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Le 13 novembre 2025, le prix du Bitcoin a chuté brutalement, passant d’un sommet intrajournalier de 104 000 $ à 98 113 $, marquant ainsi une baisse significative et effaçant les gains récents. Cette baisse continue a ramené le Bitcoin à des niveaux proches de ceux observés il y a six mois, en mai dernier, alors que la crypto-monnaie s’échangeait sous la barre des 98 000 $.
Depuis le début de la journée de trading, le Bitcoin a graduellement perdu de sa valeur, passant des niveaux élevés de 102 000 $ à un plancher de 97 870 $. Cette volatilité a des racines profondes. Selon Bitcoin Magazine Pro, la dernière fois que le Bitcoin a atteint ces niveaux était début mai. Après avoir franchi la barre des 100 000 $ pendant plus de quarante jours, le Bitcoin a vu son prix repartir à la baisse fin juin.
Un facteur clé de cette chute est la vente massive par les détenteurs de longue date de Bitcoin. Les données de CryptoQuant montrent qu’environ 815 000 BTC ont été vendus en 30 jours, un record depuis début 2024, ce qui coïncide avec un affaiblissement de la demande sur le marché au comptant et des fonds négociés en bourse (ETF). Rien que le 7 novembre, les gains réalisés ont atteint 3 milliards de dollars, illustrant une tendance marquée à la prise de bénéfices.
En parallèle, les achats institutionnels se sont réduits, ne suffisant plus à compenser l’offre quotidienne issue du minage. Cette pression de vente a maintenu les prix proches de la moyenne mobile sur 365 jours, située autour de 102 000 $. Ne pas tenir cette ligne de soutien pourrait entraîner des pertes supplémentaires, selon une analyse de Bitcoin Magazine Pro.
Les analystes de Bitfinex observent que ce recul du Bitcoin reflète les corrections de mi-cycle précédentes, avec une baisse de 22 % par rapport aux plus hauts d’octobre, un mouvement typique du marché haussier de 2023-2025. Même à 100 000 $, environ 72 % de l’offre totale de BTC reste rentable, offrant une perspective possible d’un bref rallye de soulagement. Toutefois, une reprise durable nécessiterait une nouvelle demande.
Un autre aspect important est le coût de production du Bitcoin, estimé à 94 000 $ par les analystes de JPMorgan. Cette estimation sert de plancher historique de prix, suggérant une marge de baisse limitée. L’augmentation de la difficulté du réseau a fait grimper les coûts de production, maintenant le ratio prix-coût du Bitcoin à des niveaux historiquement bas. Malgré cela, les analystes prévoient une hausse audacieuse du prix du Bitcoin entre 170 000 $ dans les 6 à 12 mois à venir.
Cette situation complexe survient alors que le gouvernement des États-Unis a rouvert après un arrêt record de 43 jours, le plus long de l’histoire, suite à la signature d’une loi de financement par le président Trump. Bien que les opérations fédérales reprennent, leur rétablissement sera lent. Les employés fédéraux attendent toujours leur salaire, et les retards dans le transport aérien pourraient persister.
Timot Lamarre, directeur de la recherche de marché chez Unchained, compare le Bitcoin à un « canari dans la mine de charbon » pour la liquidité qui se tarit sur le marché. La récente fermeture du gouvernement a fait gonfler le compte général du Trésor, absorbant la liquidité, mais avec la réouverture du gouvernement, l’injection de liquidité pourrait bénéficier au prix du Bitcoin à court terme.
Cependant, des agences comme l’IRS font face à d’importants arriérés, et les parcs nationaux peinent à récupérer les revenus perdus. La mesure de financement à court terme ne s’étend que jusqu’au 30 janvier, laissant planer la menace d’une nouvelle fermeture.
En début octobre, le prix du Bitcoin a atteint des sommets historiques, dépassant les 126 000 $, alors que la fermeture du gouvernement commençait. Cependant, l’excitation a rapidement cédé la place à la turbulence, avec des fluctuations importantes du prix du Bitcoin tout au long d’octobre et de novembre.
Malgré un sentiment haussier général sur le marché, le prix du Bitcoin a continué de plonger au fil du mois. En outre, la corrélation entre le Bitcoin et le Nasdaq a été mise en évidence par Wintermute, montrant que le Bitcoin réagit plus fortement aux baisses du marché boursier qu’aux gains. Ce schéma, appelé « biais négatif », est typiquement observé dans les marchés baissiers, ce qui indique une certaine fatigue des investisseurs.
Deux facteurs principaux expliquent cette tendance. D’une part, l’attention et le capital se sont détournés vers les actions, en particulier les grandes entreprises technologiques et les valeurs de croissance du Nasdaq, qui absorbent une grande partie de l’appétit pour le risque qui aurait pu se diriger vers la crypto. D’autre part, la liquidité dans le domaine des cryptomonnaies est plus fine qu’auparavant, avec une émission de stablecoins stagnante et un ralentissement des flux d’ETF, rendant les mouvements à la baisse plus prononcés.
Malgré cela, le Bitcoin montre une résilience remarquable, restant à moins de 20 % de son sommet historique. Ce schéma inhabituel près des sommets, généralement observé près des creux, reflète également la maturité croissante du Bitcoin en tant qu’actif macroéconomique. Toutefois, la route vers la stabilité et la croissance reste incertaine, avec des risques persistants dans l’environnement économique global.
