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Le 17 novembre 2025, l’Agence des services financiers du Japon (FSA) a dévoilé un plan ambitieux visant à reclasser 105 cryptomonnaies, y compris le bitcoin, en tant que produits financiers sous la loi sur les instruments financiers et les bourses. Ce geste marque un tournant majeur dans le paysage réglementaire du Japon, un pays qui, depuis l’effondrement de Mt. Gox en 2014, a souvent été à l’avant-garde des régulations en matière de cryptomonnaie.
Sous cette nouvelle classification, les 105 actifs numériques seront soumis à des normes de divulgation et de surveillance similaires à celles des marchés de valeurs mobilières traditionnels. Chaque bourse devra publier des informations détaillées sur chaque jeton, telles que l’existence d’un émetteur, l’architecture sous-jacente de la blockchain, et la volatilité des prix. Les règles sur les délits d’initiés seront renforcées pour la première fois dans le secteur des cryptomonnaies, interdisant aux émetteurs et aux dirigeants d’échanges d’effectuer des transactions basées sur des informations non publiques.
L’un des aspects les plus saillants de ce plan est la restructuration du régime fiscal applicable aux cryptomonnaies. Actuellement, les résidents japonais doivent déclarer leurs gains en cryptomonnaie comme un revenu divers, ce qui peut entraîner un taux d’imposition effectif pouvant atteindre 55% pour les traders à revenus élevés. La FSA propose de réduire ce taux à un taux forfaitaire de 20%, alignant ainsi la fiscalité cryptographique sur celle des actions. Cette réforme fiscale pourrait être mise en œuvre dès 2026, offrant des conditions plus favorables non seulement aux traders individuels, mais aussi aux entreprises, y compris les banques et les compagnies d’assurance.
Cette transformation réglementaire intervient dans un contexte où le Japon accélère ses ambitions dans le domaine du Web3. Le nombre de comptes cryptographiques dans le pays a atteint plus de 12 millions début 2025, reflétant une adoption croissante parmi les résidents. En outre, des grandes banques japonaises comme Mitsubishi UFJ Financial Group, Sumitomo Mitsui Banking Corp. et Mizuho Bank ont manifesté leur intérêt pour l’expansion des services cryptographiques, y compris l’émission de stablecoins adossés au yen japonais et au dollar américain.
Le Japon envisage également de permettre aux banques de gérer des échanges de cryptomonnaies et des services de garde, une décision qui pourrait transformer le paysage financier en permettant aux banques de traiter les actifs numériques de manière similaire aux actions ou aux obligations d’État. Cette évolution s’inscrit dans le cadre d’une croissance rapide de l’adoption des cryptomonnaies dans le pays et d’un effort concerté pour créer un écosystème stable de pièces stables adossées au yen, avec des entreprises telles que MUFG, SMBC et Mizuho en tête du développement.
Cependant, certains observateurs soulèvent des préoccupations quant aux risques potentiels associés à cette déréglementation partielle. Par exemple, l’intégration accrue des cryptomonnaies dans le système financier traditionnel pourrait exposer les banques à une volatilité accrue et à des risques de sécurité cybernétique. De plus, même si l’abaissement des taxes est susceptible de stimuler l’investissement, il pourrait aussi entraîner une hausse de la spéculation, compliquant davantage la tâche des régulateurs pour maintenir la stabilité du marché.
Dans une perspective historique, le Japon a souvent été pionnier dans l’adoption des technologies financières innovantes, mais cette fois-ci, il semble déterminé à mener le jeu en établissant un cadre réglementaire qui pourrait servir de modèle à d’autres nations cherchant à naviguer dans les eaux troubles des actifs numériques. Les implications pour les marchés mondiaux pourraient être significatives, alors que d’autres pays observent attentivement les résultats de ces réformes audacieuses.
En fin de compte, alors que le Japon s’efforce de moderniser son approche réglementaire des cryptomonnaies, il reste à voir comment ces changements transformeront réellement le marché et influenceront la concurrence mondiale dans le secteur des actifs numériques. Les prochaines années seront cruciales pour évaluer l’efficacité de ces mesures et leur impact sur l’écosystème financier mondial.
