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La tentative du Bitcoin de franchir la barre des 122 000 $ fait face à de sérieux vents contraires. Bien que le sentiment général autour de l’actif reste prudemment optimiste, une analyse approfondie des indicateurs de marché révèle une situation plus fragile. Malgré son maintien autour des 119 000 $, le Bitcoin évolue dans un contexte marqué par la baisse des réserves de stablecoins et une pression croissante liée à la prise de bénéfices — deux facteurs susceptibles de freiner le rallye ou même d’inverser les gains récents.
Le ratio de l’offre en stablecoins signale un pouvoir d’achat affaibli
L’un des indicateurs les plus révélateurs de cette faiblesse potentielle est le Stablecoin Supply Ratio (SSR), qui a récemment atteint ses plus hauts niveaux depuis plusieurs mois. Le SSR mesure le pouvoir d’achat des stablecoins par rapport au Bitcoin. Une hausse de ce ratio indique que les stablecoins — souvent utilisés comme réserve de capital pour acheter du BTC — n’entrent pas sur le marché aussi rapidement qu’il le faudrait pour maintenir l’élan haussier.
Autrement dit, même si le prix du Bitcoin progresse, il le fait sans afflux significatif de nouveaux capitaux. Sans une liquidité plus forte, l’élan actuel pourrait s’essouffler rapidement.
Le BTC se maintient au-dessus d’un support clé — pour l’instant
D’un point de vue technique, le Bitcoin reste solide. L’actif continue de respecter une ligne de tendance ascendante, qui offre actuellement un support autour des 116 000 $. Les indicateurs comme la MACD restent modérément haussiers, et les points de l’indicateur Parabolic SAR se situent sous le prix — deux signes que la tendance reste intacte.
Cependant, la zone entre 116 800 $ et 114 800 $ constitue désormais un support critique. Une clôture journalière en dessous de cette zone pourrait modifier la structure de marché et ouvrir la voie à une baisse plus marquée.
La prise de bénéfices s’intensifie avec la montée du MVRV Z-score
Autre élément à surveiller : le MVRV Z-score du Bitcoin, qui s’élève désormais à 2,83. Cette métrique évalue les profits ou pertes moyens des détenteurs de BTC par rapport aux prix historiques. Lorsqu’il devient trop élevé, il précède souvent une vague de prises de bénéfices.
Même si ce niveau n’a pas encore atteint la zone critique des 3,5, il est suffisamment élevé pour inciter à la prudence. Cela signifie que de nombreux investisseurs détiennent des gains latents importants, ce qui augmente la tentation de vendre — surtout si la liquidité reste faible et que les prix stagnent près des résistances.
Les mineurs restent en retrait — pour l’instant
Fait intéressant, les mineurs de Bitcoin semblent inactifs. L’indice de position des mineurs (Miners’ Position Index, MPI) a chuté à -1,06, ce qui indique qu’ils ne vendent pas massivement leur BTC. Cela peut être interprété comme un signe de confiance ou simplement une attitude d’attente dans un contexte incertain.
Quoi qu’il en soit, l’absence de ventes de la part des mineurs réduit la pression vendeuse immédiate, donnant ainsi aux haussiers un peu plus d’espace pour tenter de pousser le prix vers le haut. Mais si le sentiment se retourne ou si l’élan s’essouffle, les mineurs pourraient rapidement changer de stratégie.
Les zones de liquidation pourraient provoquer de la volatilité
La carte des liquidations BTC/USDT sur Binance montre une forte concentration de positions longues entre 120 000 $ et 122 000 $. Ces clusters représentent des zones où les traders avec effet de levier risquent d’être liquidés si le prix ne parvient pas à continuer sa progression.
Si le Bitcoin échoue à franchir décisivement cette zone, cela pourrait déclencher une série de ventes forcées à mesure que les positions à effet de levier sont clôturées. À l’inverse, une cassure au-dessus de 122 000 $ pourrait liquider les positions vendeuses et provoquer une hausse rapide. Mais compte tenu de la fragilité de la liquidité et de la pression des prises de bénéfices, tout mouvement dans cette zone risque d’être très volatil.
Qu’attendre ensuite ?
La structure technique du Bitcoin reste positive, mais l’actif évolue désormais sur une ligne de crête. L’absence de soutien stablecoin, la hausse des profits latents, et la menace de liquidations sur effet de levier créent un environnement délicat. Les haussiers devront faire entrer de nouveaux capitaux — probablement via une augmentation des flux de stablecoins — s’ils souhaitent maintenir l’élan et franchir la zone de résistance des 120 000 $ à 122 000 $.
En cas d’échec, un repli vers les 114 000 $ est tout à fait envisageable. Les prochains jours seront décisifs pour déterminer s’il s’agit d’une simple pause dans le rallye — ou du début d’une correction plus large.
