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La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a repoussé sa décision concernant le Hedera Trust de Grayscale, fixant désormais au 12 novembre 2025 la nouvelle date limite d’examen. Ce report intervient alors que la Commission est confrontée à une vague de demandes d’ETF crypto en attente, notamment des produits liés à Solana et XRP.
Le Hedera Trust de Grayscale devrait être coté sous le ticker HBAR, sous réserve de l’approbation par le Nasdaq d’une demande de modification des règles pour inscrire l’actif. L’action de la SEC s’inscrit dans le cadre de son processus standard d’examen, qui prévoit 180 jours pour analyser une proposition de modification de règle boursière, plus une extension supplémentaire de 60 jours pour examiner les commentaires ou les dépôts amendés.
Mises à jour concernant les trusts Bitcoin Cash et Litecoin
En parallèle du dossier Hedera, Grayscale a soumis des déclarations d’enregistrement mises à jour pour son Bitcoin Cash (BCH) Trust et son Litecoin (LTC) Trust, tous deux structurés pour être listés sur le NYSE Arca. Ces dépôts ont été réalisés via le formulaire S-3, confirmant qu’il s’agit de véhicules déjà existants et déclarés auprès de la SEC.
Pour ces deux trusts, la Bank of New York Mellon est désignée comme administrateur, tandis que Coinbase assurera les rôles de dépositaire et de courtier principal. Cette structure garantit la conformité réglementaire et fournit aux investisseurs institutionnels une garde sécurisée ainsi qu’un soutien opérationnel.
Une vague croissante de demandes d’ETF crypto
Le report du Hedera Trust s’inscrit dans une tendance plus large de prolongations décidées par la SEC. Début août, la Commission avait déjà prolongé les délais pour les demandes d’ETF sur Solana, déposées notamment par Bitwise et 21Shares, ainsi que pour les propositions de Canary Funds et Marinade Finance, repoussant les échéances à la mi-octobre.
Actuellement, la SEC compte plus de 90 demandes d’ETF crypto en attente, couvrant une large gamme d’actifs numériques, dont Bitcoin, Ethereum, Solana et XRP. La plupart de ces dossiers se concentrent sur l’automne 2025, ce qui pourrait entraîner une série de décisions rapprochées.
Pourquoi les ETF sont importants pour les marchés crypto
Selon Lionel Iruk, associé directeur chez Empire Legal, les actifs liés à des décisions d’ETF proches suscitent souvent une prime sur le marché. Les ETF offrent bien plus que de la liquidité : ils fournissent un cadre de conformité, de garde et de transparence, éléments indispensables aux investisseurs institutionnels avant d’entrer sur le marché.
« Les ETF amplifient l’attrait des actifs numériques au-delà du public natif crypto », a déclaré Iruk. « Ils font passer le marché d’un enthousiasme spéculatif à des offres structurées et réglementées répondant aux standards institutionnels. » Cela signifie que les décisions à venir concernant les trusts de Grayscale et d’autres dépôts d’ETF pourraient avoir un impact considérable sur l’activité de trading et le sentiment des investisseurs.
Les implications de ces dépôts pour Grayscale
Les nouveaux dépôts de Grayscale reflètent une stratégie visant à élargir l’accès réglementé à plusieurs actifs numériques. Si le Hedera Trust est approuvé, il offrirait aux investisseurs un moyen sûr et conforme d’obtenir une exposition au HBAR, en complément des trusts déjà existants sur Bitcoin Cash et Litecoin.
En actualisant les dossiers du BCH et du LTC, Grayscale s’assure que ces trusts restent conformes aux exigences de la SEC et prêts à d’éventuelles extensions de cotation et de négociation. Une telle rigueur est essentielle pour maintenir la confiance des investisseurs dans un marché américain très réglementé.
Contexte plus large de la surveillance par la SEC
Historiquement, la SEC a toujours fait preuve de prudence vis-à-vis des ETF crypto, approuvant d’abord ceux adossés au Bitcoin et à l’Ethereum en 2021 et 2022. Les décisions concernant des actifs plus récents nécessitent souvent une évaluation approfondie des mécanismes de garde, de la liquidité du marché et des pratiques de gestion des risques.
Les dépôts de Grayscale reflètent les efforts de l’entreprise pour respecter ces normes strictes. Sa conformité avec les exigences de la SEC, notamment via des accords clairs sur l’administration et la garde, positionne favorablement ses produits pour une approbation éventuelle une fois la révision réglementaire achevée.
Perspectives pour les investisseurs
Avec l’approche de la date du 12 novembre, les investisseurs surveillent de près l’action de la SEC sur le Hedera Trust. Combinées aux mises à jour en cours sur les dépôts Bitcoin Cash et Litecoin, ces évolutions illustrent l’intersection croissante entre les cadres institutionnels et les actifs numériques.
Les approbations d’ETF en attente pourraient renforcer la participation au marché, accroître la liquidité et légitimer les actifs numériques auprès des investisseurs traditionnels. Pour Grayscale, ces dépôts soulignent son rôle de pionnier dans l’introduction d’options d’investissement crypto réglementées sur le marché américain.
