MicroStrategy, maintenant opérant sous son nouveau nom « Strategy », continue de repousser les limites de l’investissement en crypto-monnaie au sein des entreprises. Tandis que d’autres sociétés avancent prudemment face à la volatilité du Bitcoin, Strategy persiste, même face à un défi juridique sérieux. L’entreprise, dirigée par le défenseur vocal du Bitcoin, Michael Saylor, fait maintenant l’objet d’un recours collectif après avoir prétendument minimisé les risques financiers de sa stratégie axée sur le Bitcoin. Malgré cela, elle vient d’acheter 7 390 BTC supplémentaires, d’une valeur de près de 765 millions de dollars.

Cette décision audacieuse a soulevé des questions au sein des communautés financières et crypto : cet engagement indéfectible envers le Bitcoin est-il un génie stratégique ou prépare-t-il l’entreprise à des ennuis futurs ?

Poursuite alléguant des divulgations trompeuses sur le Bitcoin

Strategy est visée par une action en justice déposée devant le tribunal de district des États-Unis pour le district est de Virginie. L’affaire est menée par le cabinet d’avocats Pomerantz LLP et désigne l’entreprise ainsi que ses cadres supérieurs comme défendeurs. Au centre de cette action en justice se trouve le prétendu manquement de l’entreprise à divulguer les implications complètes d’une nouvelle norme comptable, l’ASU 2023-08, qui oblige les entreprises à déclarer la valeur marchande des actifs numériques comme le Bitcoin dans leurs bilans.

Selon la plainte, Strategy n’a pas informé correctement les investisseurs sur une perte potentielle de 5,91 milliards de dollars liée aux fluctuations du prix du Bitcoin. De plus, la plainte accuse l’entreprise d’avoir gonflé les perceptions de rentabilité en utilisant des indicateurs de performance non conventionnels et non audités tels que le « BTC Yield » et le « BTC $ Gain » — des chiffres qui ne sont pas conformes aux principes comptables généralement acceptés (PCGR).

La situation s’est aggravée lorsque les investisseurs ont pris connaissance de l’ampleur des pertes non réalisées. Le 7 avril, après que des rapports initiaux sur le déficit financier soient devenus publics, les actions de MicroStrategy (MSTR) ont chuté de 8,67 %. Le 1er mai, lorsque les résultats ont confirmé le coup financier de plusieurs milliards de dollars, la confiance des investisseurs a été visiblement ébranlée.

Un autre achat massif de Bitcoin en pleine tourmente juridique

Malgré la poursuite et l’inquiétude croissante des investisseurs, Strategy n’a pas changé de cap. En fait, elle a une nouvelle fois augmenté sa position déjà massive en Bitcoin. Comme l’indique une déclaration réglementaire du 19 mai, l’entreprise a acheté 7 390 BTC supplémentaires pour environ 764,9 millions de dollars, à un prix moyen de 103 498 $ par pièce.

L’achat a été financé par une offre d’actions au marché (ATM), ainsi que par l’émission d’une nouvelle action préférentielle de série A sous le symbole boursier STRK. Cette décision porte les avoirs totaux en Bitcoin de Strategy à 576 230 BTC, d’une valeur d’environ 59 milliards de dollars en fonction des prix actuels du marché. Le coût moyen de l’entreprise par pièce s’élève désormais à environ 69 726 $.

Pas de signe de changement de stratégie

Malgré la pression croissante, rien n’indique que l’entreprise ait l’intention de réduire sa stratégie d’accumulation agressive de Bitcoin. Michael Saylor, qui est président exécutif de Strategy, a longtemps défendu fermement l’idée que le Bitcoin est la valeur refuge ultime — le qualifiant souvent de « l’or numérique ». Sa philosophie semble inchangée, même face aux risques juridiques et à la volatilité du marché.

« Ma formule pour réussir est de me lever tôt, de travailler tard et d’acheter du Bitcoin », a déclaré Saylor, une approche que l’entreprise continue de suivre, indépendamment des gros titres ou des réactions des investisseurs.

Cet achat récent, effectué sous surveillance juridique et financière, souligne à quel point le Bitcoin est profondément ancré dans l’identité de Strategy. C’est un modèle commercial construit autour d’une seule classe d’actifs, et bien que cela ait été salué dans certains coins du monde des crypto-monnaies, cela a également suscité des inquiétudes croissantes parmi les régulateurs et les actionnaires.

Grands enjeux, grande conviction

Les actions de Strategy ont suscité à la fois l’admiration et le scepticisme. Pour ses partisans, la résilience de l’entreprise face aux baisses du marché est louable. Pour ses détracteurs, c’est un pari risqué qui pourrait se retourner contre elle si la valeur du Bitcoin subit une nouvelle chute brutale.

Dans un marché connu pour sa volatilité, l’avenir de l’entreprise dépend presque entièrement de la performance du Bitcoin. Que ce pari à haute conviction mène à une domination à long terme ou à un désastre financier reste à voir. Ce qui est clair, cependant, c’est que Strategy ne montre aucun signe de recul.

La poursuite pourrait se dérouler devant les tribunaux, mais sur les marchés, Strategy a déjà fait son prochain mouvement.