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Alors que le Bitcoin approche de sa meilleure performance relative par rapport au S&P 500 depuis des années, Mike McGlone, stratège principal en matières premières chez Bloomberg Intelligence, met en garde les investisseurs de ne pas se laisser trop emporter. Bien que la principale cryptomonnaie du monde ait atteint près de 97 000 $, surperformant ainsi les indices boursiers traditionnels, McGlone estime qu’un signal d’alerte majeur se profile en arrière-plan.
Les récentes hausses du Bitcoin ont ravivé l’optimisme sur le marché des cryptomonnaies. Cependant, McGlone, qui suit de près les indicateurs macroéconomiques et les corrélations du Bitcoin, affirme que les investisseurs pourraient passer à côté d’un élément clé : l’affaiblissement du ratio BTC/or. Selon lui, cette rupture pourrait signaler un changement sous-jacent dans le sentiment du marché qui ne favoriserait pas un scénario haussier à long terme pour le Bitcoin.
Le Bitcoin atteint des niveaux records par rapport au S&P 500
Lors des dernières transactions, le Bitcoin a grimpé à 96 953 $, enregistrant un gain de près de 3 % au cours des dernières 24 heures. Cette hausse intervient alors que le Bitcoin se rapproche de sa valeur la plus élevée jamais atteinte par rapport au S&P 500, l’un des principaux indices du marché boursier américain. Pour contexte, ce ratio est étroitement suivi par les analystes afin d’évaluer la performance du Bitcoin par rapport aux marchés boursiers traditionnels.
Historiquement, un ratio Bitcoin/S&P 500 élevé suggère une préférence croissante des investisseurs pour la cryptomonnaie par rapport aux actions — souvent alimentée par des préoccupations macroéconomiques, des craintes d’inflation ou des attentes d’assouplissement monétaire. Avec les décisions sur les taux d’intérêt de la Réserve fédérale en suspens, la résilience du Bitcoin suscite l’attention comme un actif de couverture potentiel.
Mais McGlone appelle à la prudence, en pointant vers un autre graphique : le ratio BTC/XAU (Bitcoin/or).
Le ratio BTC/or envoie un signal inquiétant
Malgré la solide performance du Bitcoin par rapport aux actions, sa valeur par rapport à l’or est en douce dégradation. L’analyse récente de McGlone, partagée sur X (anciennement Twitter), met en évidence une forte baisse du ratio BTC/XAU. Ce ratio a atteint un sommet en 2021, au plus fort du marché haussier du Bitcoin, avant de connaître une chute régulière.
En termes simples, cela signifie que, bien que le Bitcoin devienne plus précieux par rapport au S&P 500, il devient moins cher par rapport à l’or. Il faut désormais moins d’onces d’or pour acheter un Bitcoin. McGlone interprète cela comme un avertissement précoce : « Lorsque le Bitcoin sous-performe l’or, cela peut indiquer une faiblesse en tant qu’actif risqué ou réserve de valeur numérique. »
Cette divergence peut être vue comme un signe que, bien que le Bitcoin soit en pleine montée à court terme, sa force à long terme pourrait s’affaiblir par rapport aux actifs refuges traditionnels.
Robert Kiyosaki reste optimiste sur le Bitcoin
Malgré cet avertissement, le Bitcoin continue de recevoir le soutien de figures influentes du monde financier. Robert Kiyosaki, l’auteur à succès de Père riche, père pauvre, a récemment réaffirmé sa préférence pour le Bitcoin par rapport à l’or et à l’argent. Dans un tweet récent, Kiyosaki a souligné l’offre limitée du Bitcoin comme une raison clé de sa confiance dans cet actif.
« Une des raisons pour lesquelles je fais confiance au Bitcoin, c’est qu’il n’y en aura jamais plus de 21 millions », a déclaré Kiyosaki. Contrairement à l’or ou à l’argent — qui peuvent être extraits davantage à mesure que les prix augmentent — l’offre de Bitcoin est fixée par son code. Kiyosaki a expliqué que bien qu’il possède des mines d’or et des puits de pétrole, leur production peut être augmentée, diluant ainsi la valeur de chaque unité. Cela ne peut pas se produire avec le Bitcoin.
Son soutien ajoute une couche de confiance pour les détenteurs à long terme, notamment pendant une période où l’intérêt institutionnel pour le Bitcoin continue de croître.
Optimisme prudent alors que le marché attend la réunion de la Fed
L’évolution récente des prix du Bitcoin intervient également avant une réunion très suivie du Comité de l’Open Market (FOMC) de la Réserve fédérale. Les investisseurs attendent des précisions sur la politique des taux d’intérêt, ce qui pourrait influencer le sentiment du marché envers les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies.
Bien que le Bitcoin soit passé de 94 670 $ à 97 430 $ récemment, il a également connu une petite baisse intrajournalière de 1,08 % avant de récupérer 0,6 %. Cette volatilité met en évidence la sensibilité du marché aux signaux macroéconomiques.
Certains analystes considèrent la domination croissante du Bitcoin et sa performance relative par rapport aux actions comme un signe de résilience. Cependant, l’affaiblissement du ratio BTC/or sert de rappel que tous les indicateurs ne sont pas au vert.
Conclusion : Un marché divisé
Le Bitcoin peut gagner en force par rapport aux indices boursiers comme le S&P 500, mais sa baisse par rapport à l’or suggère que la confiance des investisseurs dans son rôle de valeur refuge pourrait s’amenuiser. L’avertissement de Mike McGlone devrait servir de prisme critique pour les investisseurs de détail et institutionnels qui évaluent l’avenir du Bitcoin dans le paysage économique plus large.
Alors que le marché attend des signaux de la Fed et que la tendance BTC/or se développe, les traders feraient bien de balancer leur enthousiasme avec prudence. Bien que les gains à court terme soient encourageants, la stabilité à long terme nécessitera une performance plus forte à travers plusieurs benchmarks d’actifs — pas seulement les actions.
