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Le Bitcoin se dirige vers un nouveau déclin mensuel, marquant une rare déviation par rapport à sa performance habituellement solide au quatrième trimestre. Mais malgré les chandeliers rouges actuels, les analystes de Bitfinex estiment que la demande pourrait réapparaître bientôt, en particulier alors que les grands détenteurs recommencent à accumuler.
Le Bitcoin Brise Sa Tendance de Novembre
Historiquement, le Bitcoin a toujours très bien performé en novembre. Selon les données de CoinGlass, novembre est généralement le mois le plus fort pour Bitcoin, avec un gain moyen de 40,82 %. Même octobre affiche habituellement de solides performances, avec près de 20 % de rendement en moyenne.
Mais 2025 ne suit pas le scénario habituel.
Octobre s’est terminé avec une baisse de 3,69 %, surprenant les traders qui s’attendaient à un rebond saisonnier. Désormais, novembre semble aussi s’achever dans le rouge, le Bitcoin s’échangeant 20,60 % en dessous de son ouverture mensuelle, selon le dernier rapport de Bitfinex.
Au moment de la rédaction, le Bitcoin se situe autour de 87 305 $, selon CoinMarketCap — un niveau qui reflète une incertitude persistante sur les marchés crypto.
Les analystes de Bitfinex ont souligné que « les indicateurs saisonniers historiques n’ont pas tenu » ce trimestre, soulevant des questions sur la fiabilité de ces modèles dans un marché en pleine maturation.
Les Détenteurs à Court Terme Sous Pression Alors que le BTC Passe Sous Leur Coût Moyen
Bitfinex précise également que le prix du Bitcoin est tombé sous la bande inférieure du modèle de coût moyen des détenteurs à court terme. Ce n’est que la troisième fois que cela arrive depuis début 2024.
Les détenteurs à court terme — ceux qui conservent leur BTC depuis moins de 155 jours — affichent actuellement un prix réalisé moyen de 86 787 $. Cela signifie que de nombreux acheteurs récents sont désormais en perte, une situation qui crée une pression psychologique et augmente la probabilité de ventes à court terme.
Les analystes ont aussi souligné une forte activité d’achat entre 106 000 $ et 118 000 $, une zone où des afflux particulièrement importants ont été observés. Comme Bitcoin se situe largement en dessous de cette fourchette, un groupe plus large d’investisseurs est désormais en train de « capituler en perte ».
Deux Scénarios Possibles : Rebond ou Accumulation Prolongée
Suite à cette récente baisse, les analystes estiment que Bitcoin se trouve désormais à un carrefour.
Selon Bitfinex, le marché pourrait connaître :
1. Un retour marqué de la demande
Ce scénario pourrait se matérialiser si les baleines reprennent l’accumulation et si le sentiment macroéconomique se stabilise. Un rebond pourrait se former rapidement, surtout si le BTC regagne des niveaux clés à court terme.
2. Une phase d’accumulation plus longue
Si la demande reste faible, le Bitcoin pourrait entrer dans une zone de consolidation plus large, similaire aux périodes de milieu de cycle précédentes. Cela refléterait une baisse de l’appétit pour le risque et une normalisation après l’excès d’optimisme observé plus tôt ce trimestre.
Les deux trajectoires dépendront fortement de l’activité des grands détenteurs — et les premières données suggèrent qu’ils commencent déjà à bouger.
La Demande des Baleines Montre les Premiers Signes de Réveil
Alors que le sentiment du retail reste faible, l’activité des baleines commence à s’améliorer. Les données de Santiment révèlent que le nombre de portefeuilles détenant au moins 100 BTC a augmenté de 0,47 % depuis le 11 novembre, soit 91 portefeuilles supplémentaires.
Cette hausse des détentions par les grands acteurs indique souvent une phase d’accumulation stratégique. Historiquement, ces périodes ont précédé des phases de reprise, même si le timing reste incertain.
Pour les traders, cette tendance offre un premier signal indiquant que la confiance à long terme ne faiblit pas, malgré la volatilité à court terme.
Les Tendances Saisonnières S’essoufflent, mais Décembre Reste Généralement Modéré
La performance mitigée du Bitcoin remet également en question les idées reçues sur la saisonnalité. Alors que novembre affiche historiquement de fortes hausses, décembre est souvent un mois plus calme. Depuis 2013, le Bitcoin a enregistré un rendement moyen de 4,75 % en décembre — un chiffre modeste comparé aux rallyes explosifs observés plus tôt dans l’année.
Les analystes avertissent que malgré l’utilité du contexte historique, la structure actuelle du marché est fortement influencée par les conditions macroéconomiques, les positions à effet de levier et la rotation rapide des capitaux — des facteurs pouvant annuler les attentes saisonnières.
Conclusion
Les deux baisses mensuelles consécutives du Bitcoin sont inhabituelles, surtout durant une période où la force saisonnière est généralement attendue. Mais malgré ce repli, les données montrent que l’intérêt des baleines revient doucement, offrant un socle potentiel pour un retour de la demande.
Que le Bitcoin rebondisse dans les prochaines semaines ou entre dans une phase d’accumulation plus profonde dépendra largement de la réaction des investisseurs institutionnels et des grands portefeuilles face aux niveaux actuels. Pour l’instant, le marché reste prudent — mais laisse entrevoir des signes de confiance silencieuse en arrière-plan.
