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Alors que les marchés financiers traditionnels montrent des signes de tension, le Bitcoin pourrait se préparer à une nouvelle envolée spectaculaire. Le 15 juillet, les rendements des obligations d’État japonaises à 30 ans ont grimpé à 3,2 %, marquant un changement radical dans le sentiment des investisseurs. Cette évolution reflète une perte de confiance croissante dans la dette souveraine à long terme, poussant les investisseurs vers des actifs alternatifs comme le Bitcoin et l’or.
Avec un récent sommet historique de 123 300 $, certains analystes pensent désormais que les pressions macroéconomiques mondiales — notamment l’inflation croissante, l’instabilité budgétaire et la faiblesse des marchés obligataires — pourraient donner un nouvel élan à la cryptomonnaie.
Le marché obligataire japonais tire la sonnette d’alarme
Le Japon, qui détient l’un des ratios dette/PIB les plus élevés au monde (235 %), fait actuellement face à une crise grandissante sur son marché obligataire. Les rendements à long terme ont fortement augmenté, les obligations à 30 ans offrant désormais 3,2 %, un record inédit depuis des années.
Cette hausse a effacé près de 45 % de la valeur des obligations japonaises à long terme depuis 2019, selon The Kobeissi Letter. La Banque du Japon fait désormais face à des pertes latentes de 198 milliards de dollars, avec des conséquences qui s’étendent bien au-delà des frontières japonaises.
L’augmentation des rendements au Japon s’inscrit dans une tendance mondiale. Des mouvements similaires sont observés aux États-Unis, où le rendement des bons du Trésor à 10 ans a augmenté de 40 à 60 points de base cette année. Depuis les creux de 2020, les rendements ont quadruplé, alimentés par des dépenses publiques agressives et une émission massive de dettes.
Les actifs tangibles gagnent en attrait
Alors que la confiance dans les obligations d’État s’effrite, les investisseurs se tournent vers les actifs tangibles — en particulier le Bitcoin et l’or. Javier Rodriguez-Alarcón, ancien cadre de BlackRock et actuel directeur des investissements chez XBTO, estime que le Bitcoin est de plus en plus perçu comme une couverture macroéconomique.
« Le Bitcoin est considéré comme un actif structurellement rare pouvant compenser les risques systémiques », a-t-il déclaré. « Avec la convergence des tendances législatives, budgétaires et monétaires, la demande institutionnelle devrait s’intensifier, stimulant davantage les prix. »
The Kobeissi Letter souligne que la liquidité du marché obligataire mondial est tombée en dessous des niveaux observés lors de la crise financière de 2008. Cette baisse de liquidité accentue l’anxiété des investisseurs et oriente les capitaux vers les réserves de valeur numériques.
Les flux vers les ETF reflètent l’intérêt institutionnel
L’appétit croissant pour le Bitcoin en tant qu’actif macroéconomique se manifeste également dans l’essor du marché des ETF au comptant. Les dernières données montrent que les ETF Bitcoin et Ethereum ont attiré respectivement plus de 3 milliards et 1 milliard de dollars.
Ces afflux ont lieu alors que les marchés restent prudents face aux politiques tarifaires du président américain Donald Trump, qui soulèvent des inquiétudes quant à l’inflation et à la volatilité économique. Cela favorise une stratégie d’investissement « au cas où », dans laquelle les institutions s’exposent au BTC comme précaution face aux incertitudes macroéconomiques.
Le rallye du Bitcoin au-dessus de 123 000 $ coïncide aussi avec un regain d’intérêt des entreprises pour le BTC comme réserve de trésorerie. Strategy (anciennement MicroStrategy) a récemment acheté 4 225 BTC pour une valeur de 472 millions de dollars en une seule semaine, portant ses avoirs à plus de 601 000 BTC, soit environ 73 milliards de dollars.
Que disent les carnets d’ordres ?
L’analyse des carnets d’ordres sur les principales plateformes d’échange montre un sentiment toujours haussier. De nombreuses offres d’achat sont placées à 2 %, 5 % et 10 % en dessous du prix actuel — preuve que les acheteurs cherchent à accumuler à la baisse.
Cette activité reflète aussi un changement de sentiment par rapport au début du mois, où le marché était dominé par des ordres de vente sur les contrats à terme perpétuels Bitcoin. La demande renouvelée à des niveaux inférieurs montre un appétit sain pour absorber toute correction à court terme.
Selon CoinGlass, le Bitcoin s’échange actuellement à 5 % en dessous de son sommet récent, et plus de 300 millions de dollars de positions longues ont été liquidées au cours des dernières 12 heures. Bien que cette baisse semble brutale, elle n’est pas inhabituelle après une hausse aussi rapide — et pourrait offrir une nouvelle opportunité d’entrée aux investisseurs avisés.
Les fondamentaux macroéconomiques restent haussiers
Malgré la volatilité récente, l’environnement macroéconomique soutient une perspective haussière pour le Bitcoin. L’augmentation des rendements obligataires mondiaux, la perte de confiance dans la dette publique et la rareté structurelle du BTC renforcent son rôle de couverture à long terme.
À mesure que les refuges traditionnels comme les obligations perdent de leur attrait, le Bitcoin séduit — non seulement les investisseurs particuliers, mais aussi les entreprises et les fonds institutionnels. Si le stress sur les marchés obligataires persiste, le BTC pourrait entamer une nouvelle phase haussière. Les analystes surveillent de près le seuil psychologique des 125 000 dollars comme prochain objectif.
