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Le Bitcoin (BTC) a terminé la semaine en baisse de 1,72 %, malgré la résolution tant attendue du conflit tarifaire entre les États-Unis et la Chine. L’accord, qui a apaisé des mois de tensions commerciales entre les deux plus grandes économies mondiales, avait initialement suscité un vent d’optimisme sur les marchés mondiaux. Cependant, le Bitcoin et d’autres grandes cryptomonnaies n’ont pas su tirer parti de cette nouvelle, reflétant la prudence des investisseurs face à l’incertitude entourant la prochaine décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed).
Ethereum (ETH) et Solana (SOL) ont également suivi la performance terne du Bitcoin, reculant respectivement de 2,55 % et 4,76 % sur la semaine. Selon plusieurs analystes, la réaction limitée du marché des cryptos aux développements macroéconomiques positifs met en évidence un affaiblissement du momentum haussier après un mois de forte volatilité.
Le sommet États-Unis–Chine apporte un répit, mais les cryptos restent à la traîne
La percée diplomatique a eu lieu lors du sommet de fin octobre entre le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping. Afin d’apaiser les tensions commerciales, la Chine a accepté plusieurs demandes clés des États-Unis — notamment le report d’un an des restrictions sur l’exportation de terres rares et la reprise des importations de soja américain. En contrepartie, les États-Unis se sont engagés à réduire les droits de douane sur les produits chinois de 57 % à 47 %.
L’accord a été bien accueilli par les marchés financiers traditionnels. Le cours de l’or, qui avait bondi au plus fort de la guerre commerciale, est retombé autour de 3 990 $ l’once, proche de ses niveaux d’avant-crise. De son côté, l’indice Nasdaq 100 a progressé de 2,7 % depuis son creux du 10 octobre, soutenu par un regain d’optimisme et de solides résultats d’entreprises.
Mais le Bitcoin n’a pas suivi la tendance. Dimanche, il s’échangeait autour de 110 000 $, soit une baisse d’environ 9,4 % par rapport à son niveau avant le crash du 10 octobre. Cet épisode, qui avait entraîné la liquidation d’environ 19 milliards de dollars de positions à effet de levier, semble avoir freiné la spéculation qui soutenait le précédent rallye haussier.
Les analystes on-chain soulignent qu’après de telles liquidations massives, la confiance et le volume des échanges mettent souvent du temps à se rétablir. Cette prudence expliquerait pourquoi le Bitcoin reste sous pression malgré un contexte macroéconomique plus favorable.
L’avertissement de Powell sur les taux d’intérêt freine l’optimisme du marché
Un autre facteur ayant pesé sur le Bitcoin est lié aux récentes déclarations du président de la Fed, Jerome Powell, concernant les perspectives monétaires américaines. Après la réunion du FOMC du 29 octobre, la Fed a annoncé une baisse des taux d’intérêt de 0,25 % et la fin de son programme de resserrement quantitatif (QT) au 1er décembre — deux signaux généralement positifs pour les actifs à risque comme le Bitcoin.
Pourtant, les propos de Powell ont surpris les investisseurs. Il a laissé entendre que la Fed pourrait suspendre les baisses de taux en décembre, introduisant une nouvelle incertitude sur les marchés. Avant son discours, l’outil CME FedWatch estimait la probabilité d’une nouvelle baisse de taux à 91,5 %. Après ses déclarations, cette probabilité a chuté à 55 %, entraînant une baisse immédiate de 2 % du prix du Bitcoin.
Même si cette probabilité est depuis remontée à 70 %, les signaux contradictoires ont laissé les traders dans l’expectative. Pour les investisseurs en cryptomonnaies, des taux plus bas signifient généralement plus de liquidités et un plus grand appétit pour le risque — des facteurs favorables au Bitcoin. Ainsi, la perspective d’une pause de la Fed est considérée comme un frein temporaire pour le BTC.
Les responsables de la Fed maintiennent un ton prudent
Dans les jours qui ont suivi, plusieurs responsables de la Fed ont soutenu la position prudente de Powell. Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a salué sa capacité à refléter la diversité d’opinions au sein de la banque centrale, tandis que d’autres responsables ont souligné que d’éventuelles nouvelles baisses dépendraient des prochains indicateurs économiques.
Ce ton mesuré a semé une nouvelle incertitude sur les marchés financiers et numériques. Les analystes estiment que, même si la trêve commerciale a réduit un risque géopolitique, la politique monétaire américaine crée désormais une nouvelle source de volatilité, rendant plus difficile la reprise durable du Bitcoin.
Données macroéconomiques : les événements clés de la semaine
Les investisseurs tournent désormais leur attention vers une série de publications économiques américaines susceptibles d’influencer la prochaine décision de la Fed :
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Mardi : rapport JOLTs sur les offres d’emploi
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Mercredi : rapport ADP sur l’emploi non agricole
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Jeudi : données hebdomadaires sur les demandes de chômage
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Vendredi : indice des anticipations d’inflation de l’Université du Michigan
Des chiffres plus solides que prévu sur l’emploi ou l’inflation pourraient renforcer la probabilité d’un maintien des taux en décembre, ce qui exercerait une pression supplémentaire sur le Bitcoin. À l’inverse, des données plus faibles pourraient relancer les espoirs d’assouplissement monétaire, offrant un soutien à court terme au marché crypto.
De plus, plusieurs responsables de la Fed — dont Lisa D. Cook, Michelle W. Bowman, Michael S. Barr et Christopher J. Waller — doivent prononcer des discours cette semaine. Les investisseurs scruteront attentivement leurs propos pour y déceler des indices sur l’orientation future de la politique monétaire.
Quelle suite pour le Bitcoin ?
Les analystes sont partagés sur les perspectives à court terme du Bitcoin. Certains estiment que sa résilience autour de la zone des 108 000–110 000 $ montre l’existence d’un fort support à long terme. D’autres, plus prudents, craignent qu’en l’absence de nouveaux flux institutionnels ou de catalyseurs macroéconomiques positifs, le Bitcoin ne reste dans une phase de consolidation prolongée.
Pour l’instant, le marché des cryptomonnaies semble en attente — guettant soit une confirmation d’un assouplissement monétaire, soit de nouveaux signes de ralentissement économique susceptibles de raviver l’appétit pour le risque.
En attendant, le prix du Bitcoin devrait demeurer cantonné dans une fourchette étroite, reflétant un équilibre fragile entre incertitude macroéconomique et optimisme modéré quant à l’avenir du secteur des actifs numériques.
