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Le Bitcoin a chuté brutalement mardi. Le prix a glissé à 77 500 $, effaçant une partie des gains de près de 25 % enregistrés en août. Et les raisons ne sont pas subtiles — la hausse des rendements du Trésor, de nouvelles frappes militaires entre les États-Unis et l’Iran, et des discussions croissantes sur une possible hausse des taux par la Réserve fédérale avant la fin du mois.
Le rallye d’août avait un moteur assez clair : la baisse des rendements. Lorsque les coûts d’emprunt diminuent, les actifs spéculatifs ont tendance à en bénéficier. Le Bitcoin a surfé sur cette vague. Mais les rendements augmentent à nouveau maintenant, et le commerce se défait en temps réel. La question que se posent de nombreux traders est de savoir si août a été un véritable tournant pour le Bitcoin ou juste un rebond lié aux rendements qui était toujours voué à s’estomper une fois le contexte macroéconomique modifié.
Les frappes américano-iraniennes font grimper le pétrole au-delà de 95 $
Dans la nuit, les États-Unis et l’Iran ont échangé de nouvelles hostilités centrées sur le détroit d’Ormuz — l’un des points de passage maritime les plus critiques au monde. Le président Donald Trump a menacé de frapper directement les infrastructures pétrolières iraniennes. L’Iran a répondu par des avertissements de représailles contre les bases américaines dans toute la région du Golfe. Pas exactement une désescalade.
Le pétrole a bondi au-dessus de 95 $ le baril à la suite de cette nouvelle. C’est le genre de mouvement qui effraie rapidement les marchés obligataires, et c’est ce qui s’est passé. Les rendements gouvernementaux ont augmenté au Japon, en Australie, aux États-Unis et en Europe — en gros, une vente synchronisée d’obligations à l’échelle mondiale. Les marchés intègrent désormais une probabilité nettement plus élevée d’une hausse des taux de la Fed en septembre. On ne sait pas exactement où se situe cette probabilité, mais la direction est évidente.
Les craintes d’inflation sont de retour. Le pétrole au-dessus de 95 $ alimente directement les pressions sur les prix, et la Fed a clairement indiqué qu’elle n’hésiterait pas à agir si les données sur l’inflation devenaient à nouveau inquiétantes. Le Bitcoin, qui en août se comportait presque comme une valeur refuge lorsque les rendements baissaient, est maintenant puni par les mêmes forces qui l’ont affecté pendant une grande partie des deux dernières années.
L’achat de Strategy n’a pas fait bouger l’aiguille
Strategy — le plus grand détenteur d’entreprise de Bitcoin au monde — est intervenu et a acheté pendant la baisse. Cela n’a pas beaucoup aidé. L’achat n’a fourni qu’un soutien minimal face à la pression macroéconomique plus large. C’est un signe révélateur. Lorsque le plus grand acheteur d’entreprise de l’espace ne peut pas stabiliser les prix, la pression de vente vient de quelque chose de plus grand qu’un simple acteur.
Les dommages se sont étendus bien au-delà du Bitcoin. Solana a chuté fortement. Le memecoin TRUMP a également connu une baisse significative. Le BNB a mieux résisté que la plupart, ne glissant que de 0,3 %, mais c’est un peu l’exception. Le reste du marché a baissé de manière synchrone — non pas à cause d’un problème de protocole spécifique ou de nouvelles au niveau des projets, mais parce que l’appétit pour le risque s’est évaporé sur toute la ligne. C’est le macroéconomique qui a conduit cela. Point final.
Ce genre de déclin synchronisé mérite qu’on y prête attention. Lorsque le Bitcoin, Solana et les memecoins chutent tous ensemble le même jour, ce n’est pas une histoire de crypto. C’est une histoire de retrait global du risque dans laquelle la crypto est prise. Les tensions géopolitiques plus la hausse des rendements plus le choc pétrolier équivalent à des traders se retirant de tout ce qui est spéculatif.
Les données sur l’emploi de vendredi pourraient tout changer
Le prochain catalyseur majeur est probablement vendredi. Les données sur les emplois non agricoles aux États-Unis seront publiées ce jour-là, et elles diront beaucoup aux marchés sur ce que la Fed est susceptible de faire. Des chiffres d’emplois solides donneraient à la Fed le feu vert pour augmenter les taux — plus de travailleurs, plus de dépenses, plus de risque d’inflation. Ce scénario maintient les rendements élevés et continue de faire pression sur le Bitcoin et d’autres actifs à risque.
Des données sur l’emploi plus faibles inverseraient le scénario. Une publication de la masse salariale faible pourrait atténuer le discours sur la hausse des taux, faire reculer un peu les rendements et donner un peu de répit à la crypto. Mais c’est spéculatif tant que les chiffres ne tombent pas réellement.
Entre maintenant et vendredi, le Bitcoin semble susceptible de suivre de plus près les prix du pétrole et les rendements du Trésor que tout ce qui se passe à l’intérieur de la crypto elle-même. La situation du détroit d’Ormuz n’est pas résolue. Les marchés obligataires sont toujours nerveux. Et la Fed n’a rien dit pour calmer les craintes de hausse des taux.
Pour l’instant, le Bitcoin à 77 500 $ est essentiellement un commerce de géopolitique et de taux. Les traders qui regardent le prix de la crypto regardent en réalité le pétrole et le rendement à 10 ans. Le rallye d’août — cette course de 25 % — est mis à l’épreuve, et sa tenue dépend probablement plus de ce qui sort du Moyen-Orient et du département du Travail que de tout ce qui se passe sur la chaîne.
L’achat le plus récent de Strategy est enregistré à un prix que le marché vient d’imprimer en dessous.
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Questions Fréquentes
Pourquoi le Bitcoin est-il tombé à 77 500 $ ?
Le Bitcoin est tombé à 77 500 $ en raison de la hausse des rendements du Trésor aux États-Unis, au Japon, en Australie et en Europe — provoquée par de nouvelles frappes militaires entre les États-Unis et l’Iran et la flambée des prix du pétrole au-delà de 95 $ — augmentant les spéculations sur une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre.
Quelles cryptomonnaies ont chuté avec le Bitcoin ?
Solana et le memecoin TRUMP ont connu des baisses significatives, tandis que le BNB est resté relativement stable, ne chutant que de 0,3 %.
Pourquoi c'est important
La chute récente du Bitcoin illustre la sensibilité du marché des cryptomonnaies aux événements géopolitiques et aux décisions économiques majeures. Alors que les tensions internationales et les fluctuations des taux d'intérêt peuvent provoquer une volatilité significative, elles soulignent également l'interconnexion croissante entre les actifs numériques et les dynamiques financières traditionnelles. Cette situation rappelle aux investisseurs l'importance d'une approche prudente face aux évolutions du contexte macroéconomique.
