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Après six semaines consécutives d’entrées, les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré une sortie hebdomadaire de 157 millions de dollars. Ce retournement intervient alors que les marchés mondiaux réagissent avec nervosité aux tensions renouvelées entre les États-Unis et la Chine, ravivant les craintes d’une nouvelle guerre tarifaire. Le recul de la demande pour les ETF marque un changement notable après une période prolongée de momentum haussier qui avait attiré des milliards dans les produits d’investissement liés au Bitcoin.
Depuis la mi-avril, les ETF Bitcoin ont attiré plus de 9,6 milliards de dollars d’entrées, soutenant une forte reprise du prix du BTC, passé de 84 000 à un peu plus de 110 000 dollars. Cependant, les sorties de la semaine dernière ont coïncidé avec un repli de la valeur du Bitcoin, qui est retombée sous la barre des 110 000 dollars. Bien que le marché reste fondamentalement solide, les investisseurs commencent à intégrer les risques géopolitiques, en particulier ceux liés aux politiques commerciales internationales.
La baisse du sentiment des investisseurs semble liée à l’escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine. Le 2 juin, l’ancien président Donald Trump a affirmé que la Chine avait violé un accord commercial préliminaire établi en mai. En réponse, les États-Unis ont annoncé le doublement des droits de douane sur les importations d’acier chinois à 50 % et l’élargissement des restrictions sur les entreprises technologiques chinoises. La Chine a rapidement nié ces accusations et a averti qu’elle prendrait des mesures de rétorsion pour protéger ses intérêts économiques.
James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, a noté que l’enthousiasme des investisseurs avait bien démarré la semaine dernière, mais s’était rapidement estompé après des développements juridiques et politiques liés à la politique commerciale américaine. « La semaine a commencé avec de fortes entrées pour le Bitcoin, » a déclaré Butterfill. « Cela s’est inversé en milieu de semaine après la décision du tribunal de New York déclarant les tarifs américains illégaux, la semaine se terminant par de faibles sorties de 8 millions de dollars. »
Les sorties les plus significatives proviennent des ETF gérés par Ark 21Shares et Fidelity, deux des principaux fournisseurs de produits d’investissement en Bitcoin. Bien que ces sorties ne soient pas encore suffisamment importantes pour susciter une alarme, elles marquent un possible changement de positionnement des investisseurs, surtout si les risques liés au commerce s’intensifient en juin.
QCP Capital, une société de trading crypto basée à Singapour, offre une perspective macroéconomique plus large sur les perspectives du marché. La firme prévoit que les tensions tarifaires domineront les gros titres tout au long du mois de juin, avertissant que les investisseurs doivent se préparer à davantage d’incertitude jusqu’à au moins la mi-juillet, période où de grandes décisions politiques sont attendues. « Les tensions tarifaires devraient probablement dominer le récit macroéconomique jusqu’en juin, avec des décisions politiques majeures attendues seulement après le 8 juillet. D’ici là, le marché pourrait rester en pause, » a indiqué QCP.
Dans leur rapport, QCP souligne également la baisse de la volatilité à court terme. Des indicateurs comme les taux de financement perpétuels et les options de couverture (risk reversals) montrent des signes de normalisation, suggérant que le Bitcoin pourrait rester dans une fourchette étroite pour l’instant. La firme prévoit que le BTC devrait probablement évoluer entre 100 000 et 110 000 dollars à court terme, sauf développement majeur.
Par ailleurs, la plateforme d’analyse blockchain Glassnode a fourni des informations supplémentaires sur le comportement des investisseurs. Elle souligne que les niveaux actuels de prise de bénéfices restent relativement modestes, bien qu’un ralentissement de la nouvelle demande puisse freiner l’élan haussier du Bitcoin. « Si la nouvelle demande se maintient, le rallye du BTC pourrait se poursuivre, » indique Glassnode. « Si elle faiblit, le manque de soutien au momentum et la hausse des prises de bénéfices pourraient entraîner une consolidation à court terme. »
Pour le moment, le marché semble dans un état d’optimisme prudent. Les données indiquent que l’intérêt des nouveaux acheteurs reste fort, tandis que les détenteurs existants ne vendent pas massivement — pour l’instant. Cependant, les analystes avertissent que la volatilité induite par la macroéconomie pourrait rapidement changer la donne.
La phase actuelle pour le Bitcoin est probablement une consolidation, le marché pesant les risques géopolitiques contre les fondamentaux haussiers à long terme. Si le récit de la guerre commerciale continue de s’intensifier, les entrées dans les ETF pourraient rester modérées dans les semaines à venir, exerçant une pression sur le prix du BTC pour qu’il se maintienne au-dessus des niveaux de support clés.
