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Le Bitcoin se maintient au-dessus des 108 000 $, mais une analyse plus approfondie des données révèle que ce niveau de prix pourrait être fragile. Malgré de légers gains récents, plusieurs indicateurs clés on-chain virent au rouge. Une hausse des profits des mineurs, une demande affaiblie et une augmentation des flux entrants vers les plateformes d’échange suggèrent tous une possible correction à court terme.
Voici un aperçu des données qui exercent une pression sur le prix du Bitcoin.
La valorisation du Bitcoin dépasse son activité réseau
Au moment de la rédaction, la capitalisation boursière du Bitcoin augmentait plus rapidement que l’activité sur son réseau. Cela se reflète clairement dans le ratio NVT (Network Value to Transactions), qui a bondi de plus de 84 % pour atteindre 55,17. Un NVT élevé signale généralement une surévaluation, car cela signifie que peu de transactions réelles soutiennent la hausse du prix.
Parallèlement, le multiple de Puell – un outil utilisé pour évaluer les revenus des mineurs par rapport aux normes historiques – a grimpé à 1,26, soit une hausse de 25,73 %. Cela indique que les mineurs gagnent bien plus que la moyenne, ce qui, historiquement, précède souvent une hausse de la pression vendeuse.
La demande faiblit alors que la pression de l’offre s’intensifie
Un autre signal inquiétant est la baisse de la « demande apparente », qui mesure le volume de nouveaux capitaux entrant sur le marché pour absorber les ventes des mineurs et des détenteurs de long terme. Ce chiffre est repassé en territoire négatif, ce qui suggère que l’élan acheteur s’affaiblit. Si cette tendance persiste, les mineurs et les portefeuilles anciens pourraient commencer à vendre leurs BTC sur un marché incapable de les absorber efficacement – souvent un signe précurseur de baisse des prix.
La majorité des détenteurs sont en profit – un signe paradoxalement inquiétant
Selon les dernières données UTXO, plus de 98,82 % des détenteurs de Bitcoin sont actuellement en situation de profit. Bien que cela puisse paraître haussier, cela crée en réalité une base de soutien fragile. Lorsque la majorité du marché est en gain, l’incitation à « acheter la baisse » ou à défendre les niveaux clés diminue. Dans les cycles précédents, des situations similaires ont précédé des sommets locaux, lorsque les investisseurs se sont précipités pour prendre leurs bénéfices à la moindre perte d’élan.
Premier afflux net vers les exchanges depuis plusieurs semaines – un changement de sentiment ?
Le Bitcoin a récemment enregistré un afflux net de 57,5 millions de dollars vers les plateformes d’échange – le premier afflux significatif après une longue période de sorties. En général, les mouvements de fonds vers les exchanges sont considérés comme un signal baissier, car ils indiquent que les investisseurs pourraient se préparer à vendre.
Si cette tendance se poursuit, elle pourrait marquer un tournant du sentiment de marché, passant d’une phase d’accumulation à une phase de distribution. Combinée à l’affaiblissement de la demande, cela pourrait accentuer la pression sur le Bitcoin et remettre en question sa capacité à maintenir sa zone actuelle.
La baisse du nombre d’adresses actives reste un signal d’alerte
Le nombre d’adresses actives sur le réseau Bitcoin – un indicateur clé de l’activité des utilisateurs – continue de traîner derrière l’évolution du prix. Le graphique de divergence DAA (daily active addresses) reste profondément dans le rouge. Cette métrique mesure si l’activité des adresses évolue en parallèle avec le prix, et lorsqu’elle ne suit pas, cela suggère souvent un manque de soutien réel derrière la hausse.
Cette divergence laisse entendre que la vigueur du prix est peut-être plus spéculative qu’organique, ce qui augmente les risques de retournement.
Le Bitcoin peut-il maintenir les 108 000 $ sans une demande solide ?
Même si le prix du Bitcoin semble stable en surface, les signaux fondamentaux dressent un tableau plus fragile. La combinaison d’une surévaluation, d’un affaiblissement de la demande et d’une potentielle pression vendeuse des mineurs prépare le terrain à une volatilité baissière.
Pour que le Bitcoin puisse maintenir ou dépasser ses niveaux actuels, il lui faudra probablement une reprise de la demande réelle – comme une augmentation de l’activité des utilisateurs, de nouveaux afflux de capitaux ou une baisse des dépôts sur les plateformes d’échange. En attendant, la prudence reste de mise.
Conclusion
La stabilité actuelle du Bitcoin autour des 108 000 $ pourrait ne pas durer si les tendances on-chain se poursuivent. La hausse des profits des mineurs, l’augmentation des flux vers les exchanges et la baisse de l’activité utilisateur sont des signaux clairs d’un affaiblissement des fondations.
Bien qu’aucune correction majeure ne soit encore survenue, ces signaux suggèrent que le Bitcoin pourrait approcher d’un point de basculement. Les traders comme les investisseurs à long terme auraient intérêt à surveiller de près les métriques de demande avant de miser sur une nouvelle phase haussière.
