-dessus des 5 000 $.
Ce retour s’est produit après que les données sur l’inflation aux États-Unis se sont révélées plus faibles que prévu, ce qui a fait baisser les rendements obligataires et a amené les gens à penser que la Fed pourrait réduire les taux plus tôt que prévu. Mais les conditions du marché en Chine continuent de beaucoup influencer les mouvements à court terme de l’or, donc les choses peuvent changer rapidement en fonction de ce qui s’y passe. Michael van de Poppe, qui réalise des analyses macroéconomiques, pense que des changements structurels dans le système financier mondial sont ce qui pousse vraiment l’or à la hausse en ce moment. Il prévoit d’acheter plus d’or lors de la prochaine baisse, pariant essentiellement que l’histoire à long terme reste intacte malgré toute cette volatilité.
La frénésie spéculative ne touche pas seulement l’or – elle s’étend également à d’autres métaux. Les volumes de transactions pour les futures sur l’aluminium, le cuivre, le nickel et l’étain en Chine ont explosé, principalement en raison de l’entrée des investisseurs particuliers. Les bourses se sont tellement inquiétées de cette spéculation qu’elles ont resserré les exigences de marge pour tenter de calmer les choses.
Les banques centrales ajoutent une autre couche à l’histoire. Steve Hanke, économiste, a souligné que la Chine a transféré ses réserves des bons du Trésor américain vers l’or, ce qui pourrait indiquer qu’elle souhaite moins dépendre des actifs en dollars au milieu des tensions géopolitiques actuelles.
Tout le monde n’achète pas le rallye de l’or cependant. This follows earlier reporting on MicroStrategy affirme pouvoir gérer une chute.
Mike McGlone, stratège en matières premières, pense que le secteur des métaux pourrait surchauffer, similaire aux pics passés. Il craint que tout cet extrême positionnement puisse en fait préparer une correction, ce qui serait une mauvaise nouvelle pour ceux qui ont acheté des options d’achat à 20 000 $.
Le Conseil mondial de l’or a rapporté le 15 février que les banques centrales mondiales ont augmenté leurs réserves d’or, montrant un changement stratégique dans la gestion de leurs réserves. Les fluctuations monétaires et les incertitudes économiques sont à l’origine de beaucoup de ces mouvements, selon leurs données. La Commodity Futures Trading Commission a également noté une augmentation des positions longues sur les futures de l’or, les traders augmentant notablement leurs mises depuis début février. Cette hausse montre une confiance dans le potentiel de hausse de l’or, même avec toutes les fluctuations récentes des prix.
La Bank of America a publié un rapport le 14 février soulignant le rôle historique de l’or comme couverture en période d’instabilité financière. Le rapport indique que la valeur intrinsèque de l’or et son offre limitée pourraient stimuler la demande si les conditions économiques se détériorent, ce qui justifierait essentiellement ces paris spéculatifs sur des prix plus élevés. Peter Schiff, toujours optimiste sur l’or, pense que la récente baisse des prix était une réaction excessive. Schiff croit que les politiques économiques actuelles pourraient conduire à l’inflation, rendant l’or plus attrayant en tant qu’actif refuge.
La London Bullion Market Association a constaté une forte augmentation des volumes de transactions sur l’or le 16 février, signalant un intérêt institutionnel accru. Cette hausse survient alors que les banques centrales réévaluent leurs stratégies en réponse aux changements économiques mondiaux, beaucoup envisageant le rôle potentiel de l’or dans la diversification de leurs réserves.
Goldman Sachs a révisé à la hausse ses prévisions pour l’or, projetant désormais une possible hausse à 6 500 $ d’ici la fin de l’année. La banque d’investissement a cité une demande accrue des marchés émergents, motivée par les tensions géopolitiques et les pressions inflationnistes. Renaissance Technologies, un grand fonds de couverture quantitatif, a révélé dans des documents récents qu’il avait augmenté son exposition aux futures sur l’or dans le cadre d’une tendance plus large parmi les gestionnaires d’actifs cherchant à se couvrir contre la volatilité et les risques de change. Couverture liée : Le Bitcoin plonge sous les 24.
La CFTC a rapporté le 14 février qu’elle surveille de près l’activité spéculative sur les marchés de l’or. L’agence veut garantir l’intégrité du marché au milieu de la flambée des volumes de transactions, surveillant essentiellement les choses pour s’assurer que tout reste équitable.
HSBC a annoncé le 17 février qu’elle a augmenté son allocation à l’or au sein de sa division de gestion d’actifs, citant les incertitudes économiques mondiales persistantes. La Shanghai Gold Exchange a montré que les retraits d’or ont atteint 225 tonnes métriques en janvier, en forte hausse par rapport au mois précédent, reflétant une forte demande de la part des consommateurs et investisseurs chinois.
Nouriel Roubini, l’économiste qui a prédit la crise de 2008, a exprimé son scepticisme quant à la durabilité du rallye de l’or dans une interview du 16 février. Il pense que l’activité spéculative actuelle pourrait entraîner plus de volatilité, même si l’or reste précieux en période d’incertitude. Roubini a souligné l’importance de surveiller les indicateurs macroéconomiques pour évaluer les mouvements futurs des prix, mais les traders continuent de parier gros sur ces options d’achat de décembre atteignant 20 000 $.
JPMorgan Chase a révélé dans des documents réglementaires qu’elle a augmenté ses avoirs en or dans les portefeuilles de ses clients de 15 % en janvier, marquant la plus forte augmentation mensuelle de la banque depuis 2020. Ce mouvement reflète l’appétit croissant des institutions pour les métaux précieux alors que la diversification des portefeuilles s’accélère.
Les grandes entreprises minières profitent également de la frénésie. Barrick Gold Corporation a annoncé des bénéfices trimestriels records, tandis que Newmont Mining a vu ses actions bondir de 12 % après avoir annoncé des objectifs de production élargis pour 2024.
