XO Market défie Polymarket et Kalshi avec des paris prédictifs créés par les utilisateurs

XO Market veut que les utilisateurs créent leurs propres marchés prédictifs. La plateforme vient de recevoir le soutien de 20VC, Picus Capital et Coinbase Ventures, et elle s’attaque à Polymarket et Kalshi avec un angle différent : permettre aux gens de créer et de tirer profit de leurs propres prévisions au lieu de simplement parier sur les options de quelqu’un d’autre.

Le pari ici est assez simple. La plupart des plateformes de prédiction vous offrent un menu de marchés déjà configurés par quelqu’un d’autre. Vous choisissez, vous pariez, vous attendez. XO Market pense qu’il y a beaucoup plus de potentiel si les utilisateurs peuvent créer leurs propres questions, définir leurs propres conditions et attirer des liquidités de personnes souhaitant prendre l’autre côté. C’est un passage des paris passifs à la création active de marchés, et l’entreprise pense que c’est ainsi qu’on libère la véritable sagesse collective enfouie dans les communautés crypto et les groupes d’intérêt de niche.

Le produit Vault cible les teneurs de marché

XO Market prévoit de lancer un produit de coffre-fort visant à ouvrir le market making aux utilisateurs réguliers. Le market making est habituellement réservé aux grands acteurs financiers qui peuvent se permettre le capital et le risque. Le coffre-fort donnera aux plus petits participants des outils pour fournir des liquidités et gagner des frais, un peu comme fonctionnent les pools de liquidités dans la DeFi, mais adapté aux marchés prédictifs.

Aucune date de lancement pour le moment. L’entreprise n’a pas précisé quand le coffre-fort sera disponible ni quelle sera la structure des frais. C’est probablement délibéré—soit ils ajustent encore les mécanismes, soit ils attendent de voir comment les régulateurs traiteront les fournisseurs de liquidités des marchés prédictifs. Dans tous les cas, le coffre-fort est positionné comme la pièce maîtresse qui rend les marchés générés par les utilisateurs viables. Sans liquidité, même la meilleure question prédictive meurt sur la vigne.

Le coffre-fort est censé abaisser la barrière. Actuellement, si vous voulez créer des marchés sur Polymarket ou Kalshi, vous avez besoin d’un capital sérieux et d’une bonne compréhension des cotes. Le coffre-fort de XO vise à regrouper les fonds de plusieurs utilisateurs, à répartir le risque et à automatiser une grande partie du travail de tarification. C’est une tentative de démocratiser quelque chose qui a été verrouillé derrière des portes institutionnelles pendant des années.

Le soutien des investisseurs signale la confiance

20VC, Picus Capital et Coinbase Ventures ont tous investi dans XO Market. Ce n’est pas juste du capital—c’est un poids stratégique. Coinbase Ventures apporte des connaissances en infrastructure crypto et une expérience réglementaire. 20VC et Picus ont des portefeuilles pleins de plateformes fintech et grand public, donc ils savent comment faire évoluer les modèles de contenu généré par les utilisateurs et naviguer dans les champs de mines de la conformité.

Le soutien est important car les marchés prédictifs se situent dans une zone grise réglementaire. Kalshi a combattu la CFTC pendant des années pour obtenir l’approbation. Polymarket opère à l’étranger et a fait face à un règlement de 1,4 million de dollars avec la CFTC en 2022. XO Market n’a pas beaucoup parlé de sa stratégie réglementaire, mais le fait d’avoir Coinbase Ventures impliqué signifie probablement qu’ils réfléchissent sérieusement à la conformité dès le premier jour.

Les investisseurs ne se précipitent généralement pas dans les startups de marchés prédictifs à moins qu’ils ne voient un chemin clair vers l’échelle. Le fait que trois grands noms soutiennent XO suggère qu’ils croient que le modèle généré par les utilisateurs peut attirer un public plus large que l’actuel éventail de plateformes. Les marchés prédictifs existent depuis des décennies, mais ils sont restés de niche. L’approche de XO pourrait changer cela si elle rend la création de marchés suffisamment simple pour les non-experts.

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Les marchés générés par les utilisateurs changent le modèle

La plupart des plateformes de prédiction fonctionnent comme des bookmakers. Les opérateurs choisissent les événements, fixent les lignes, et les utilisateurs parient. XO Market inverse cela. Les utilisateurs proposent des marchés, d’autres utilisateurs fournissent des liquidités via le coffre-fort, et tout le monde partage les bénéfices si le marché prend de l’ampleur. C’est plus proche de la façon dont Reddit ou Twitter fonctionnent—la plateforme fournit les rails, mais les utilisateurs créent le contenu.

Le risque est évident. Les marchés générés par les utilisateurs pourraient devenir bizarres, offensants ou problématiques sur le plan juridique rapidement. Polymarket doit déjà faire face à des controverses autour des marchés d’assassinat et des paris électoraux. Si XO permet à quiconque de créer n’importe quoi, la modération devient un cauchemar. L’entreprise n’a pas détaillé comment elle prévoit de gérer cela, mais c’est un problème qu’elle devra résoudre avant de se développer.

Mais le potentiel est grand. Les communautés crypto veulent parier sur des événements de niche que les plateformes grand public ne toucheront pas—dates de mise à niveau de protocole, calendriers de déverrouillage de jetons, votes de gouvernance DAO. XO Market pourrait devenir la référence pour ces paris si elle parvient à construire la liquidité et à garder la plateforme suffisamment propre pour éviter les problèmes réglementaires.

Le modèle s’inscrit également dans la tendance de l’économie des créateurs. Si les utilisateurs peuvent profiter de la création de marchés populaires, pas seulement des paris, c’est une nouvelle source de revenus. C’est similaire à la façon dont YouTube ou Twitch permettent aux créateurs de monétiser l’attention. XO parie que les créateurs de marchés prédictifs feront de même—construire un public, créer des marchés qui intéressent ce public, et gagner des frais à mesure que la liquidité afflue.

Les marchés prédictifs ont eu du mal à être adoptés pendant des années. Intrade a fermé en 2013 après des pressions réglementaires. PredictIt opère sous une lettre de non-action avec des limites strictes. Augur a été lancé sur Ethereum en 2018 et n’a jamais vraiment décollé. Polymarket a percé pendant le cycle électoral de 2024, mais il est toujours offshore et inaccessible aux utilisateurs américains sans VPN.

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L’approche générée par les utilisateurs de XO Market pourrait résoudre le problème d’adoption si elle rend la création de marchés simple et rentable. Le produit de coffre-fort est la pièce clé—il doit fonctionner sans accroc, évaluer les marchés avec précision et offrir aux fournisseurs de liquidités des rendements décents. Si ce n’est pas le cas, tout le modèle s’effondre car personne ne pariera sur des marchés illiquides.

L’entreprise n’a pas partagé de calendrier pour le lancement du coffre-fort ni de détails sur la façon dont les marchés seront modérés. Cela laisse beaucoup de questions ouvertes. Mais le soutien des investisseurs et l’accent mis sur l’autonomisation des utilisateurs suggèrent que XO Market est sérieux quant à se faire une place dans un domaine encombré. Polymarket et Kalshi ont l’avantage du premier arrivé, mais aucun ne permet aux utilisateurs de créer des marchés à grande échelle. XO le fait, et cela pourrait suffire à attirer un type d’utilisateur différent—celui qui veut construire, pas seulement parier.