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La récente difficulté du Bitcoin à regagner des niveaux au-dessus de 90 000 $ a intensifié les inquiétudes sur le marché, les analystes avertissant désormais que la correction en cours pourrait refléter une faiblesse structurelle plus profonde plutôt qu’un simple repli temporaire. Après une chute brutale depuis le sommet du cycle près de 120 000 $, le marché n’a pas encore montré de signes significatifs de reprise, laissant les traders haussiers dans une position défensive.
Au cours de la semaine dernière, le Bitcoin est resté bloqué sous le seuil des 90 000 $, oscillant entre des tentatives de rebond infructueuses et une pression de vente renouvelée. Le sentiment s’est rapidement refroidi sur les marchés au comptant et dérivés, où la baisse de liquidité et le déclin de l’intérêt ouvert montrent une prudence accrue des traders. Il y a seulement quelques semaines, le récit dominant portait sur une nouvelle poussée vers des sommets historiques ; aujourd’hui, de nombreux observateurs se demandent si le cycle ne serait pas en train de basculer vers une phase baissière.
Au cœur de ce changement se trouve l’un des événements les plus marquants de l’année : une distribution massive des détenteurs de long terme (LTH), un groupe historiquement connu pour acheter lors des faiblesses et vendre près des sommets de cycle.
L’offre détenue par les LTH chute à 13,6 millions de BTC — un niveau inédit depuis début 2023
Selon l’analyste reconnu Axel Adler, les détenteurs de long terme ont vendu une quantité sans précédent de Bitcoin au cours du dernier trimestre. Les données montrent que ces LTH ont réduit leurs positions de 1,57 million de BTC alors que le prix glissait vers 80 000 $, marquant le plus grand événement de prise de profit du cycle.
Cette forte distribution a fait chuter les réserves détenues par les LTH à 13,6 millions de BTC, leur niveau le plus bas depuis le début du marché haussier actuel. Adler explique que de telles diminutions drastiques surviennent généralement lors des phases d’épuisement, où les investisseurs expérimentés verrouillent leurs gains avant que le sentiment général ne le reflète.
L’analyse d’Adler montre également que le Net Position Change sur 30 jours — un indicateur clé mesurant le comportement des LTH — affiche désormais l’une des lectures négatives les plus profondes depuis le début de la tendance haussière. Ce signal rappelle les points d’inflexion majeurs du marché, notamment les ventes massives après les sommets de mars 2024 et octobre 2024.
La dernière baisse de réserves a été particulièrement agressive. Entre le 11 et le 25 novembre, les détenteurs de long terme ont vendu 803 399 BTC, soit une moyenne de plus de 53 000 BTC par jour. Historiquement, ce niveau de vente n’apparaît que près des sommets de cycle ou lors de transitions vers de longues phases de consolidation.
Les schémas de distribution ressemblent aux fins de cycles précédents
Ce qui inquiète les analystes n’est pas seulement l’ampleur de la vente, mais son apparition alors que les prix chutent. En général, les détenteurs de long terme distribuent lors des hausses. Cependant, Adler souligne que cette récente vague de ventes s’est produite alors que le prix du Bitcoin reculait — suggérant que ces investisseurs chevronnés estiment que la tendance actuelle pourrait ne pas se poursuivre à la hausse à court terme.
Les graphiques partagés par Adler montrent de profondes barres rouges sur la métrique Net Position Change — indiquant une compression rapide de l’offre — alors que le Bitcoin chutait depuis ses sommets d’octobre. Historiquement, ce type d’alignement signale un changement majeur dans la dynamique du marché et un avertissement précoce d’un possible épuisement du cycle.
À moins qu’une demande importante n’entre sur le marché pour absorber ce volume, les analystes préviennent que ces schémas de distribution pourraient plonger le Bitcoin dans un environnement structurellement affaibli.
Le Bitcoin tente de se stabiliser, mais les indicateurs techniques restent baissiers
Malgré le ton pessimiste, le Bitcoin tente de se stabiliser autour des 86 800 $ après sa correction depuis les 120 000 $. Sur le graphique journalier, le marché semble chercher un plancher, mais plusieurs indicateurs critiques suggèrent une dynamique toujours orientée à la baisse.
Le Bitcoin évolue désormais sous les moyennes mobiles de 50, 100 et 200 jours, toutes ayant commencé à s’incliner vers le bas. Cette configuration renforce une structure baissière et indique que les rebonds à court terme risquent d’être freinés par la pression vendeuse.
La zone des 85 000 $ est devenue un support essentiel. Les analystes estiment que si le Bitcoin ne parvient pas à maintenir ce niveau, le marché pourrait subir une nouvelle vague de capitulation, exposant des objectifs baissiers autour de 78 000 $, voire 72 000 $.
Autre point préoccupant : le volume d’échange. La chute depuis les 120 000 $ s’est accompagnée de volumes élevés, cohérents avec des liquidations forcées et des ventes paniquées. En revanche, le récent rebond s’est réalisé avec des volumes nettement plus faibles, signe d’une conviction acheteuse limitée.
Quelle est la suite pour le Bitcoin ?
Le marché entre désormais dans une phase décisive. Si le Bitcoin parvient à établir une base stable au-dessus de 85 000 $ et à attirer de nouveaux flux entrants, il pourrait éviter une baisse plus profonde. Cependant, l’activité des détenteurs de long terme laisse entrevoir la possibilité d’un passage d’une phase de continuation haussière à une phase d’épuisement du cycle.
La question est maintenant de savoir si cela marque le début d’une tendance baissière prolongée ou simplement une réinitialisation temporaire. La réponse dépendra largement de la réaction du marché dans les prochaines semaines — et de la capacité de la demande à contrebalancer la pression vendeuse qui s’intensifie.
