La société mère de Kraken, Payward, réduit de 150 emplois alors que l’IPO de $KRAK est en attente

Payward réduit ses effectifs. La société mère de Kraken a confirmé qu’elle supprime 150 emplois — environ 5 % d’une équipe mondiale qui compte environ 3 000 personnes — alors qu’elle cherche à assainir ses finances avant de finalement entrer en bourse.

Les licenciements ne sont pas vraiment une surprise si vous suivez l’entreprise. En octobre 2024, Payward avait déjà supprimé environ 400 postes, soit environ 15 % de ses effectifs à l’époque. Cette vague est survenue peu après qu’Arjun Sethi ait rejoint David Ripley en tant que co-CEO — un changement de direction qui a essentiellement signalé une nouvelle orientation opérationnelle. D’autres réductions ont suivi début 2025, alors que l’entreprise cherchait à éliminer les rôles redondants et à resserrer sa structure. Maintenant, 150 personnes de plus sont concernées. La société ne précise pas quelles équipes ont été touchées, mais elle a déclaré qu’elle examine régulièrement son organisation pour rester alignée sur sa stratégie future. Ce qui est étrange, ou peut-être pas tant que ça, c’est que Payward continue d’embaucher. Le recrutement se poursuit dans les domaines des dérivés, des paiements et des actifs tokenisés — des secteurs qu’elle considère clairement comme moteurs pour l’avenir.

Introduction en bourse déposée, puis gelée

En novembre 2025, Payward a déposé un enregistrement confidentiel S-1 auprès de la SEC. La valorisation cible : près de 20 milliards de dollars. Ce chiffre n’a pas été tiré de nulle part — un tour de financement de 800 millions de dollars au moment du dépôt le soutenait, avec des investisseurs de la finance traditionnelle investissant aux côtés de la communauté crypto-native. Pendant un moment, il semblait que la société mère de Kraken était sur une voie claire vers une introduction en bourse.

Puis est arrivé mars 2026.

Payward a retiré son calendrier d’introduction en bourse après que l’enthousiasme des investisseurs se soit refroidi. Le coupable, probablement, était la performance décevante d’autres récentes introductions en bourse dans le secteur crypto. Quand les entreprises qui vous précèdent déçoivent le marché, il est difficile de justifier que votre timing est le bon. Alors Payward a attendu. Le co-CEO Arjun Sethi a déclaré que l’entreprise est prête à environ 80 % — ce qui est proche, mais apparemment pas assez proche compte tenu des conditions actuelles. Aucun nouveau calendrier n’a été fixé. Il n’est pas clair quand ou si Payward déposera à nouveau publiquement.

Le chiffre de 80 % est intéressant en soi. Il est suffisamment précis pour signaler de réels progrès, mais suffisamment vague pour donner à l’entreprise une marge de manœuvre. Sethi n’a pas précisé ce que les 20 % restants impliquent. Peut-être est-ce lié aux conditions du marché. Peut-être est-ce lié à des métriques internes. Pas clair.

Achat de NinjaTrader et Reap Technologies

Tandis que l’introduction en bourse est en attente, Payward continue d’acheter. La société a acquis NinjaTrader pour renforcer ses capacités en dérivés et a repris Reap Technologies pour renforcer son infrastructure de paiement en stablecoin. Ces deux mouvements pointent dans la même direction : Payward veut être plus qu’une simple plateforme d’échange de cryptomonnaies au moment de son entrée en bourse.

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Les dérivés et les paiements en stablecoin sont deux des secteurs les plus dynamiques de l’espace des actifs numériques en ce moment. L’adoption des stablecoins dans les paiements et les transactions transfrontalières a fortement augmenté ces dernières années, et le marché des dérivés pour les cryptomonnaies a considérablement mûri depuis les premiers jours des contrats perpétuels offshore non réglementés. Payward semble parier que ces segments auront un poids significatif auprès des investisseurs institutionnels — le type d’investisseurs qui finiront par évaluer l’introduction en bourse.

NinjaTrader apporte une plateforme de trading avec une base d’utilisateurs établie dans les futures et les dérivés. Reap Technologies ajoute une infrastructure du côté des paiements. Ensemble, ils sont probablement destinés à raconter une histoire : Payward n’est plus seulement Kraken. C’est une société de services financiers plus large qui se trouve être construite autour des rails crypto.

Et cette histoire est importante pour le discours de l’introduction en bourse. Les investisseurs de la finance traditionnelle — ceux qui ont aidé à ancrer ce tour de 800 millions de dollars — veulent voir des revenus diversifiés et une suite de produits qui ne dépendent pas uniquement du prix du Bitcoin. Les acquisitions aident à construire cet argument.

Les réductions d’effectifs, lues parallèlement aux acquisitions, vous indiquent où se situent les priorités de Payward. Elle ne cherche pas à être la plus grande équipe. Elle cherche à être la plus efficace, avec les bons produits en place lorsque la fenêtre de l’introduction en bourse se rouvrira. Que cette fenêtre s’ouvre dans quelques mois ou plus longtemps, personne ne le dit.

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La prochaine étape de Payward sur le front de l’introduction en bourse dépend probablement beaucoup de la performance de la prochaine vague d’introductions en bourse de sociétés crypto. Si celles-ci se passent bien, le sentiment change. Si ce n’est pas le cas, l’attente continue. Le commentaire de Sethi sur les 80 % suggère au moins que la machine interne est en grande partie prête à partir.

L’entreprise compte encore environ 2 850 employés après la dernière vague de réductions, et elle continue d’ajouter des personnes dans ses secteurs prioritaires. L’objectif de valorisation de 20 milliards de dollars n’a pas été révisé publiquement.