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Le week-end dernier, le prix du Bitcoin a brièvement chuté à 93 029 $, son niveau le plus bas de l’année 2025, déclenchant de vives discussions parmi les analystes et les dirigeants du secteur. Beaucoup pointent une combinaison de sorties d’ETF, de distribution par des détenteurs de longue date (« whales ») et d’incertitudes géopolitiques mondiales comme principaux catalyseurs de cette baisse. Malgré cette correction, les experts rappellent qu’il s’agit d’une phase normale dans le comportement cyclique du marché crypto.
Bitcoin atteint un nouveau creux en 2025 et le marché crypto perd 500 milliards $ Le BTC est passé sous les 94 000 $ dimanche, touchant 93 029 $ avant de se stabiliser légèrement. Selon CoinGecko, la capitalisation totale du marché crypto est passée de 3,7 billions $ le 11 novembre à environ 3,2 billions $ lundi, signalant une contraction importante à l’échelle du marché.
Ryan McMillin, directeur des investissements chez Merkle Tree Capital, a expliqué à Cointelegraph que la baisse n’était pas causée par un seul facteur, mais par plusieurs éléments baissiers convergeant simultanément, créant un « scénario de pression cumulée ».
Les détenteurs de longue date prennent des profits après une forte progression Une dynamique notable derrière ce recul est la vente par les détenteurs de Bitcoin de longue date. Les données on-chain montrent que les investisseurs ayant conservé leurs BTC depuis les cycles précédents commencent à les distribuer.
McMillin précise que ces anciens Bitcoins « prennent enfin leurs gains après une course extraordinaire » et entrent sur le marché dans un contexte de liquidité plus faible et de commandes moins fermes. La combinaison de cette distribution et d’un contexte macro moins favorable a fragilisé le marché.
Les ETF Bitcoin passent de l’achat massif aux sorties nettes Les flux d’ETF ont également été un facteur clé de la vente. Au début de l’année, les ETF spot Bitcoin étaient parmi les plus gros acheteurs, soutenant la hausse.
Aujourd’hui, McMillin note que ces ETF « ont basculé vers des sorties nettes », alors que les marchés mondiaux deviennent plus prudents, notamment en raison du retard des baisses de taux. La réduction des flux institutionnels et la montée de la prudence des investisseurs pèsent sur le marché.
L’incertitude mondiale pèse sur l’appétit pour le risque crypto Holger Arians, CEO de Banxa, souligne que les tensions géopolitiques et les valorisations technologiques élevées favorisent l’aversion au risque. Selon lui, le marché crypto, parfois indépendant, se comporte actuellement comme un actif risqué.
Matt Poblocki de Binance Australia ajoute que cette volatilité reflète la maturité de l’actif et son exposition aux événements mondiaux.
Les market makers et le mythe du cycle de quatre ans alimentent la peur Sur X, certains dirigeants crypto ont évoqué d’autres causes : Hunter Horsley (Bitwise) pointe le rôle des discussions sur le cycle de quatre ans qui poussent certains traders à vendre trop tôt. Tom Lee (BitMine) suggère que les market makers vulnérables pourraient être ciblés par des stratégies de liquidation, amplifiant la pression à la baisse.
Les corrections brutales sont normales et saines Malgré la chute, les experts insistent sur la solidité structurelle du marché. Poblocki note que les investisseurs particuliers continuent de s’engager et de se tourner vers des actifs solides comme Bitcoin et Ethereum plutôt que de quitter le marché.
Les sorties d’ETF ont ralenti, mais pas au point de signaler un changement structurel. La participation institutionnelle reste forte et les investisseurs particuliers agissent de manière plus prudente et mature que lors des cycles précédents.
Les fondamentaux du marché restent solides Arians estime que la baisse pourrait s’inverser à moyen terme grâce à des fondamentaux renforcés : clarté réglementaire, adoption croissante dans le monde réel et implication des institutions financières. Il souligne que les volumes de stablecoins, l’activité on-chain et l’engagement des développeurs sont autant d’indicateurs d’un prochain cycle de croissance.
Des bases plus solides qu’auparavant McMillin et l’analyste macro Jordi Visser notent que, bien que les détenteurs historiques vendent, les nouveaux investisseurs absorbent cette offre. Avec une infrastructure améliorée, une liquidité plus profonde et une participation institutionnelle accrue, cette correction peut sembler sévère, mais elle ne reflète pas une faiblesse structurelle du marché.
En résumé, le plongeon du Bitcoin a été accentué par plusieurs facteurs convergents, mais les fondamentaux et la maturité du marché continuent de soutenir une perspective positive à long terme.
