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Citigroup collabore avec Coinbase. L’objectif est assez simple : permettre aux grands clients d’entreprise de percevoir des paiements en stablecoins sans jamais toucher eux-mêmes aux cryptomonnaies. C’est une solution propre — et elle se retrouve en plein milieu d’une bataille réglementaire complexe.
Voici comment fonctionne le système. Un client paie un client de Citi en utilisant des stablecoins. Coinbase convertit ensuite ces jetons numériques en dollars américains. Citi prend le relais et traite les fonds comme n’importe quel transfert bancaire normal. Les commerçants ne détiennent jamais de cryptomonnaies. Ils ne voient jamais de cryptomonnaies. Ils reçoivent essentiellement des dollars, comme d’habitude — sauf que les infrastructures de paiement sous-jacentes fonctionnent sur une infrastructure de stablecoins. Et dans l’autre sens, les clients de paiement de Coinbase peuvent obtenir un produit Citi qui transforme l’argent entrant en stablecoins, qui sont ensuite conservés chez Coinbase avec une récompense annuelle de 3,75 %. C’est cette fonctionnalité de récompense qui complique les choses.
Tout le monde n’est pas content de cela.
Vote au Sénat, lobbies bancaires et une contradiction
La Clarity Act — le projet de loi destiné à établir un cadre réglementaire pour les marchés cryptographiques américains — a échoué au Sénat le 15 septembre. Le vote était de 49 contre 50. Près, mais pas assez près. Le projet de loi avait besoin de 60 voix pour franchir l’obstacle procédural, et il ne les a pas obtenues. L’un des débats les plus vifs portait sur les récompenses en stablecoins. Les groupes bancaires se sont fermement opposés, arguant que les récompenses associées aux stablecoins détourneraient les dépôts des banques traditionnelles, réduiraient la disponibilité du crédit et anéantiraient le type de prêts communautaires dont dépendent les banques locales.
Le Financial Services Forum a été l’une des voix les plus fortes poussant le Congrès à interdire purement et simplement les récompenses en stablecoins. C’est notable car le Financial Services Forum est dirigé par la PDG de Citi, Jane Fraser. Ainsi, la propre chef de Citi faisait partie d’une coalition faisant pression pour tuer le type exact de produit de récompense que Citi aide maintenant Coinbase à offrir à ses clients. C’est une tension à considérer.
Shahmir Khaliq, responsable des services de Citi, a déclaré que le vote du Sénat ne change pas vraiment ce que Citi peut faire. Selon Khaliq, Citi opère sous sa licence bancaire existante et les réglementations existantes — et c’est ce cadre qui régit le partenariat, et non ce que Washington a fait ou n’a pas fait passer.
C’est un point juridique valable. Mais cela ne fait pas disparaître la contradiction.
Aucune date de lancement, aucun nom de commerçant pour l’instant
Citi n’a pas précisé quels commerçants utilisent réellement ce service. Pas de noms, pas de secteurs, pas de géographie. Il n’y a pas non plus de date de lancement spécifique sur la table. Cela fait beaucoup d’inconnues pour quelque chose présenté comme une avancée significative. Il est difficile de savoir si le retard est dû à la prudence réglementaire, à la préparation technique ou simplement à la lenteur habituelle des entreprises avant un lancement. Probablement un mélange des trois.
Ce que Citi a clairement indiqué, c’est que le travail sur les paiements en stablecoins fait partie de quelque chose de plus grand. La banque étend également sa blockchain privée pour les transactions de trésorerie d’entreprise — et cette expansion se dirige vers le Japon et les Émirats arabes unis. Ainsi, tandis que le partenariat avec Coinbase gère l’aspect stablecoin destiné aux consommateurs, la poussée de la blockchain vers de nouveaux marchés concerne davantage le déplacement plus rapide de l’argent des entreprises à travers les frontières. Deux produits différents, mais tous deux pointant dans la même direction : Citi veut que l’infrastructure des actifs numériques soit intégrée dans ses opérations bancaires de base.
L’expansion au Japon et aux Émirats arabes unis mérite d’être suivie en elle-même. Les deux marchés ont été actifs dans la politique des actifs numériques, et les grandes multinationales opérant dans ces régions ont une réelle demande pour des règlements transfrontaliers plus rapides et moins coûteux. La blockchain privée de Citi, si elle s’étend bien, pourrait offrir aux trésoriers d’entreprise un outil qui concurrence réellement la rapidité des infrastructures cryptographiques sans la volatilité.
Ce que Coinbase obtient
Pour Coinbase, l’accord avec Citi est une victoire en termes de distribution. Mettre un produit devant la vaste clientèle d’entreprise de Citi n’est pas quelque chose que Coinbase pourrait facilement reproduire par elle-même. La récompense annuelle de 3,75 % attachée au produit stablecoin offre à Coinbase quelque chose de véritablement compétitif — surtout lorsque les taux d’épargne traditionnels ont été une cible mouvante. Que cette récompense survive à une future réglementation est une autre question. Les lobbies bancaires n’ont pas obtenu ce qu’ils voulaient lors du vote de la Clarity Act, mais ils reviendront à la charge. Le résultat de 49-50 était suffisamment serré pour qu’une autre tentative soit probablement à venir.
Et Citi se retrouvera dans une position délicate si cela se produit. Le Financial Services Forum n’a pas changé de position. Jane Fraser n’a pas publiquement retiré l’effort de lobbying. Mais Citi est maintenant un partenaire de distribution pour le produit même que le Forum voulait interdire.
Aucun nom de commerçant. Aucune date de lancement confirmée. La récompense de 3,75 % est chez Coinbase, le vote du Sénat a échoué 49-50, et la blockchain de Citi se dirige vers le Japon et les Émirats arabes unis.
Questions Fréquentes
Comment fonctionne réellement le service de paiement en stablecoins de Citi ?
Un client paie un client de Citi en stablecoins, Coinbase convertit ces jetons en dollars américains, et Citi traite les fonds comme une transaction bancaire standard — ainsi, les commerçants ne détiennent jamais directement de cryptomonnaies.
Qu’est-ce que la récompense de 3,75 % et pourquoi est-elle controversée ?
Les clients de paiement de Coinbase peuvent conserver des stablecoins chez Coinbase avec une récompense annuelle de 3,75 %. Les groupes bancaires, y compris le Financial Services Forum dirigé par la PDG de Citi, Jane Fraser, ont fait pression sur le Congrès pour interdire ces récompenses en raison des préoccupations selon lesquelles elles draineraient les dépôts des banques traditionnelles.
Pourquoi c'est important
L'initiative de Citigroup et Coinbase intervient à un moment où la réglementation sur les cryptomonnaies est en pleine évolution, notamment avec l'échec récent de la Clarity Act. En facilitant l'accès aux stablecoins pour les grandes entreprises sans qu'elles aient à s'impliquer directement dans le marché des cryptomonnaies, cette collaboration pourrait représenter un tournant dans l'acceptation institutionnelle des actifs numériques. Cela souligne également la nécessité pour les acteurs du secteur de naviguer avec prudence dans un environnement réglementaire incertain, tout en cherchant à innover et à répondre aux besoins de leurs clients.
