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Bitcoin (BTC) se maintient près de 123 000 $, avec des analystes de marché soulignant une possible reprise au quatrième trimestre 2025. Selon Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin pourraient attirer d’importants flux institutionnels, pouvant dépasser leur record de 36 milliards de dollars en 2024.
Malgré seulement 22,5 milliards de dollars investis dans les ETF Bitcoin au cours des neuf premiers mois de 2025, Hougan estime que le T4 pourrait enregistrer une forte hausse. « De mon point de vue, les conditions sont réunies pour un quatrième trimestre très solide en termes de flux — largement suffisant pour établir un nouveau record et un nouveau sommet historique pour le prix du Bitcoin », a-t-il écrit mardi dans une note.
L’optimisme de Hougan repose sur plusieurs facteurs, notamment des conditions de marché favorables, une reconnaissance institutionnelle croissante et l’attrait continu du Bitcoin comme couverture contre la dépréciation des monnaies.
Les investisseurs institutionnels stimulent la confiance
La demande institutionnelle pour le Bitcoin reprend de la force. De grandes institutions financières, telles que Morgan Stanley, recommandent désormais à leurs clients d’allouer jusqu’à 4 % de leurs portefeuilles au Bitcoin, indiquant une adoption institutionnelle plus large.
L’acceptation croissante du Bitcoin par ces acteurs financiers renforce sa réputation comme un actif viable pour la diversification des portefeuilles. Hougan souligne que cette vague d’approbation institutionnelle pourrait déclencher une nouvelle phase importante de flux vers les ETF, surtout à mesure que davantage d’entités financières régulées commencent à offrir une exposition aux cryptomonnaies à leurs clients.
La solide performance annuelle du Bitcoin continue également d’attirer de nouveaux investisseurs. Bitcoin et l’or se positionnent comme les actifs majeurs les plus performants de 2025, portés par des inquiétudes croissantes concernant la dévaluation des monnaies fiduciaires.
La montée du « debasement trade »
Un moteur clé de ce sentiment haussier est le retour du « debasement trade ». Cette stratégie d’investissement se concentre sur des actifs comme le Bitcoin et l’or qui ont tendance à s’apprécier lorsque les banques centrales augmentent la masse monétaire.
Depuis 2020, la masse monétaire américaine a augmenté d’environ 44 %, selon Hougan. Il note que la reconnaissance croissante de cette tendance par Wall Street alimente l’attrait du Bitcoin auprès des investisseurs recherchant une protection contre l’inflation et la dépréciation des devises. Même JPMorgan a reconnu l’élan de cette stratégie, qui devient progressivement mainstream.
Forte activité des ETF et du marché des futures
Les données récentes confirment cette dynamique haussière. Le pic historique du Bitcoin à 126 199 $ cette semaine a été accompagné de plus de 3,5 milliards de dollars de flux entrants dans les ETF — l’une des plus fortes vagues d’achats depuis avril.
Selon Glassnode, cette activité institutionnelle renouvelée pourrait soutenir la continuation du cycle haussier. Les flux soutenus des ETF entre octobre et novembre pourraient constituer un catalyseur clé pour de nouveaux gains, en ligne avec la performance historique du Bitcoin au T4.
Le volume de trading au comptant a également atteint son plus haut niveau depuis avril, signalant une liquidité accrue et une participation renforcée des acteurs du marché. Cette dynamique indique que les investisseurs institutionnels et particuliers se positionnent pour un potentiel rebond.
Intérêt ouvert et effet de levier sur les futures
Le sentiment positif ne se limite pas au marché au comptant. Les données de Glassnode montrent que l’intérêt ouvert sur les futures a atteint un record de 50 milliards de dollars, en parallèle avec la récente poussée du Bitcoin au-dessus de 120 000 $.
Cette hausse reflète une activité spéculative croissante et une confiance dans l’appréciation future du prix. Les taux de financement annualisés ont également dépassé 8 %, suggérant que les traders misent de plus en plus sur des positions longues.
Glassnode précise toutefois que, même si cet effet de levier n’indique pas encore une surchauffe, les coûts de financement élevés précèdent souvent de courtes corrections, les marchés se réajustant avant de poursuivre leur trajectoire haussière.
Perspectives : le Bitcoin vise de nouveaux sommets
Avec plus de 2 milliards de dollars investis dans les ETF Bitcoin américains en seulement deux jours, les conditions semblent réunies pour des flux record d’ici la fin de la semaine. Si la tendance se poursuit, ces flux pourraient propulser le Bitcoin vers de nouveaux sommets historiques.
La combinaison de la confiance institutionnelle, des vents favorables macroéconomiques et de la performance historique du T4 crée un environnement propice à la poursuite de l’ascension du Bitcoin. Bien que la volatilité reste un facteur constant sur les marchés crypto, les analystes s’accordent à dire que les fondamentaux — adoption des ETF et croissance de la liquidité — laissent penser que la phase haussière pourrait être loin d’être terminée.
